长城汽车不合资为何仍是“现金奶牛”

“合资就是去投资，他是他的，你是你的，他变不成你的，你也拿不来他的”。

国内车企半年报至本周全部公布完毕。“国字号”的大佬们钱包如预期纷纷缩水。只有两家企业成为弱市“现金奶牛”，一个是上汽，净利润达到85.76亿元，同比增长46.09%；一个是长城，净利润达到18.12亿元，同比增长109%。

上汽的盈利规模依然得力于旗下合资公司的支撑，在已经较有规模的利润基数上，实现超过4成的利润增长，充分体现出“第一汽车股”的实力。而单从增速和毛利率看，长城显然表现更出色，在CPI飞涨的情况下，其毛利率由去年的21.4%上升至23.2%。

在2008年的市场回调中，扮演“增速先锋”的是吉利和比亚迪两家民企。当年上半年，吉利汽车利润同比增长了两倍，比亚迪汽车(微博)同比增长一倍。长城汽车当时表现并不起眼，只实现利润持平。但现在吉利进入增幅10多个百分点的平稳增长，比亚迪利润将大幅下滑，相比之下长城体现出更稳健而迅猛的成长性。

长城值得注意的地方在于，这家没有依赖任何整车合资的本土独立车企，近两年利润的持续增长，充分体现其自身已具有抵抗市场风险的免疫力。

在现时的汽车业，合资仍然是被认为获取利润的最便捷途径。事实上，如果没有合资分来的利润，汽车国企大佬们将如何维持生计？但长城老板魏建军对合资基本持“NO”的态度。在日前的天津基地启动发布会上，他明确表示“合资就是去投资，他是他的，你是你的，他变不成你的，你也拿不来他的”，因此简单的合资对长城来说并没有吸引力。

但魏强调了企业要保持稳健的盈利才能持续发展。和大多数车企不同，长城评价自己的标准就是利润，而不是销量。魏认为“利润如果能增长100%，我宁愿在50万辆之内，哪怕10万也可以”。长城的另一个特点是保持零负债，依靠自身滚动式发展，一旦进入一个细分市场，就下苦功夫将其做精，由于没有铺张，销量规模上来之后利润便甚为可观。

魏建军也坦承目前没有过多的品牌溢价可赚。“品牌塑造没有弯道超车的方法，必须是先卖产品后卖品牌”。长城能做的就是形成品质口碑，推动销量的良性增长和品牌溢价。同时，“必须先卖产品后卖品牌”的想法，使长城始终认为“营销只是锦上添花”，关键还是产品，这类似于乔布斯“产品会自己说话”的原则。

如此等等，不合资的长城成为“现金奶牛”，在于其真正按商业原则去经营一个企业，而这正是目前汽车业所缺乏的气质。未来，民企必定在汽车业中扮演更迅猛的角色，而长城更可望成为其中强手。

陈志杰

(南方日报)