萨博收购案曲终人未散 警示日后收购行为

在市场交易中，卖方为获取最大利润，“出价最高者得”似乎是不变的真理。然而最近，在一桩对萨博汽车公司的收购“大战”中，出价46亿瑞典克朗的中国青年汽车集团败走麦城，输给了出价16亿克朗的瑞典国家电动车公司（简称NEVS）。更富有戏剧色彩的是，青年汽车苦苦“追求”萨博近两年之久，竞争对手NEVS今年5月份刚刚现身。

遭青年、华泰、北汽、中日电动车联盟、印度马恒达等众多买家争抢，濒临破产的萨博为何如此炙手可热？“流水有意落花无情”，有诚意、有实力的青年汽车为何落败？NEVS在收购萨博后又会有什么新动作？这次收购的失败传达出那些经验教训？

至少，青年汽车方面已经表态称，该公司去年成功购入的、萨博为之投入超过2亿欧元的“凤凰”平台，经过青年汽车专家小组半年的破解分析，确实货真价实、物超所值。该平台可配套车身长度横跨4米至5.2米的所有车型，代表了世界最新技术潮流。之前，萨博已经在此平台上规划了92、93、94、95、96、97等一系列产品。为此，青年汽车将充分利用这笔宝贵的财富，研究依托该平台来发展自身的乘用车事业。

相关资料显示，本次NEVS收购萨博的资产主要包括萨博汽车公司、萨博汽车动力总成公司和萨博汽车工具公司，萨博9-3（不含发动机）和“凤凰”平台的100%知识产权。实际上，萨博成为“香饽饽”的原因之一，就在于手里攥着知识产权。

萨博花落NEVS，也并非后者一个人在战斗。据称，真正左右这桩收购案的是隐身幕后的通用汽车，其干预中国企业收购萨博的行动可谓由来已久。原因同样在知识产权：通用惧怕原旗下子公司萨博遭破产拍卖导致技术外泄，特别不愿看到技术流入中国企业手中。因此，它宁可让萨博破产、破产拍卖甚至少卖钱，也不敢让中国企业占了渔翁之利。

收购的结果让通用汽车公司高枕无忧。其拥有的萨博9-4x和萨博9-5的知识产权不在收购范围之内。有分析称，继福特“搅黄”上汽购买罗孚品牌之后，这是又一例同类事件。跨国公司对中国技术封锁的严厉与坚决，对中国汽车业崛起的担忧可见一斑。

“有的是遗憾，但没有损失。”尽管收购未能成功，青年汽车集团董事局主席庞青年做出了这样的回答。他解释说，青年之前提报的收购方案，均是要求带有萨博品牌和商标的全面并购，因为青年去年已成功获得萨博“凤凰”平台技术，如果此次仅收购不含商标的资产，与青年汽车之前已购买的内容是重叠的。言外之意，发布会上宣布的本次收购不含商标，后者将继续处在青年汽车努力谈判的范围之内。然而，萨博的新东家NEVS也对使用萨博品牌甚为垂涎，青年收购萨博品牌之路似乎荆棘坎坷。

据了解，NEVS的实际控股人为中国香港国能生物发电集团（NBE）与日本风投公司Sun Investment，双方分别持股51%和49%，系专为收购萨博而设立。NEVS将利用日方提供的尖端技术开发全新车型，与萨博9-3的电力驱动革新计划同时进行。所以，NEVS公司CEO、瑞典籍华人CEO蒋大龙才敢豪言，NEVS生产的首款新车会是在萨博新款9-3平台上、利用全球最先进电动车技术开发出的纯电力驱动车，称为“纯电动版9-3”，预计上市时间是2013年底或2014年初，届时将面向全球市场推广。

至此，萨博收购案基本尘埃落定，但对于中国汽车企业来说，获得技术乃至品牌并不代表结束，如何做好后续的国际化运作才是真正考验。

业内人士认为，直接收购虽然可能迅速提升中国企业的竞争力，却是难度最大的方式。所谓国际化道路，除了海外并购外，还包括海外设厂；从海外购买核心或先进技术；在海外设立研发中心，吸引人才；将部分研发外包给外企；与国际研究机构或知名高校建立合作关系。眼下，除最后一种方法未被广泛使用，中国汽车企业对其余的途径都在积极尝试，如吉利收购沃尔沃、北汽购买萨博技术、长安汽车(微博)等在欧美成立研发中心等。

对青年汽车来说，未能成功收购萨博，导致其乘用车整体规划被打乱。从长远来看，这是比资金更大的损失。在收购萨博前，青年集团未做过系统的风险评估，在收购过程中，屡次向对方支付资金以增大筹码，却忽略了通用的作用，没有找到获得成功的关键点。

这段一波三折的经历，至少应当为中国车企未来的海外收购起到警示效应。