比亚迪业绩下滑 股价上涨或因发行公司债券

从10月24日起，比亚迪股价就显示出强烈的上攻态势，而且上涨幅度大大超出了其他汽车类上市公司，幅度更是惊人。

10月24日，比亚迪单日涨幅就超过了7%，在连续上涨数日后，11月1日，比亚迪股价再次打破上涨记录，以涨停10%收官。而从周线图来看，比亚迪更是连续两周出现大幅上涨，两周上涨幅度分别达到12%以上、15%以上。

和比亚迪股价大幅上涨相应的是，比亚迪的业绩仍然未见好转，公司调整仍然没有到位，企业的发展仍然面临挑战。

虽然比亚迪第三季度财报显示，公司销量、收入、净利润都出现同比大幅增长，但是，2011年前三季度，比亚迪净利润同比下滑85.5%，为3.53亿元。

为什么负面缠身、利润大幅下滑的比亚迪，股价却一飞冲天呢？而这种奇迹也出现在比亚迪刚刚回归A股之时。当大部分人都认为比亚迪会出现破发的时候，比亚迪却出现了连续几个涨停，将股价一直封在了35.55元的高位才算作罢。

与之对应的是，上海汽车是上市公司中业绩最好的公司之一，但是股价却一直处于15元到17元的徘徊区间。

上海汽车2011年第三季度报显示，公司期内实现营收769亿元，同比增长16.22%，实现归属上市公司股东的净利润47.16亿元，同比增长27%。2011年前三个季度，公司累积实现营收2812.84亿元，比上年同期增长22.71%；实现归属于母公司所有者的净利润132.92亿元，比上年同期增长38.69%。

更好的业绩，却没有换来更好的股市表现。

比亚迪股价异动从一开始回归A股上市之日起就引起了舆论的纷争。甚至有人怀疑比亚迪与保荐人瑞银证券联合忽悠市场，以达到圈钱之目的。

其中最为关键的一点就是，瑞银证券对于比亚迪的业绩下滑没有在IPO招股说明书中予以充分说明。

虽然此事最后不了了之，但是比亚迪在最近再次出现股价异常，其背后的原因还是需要引起注意。

中国大陆的股市本来就投机因素很浓，公司借以上市圈钱是许多公司的重要目的。

炒作概念更是股市中非常正常的见怪不怪的现象，而比亚迪本身虽然业绩下滑，但是不缺概念。

作为新能源汽车的领先者，随着国家新能源汽车发展规划的出台与否时时刻刻给比亚迪创造者无数的概念与想象。

然而，股市投资者须知，在目前大盘虚弱的大环境下，不宜盲目追风炒作，新能源汽车在最近的三五年内，仍然是虚幻多于现实，一旦概念破灭，套牢的只能是中小股民。

另外，比亚迪的这一轮的股价上涨浪潮，有可能与比亚迪拟发行公司债券有关。

据媒体报道称，比亚迪9月9日通过了一项议案，同意比亚迪发售高达60亿元人民币的公司债券，债券期限不超过十年。

由于2011年货币政策趋紧，资金借贷形势日益紧张。但是比亚迪由于前期扩张太快，固定资产投入较大，2011年却又面临市场形势恶化，资金回笼困难，从而导致现金流出现迟滞。

截至6月30日的信息显示，比亚迪0.63倍的流动比率，以及0.4倍的速动比率，均低于企业的正常值。而从过去三年的数据比较，比亚迪的现金状况也是日趋恶化。

过去三年的数据显示，比亚迪的现金流日益趋紧，其2008年至2010的流动比率分别为1.03、0.93和0.63，速动比率是0.54、0.69和0.4。

一家企业最可怕的事情不是亏损有多么严重，而是现金流出现问题。只要这家企业一直有稳定的现金流，那么这家企业就不会破产。

因此，面对现金流的困境，比亚迪发行债券的目的应该一目了然。

但是，要想在金融市场上进行融资，一个良好的股市表现是很好的促进因素，这不仅能够提高投资者对于比亚迪的信心，而且还能提高投资者的认购率。

王传福自己讲，比亚迪这两年将处于调整期，因此，支撑股价上涨的业绩因素并不存在。

不过，比亚迪新能源汽车的优势仍然存在，这种优势是否能够最终表现为提升股价的切切实实的业绩，还需要看新能源汽车市场真正启动的时间。