石化双雄炼油扭亏为盈 调价可避免柴油荒

　　每经记者 喻春来 发自北京

　　此次调价距离2月8日国家发改委调价之后40个工作日，这也是发改委2012年第二次上调成品油价格。中宇资讯分析师王金涛认为，上调600元/吨略超市场预期，大幅上涨有望令中石油、中石化炼油板块扭亏为盈，并极大提高它们销售板块的积极性，各地销售公司资源或陆续放开。此次调整，可缓解市场供应，避免“柴油荒”出现。

　　上调600元/吨超市场预期

　　受伊朗等国地缘政治的搅局以及欧美经济基本面好转的影响，2月8日以来国际原油价格大幅上涨，据中宇资讯监测，截至外盘3月16日布伦特、迪拜、辛塔三地原油连续22日移动均价每桶123.889美元，三地原油变化率高达+10.71%。

　　王金涛说，按照发改委历次调价幅度，单纯考虑国际原油价格的上涨，国内成品油价格对应上涨幅度约在750-800元/吨，由于成品油对各行各业的物价传导作用，此次调价发改委也有适当考虑调价对国内价格水平的影响。不过，此轮调价的幅度依然是最近两年以来的最大涨幅，由于普遍预期2012年经济增速可能大幅放缓，随着国内CPI的小幅回落，以及国内货币政策的适当宽松，发改委对于抑制通胀的考量也少了一些。

　　按照600元/吨的上涨幅度计算，此轮调价之后国内大部分地区93#汽油零售价格将普涨至7.9元/升以上，北京、上海、广东等地93#汽油将肯定突破8元/升，触及历史高位，或对小型车汽油消费有所抑制。

　　“600元/吨的大幅上涨有望令中石油、中石化炼油板块扭亏为盈，并极大提高销售板块的积极性，各地销售公司资源或陆续放开，不过调价后的高油价可能抑制批发和直销环节的购销气氛，零售板块或将继续成为重要利润增长点。”王金涛说道。

　　据了解，进入3月份，国际油价持续高涨、国内成品油价格 “按兵不动”，让石化双雄旗下多家炼厂和地方民营炼厂都陷入不同程度的亏损。其中，炼油业务占比较高的炼厂，亏损幅度也较高。

　　生意社成品油分析师李宏认为，按目前三地原油变化率情况，此次发改委调价调整基本到位，各大炼厂有望扭亏为盈，这一幅度也是新成品油定价机制以来最高水平。

　　避免油荒发生

　　此次调价后，国内柴油批零价差将会有所改善，但程度不大。李宏分析，受需求即将进入旺季带动，柴油价格保持相对坚挺；而由于目前国内对汽油的需求依旧疲软，因此汽油涨价后市场的观望气氛进一步加重。

　　据生意社监测显示，山东地炼93#汽油出厂均价已达9473元/吨，累计上涨了200多元/吨；柴油方面，均价在8573元/吨，累计上涨100多元/吨，价格近期几乎全线飘红。由于山东地炼一向站在市场前沿，价格提前推涨透支，但受需求带动仍有继续上涨意向，但具体幅度将取决于业者实际操作情况。

　　李宏说，目前春耕即将启动，柴油即将迎来需求旺季，同时国有企业炼厂、地炼都进入检修高峰期，此次调整，可缓解市场供应，避免“柴油荒”出现。

　　王金涛分析，调价之后，市场购销将逐步恢复正常，由于此前的调价预期令市场提前启动新一轮的集中补库，调价后汽柴油市场将经历短暂的库存消化期，中石油、中石化销售价格恐难一次性出现600元/吨的涨幅，或将依据市场承受力逐步推涨。由于距离最高零售限价仍有较大空间，山东等地地方炼厂明日起汽柴油价格或继续上涨，短期仍有200-300元/吨的上行空间，次轮调价的落地，有利于北方市场负号柴油向0#柴油的正常转换，在春耕开始后的柴油需求高峰期避免了油荒的发生。

　　李宏认为，调价后，基准近22日均价处于相对高位，只有当三地原油近22日均价为130美元/桶或120美元/桶，才能下一次上调或者下调油价，这样来看，下一次调价时间相对遥远，除非发生一些大的利好或者利空事件刺激原油走势。