一锤定音：从萨博破产中汲取教训

[导读]跨国并购是一项十分复杂、十分专业的事情，必须慎之又慎。一是要有实力，二是要有人才，三要取得政府支持和帮助。绝不能凭着一腔热血去蛮干，其结果就是人财两空，失败而归。

上周汽车界最大的新闻就是萨博汽车从破产重组进入破产清算。12月20日，瑞典地区法院于申请递交当日同意了萨博汽车的申请，萨博汽车就此正式破产。之后，庞大集团发布公告，鉴于萨博汽车被宣布破产，庞大、青年与萨博之前签署的一系列《认购协议》正式终止。

国际金融危机爆发以来，一些欧美老牌汽车企业由于经营不善，纷纷陷入困境。美国汽车三大两家进行了破产重组，在政府资金的扶持下，才得以重生。为了更好地发展，福特汽车把捷豹路虎卖给了印度塔塔集团，把沃尔沃卖给了中国的吉利集团。还有一些汽车品牌在这次大潮中被彻底淘汰，通用汽车旗下的悍马、庞迪拉克都没有了。这次轮到萨博了。

有危机就有机遇，中国企业在这场国际金融危机面前，抓住机遇，在跨国并购中以极低的代价，获取到梦寐以求的技术、知识产权和国际著名品牌。京西重工成功收购世界汽车零部件巨头德尔福的减振和制动业务，弥补了中国在该领域的空白，吉利收购澳大利亚DSI变速箱工厂，填补了国内在高端自动变速器领域的短板。吉利成功收购沃尔沃，更使中国人首次拥有世界著名的豪华汽车品牌，震惊了全世界。

但是，也有不成功的事例。腾中收购悍马，历时一年多，付出了4千万人民币的费用，最后铩羽而归。庞大汽贸和青年汽车并购萨博，损失更为惨重。

从二庞收购萨博失败这一案例中，应该汲取什么教训呢？

一是在跨国并购前，必须做好功课，不能仓促行事。吉利收购沃尔沃之所以能够成功，其中一个很重要的原因是吉利进行了大量的前期准备。为了确保收购成功，双方还专门签订了保密协定，谁要是泄密罚款数亿美元。反观腾中买马和二庞救博，整天在媒体上炒来炒去，看起来很热闹，但实质上很多情况都不甚了了。

二是必须按照国家相关法规行事。按照现行规定，跨国并购属于境外投资，在谈判之前必须向国家发改委报备。取得同意后才可进行。吉利在收购沃尔沃以前，全面履行了相关程序，取得了发改委的路条后才开始进行谈判。而腾中和二庞都是先斩后奏，政府监管部门是在媒体上才得知有这么回事。

三是在跨国并购中应取得政府部门的支持和协助。吉利在收购沃尔沃的全过程中，始终得到了中国政府和相关部门的大力协助。国务院总理温家宝专门批示有关部门支持吉利的收购。发改委、商务部、外交部、外管局和国内金融机构都给予吉利以大力支持。我国驻外使领馆、经商处给吉利集团出主意想办法。而吉利集团也一直向有关部门及时汇报进展情况，争取支持。在这方面，腾中和二庞差得太远。

四是要有避险意识。跨国并购也是一场商战，不能仅听对方的花言巧语，而必须坚守自己的底线，不能干吃亏的买卖。此次二庞之所以付出如此大的代价，就是轻信了瑞典汽车总裁穆勒的说辞。这个人说穿了就是一个大忽悠。而我们的企业太善良也太容易上当受骗。

五是要选择负责任的国际团队。腾中和庞大都花重金聘请了国际著名的投行、律师和会计师来帮助自己并购。可是，这些人都是按小时收费的，不管你收购成功与否，一分钱也少不了。这些机构给腾中和庞大提供了什么样的收购建议，虽然不得而知，但有一点可以确定，肯定没有提出中止收购。如果提出中止收购，他们也就没有什么业务了，赚不到钱了。所以聘请国际咨询机构一定要选择负责任的，而不是仅仅为了赚你钱的。

六是不能轻易付钱，把自己套住。吉利收购沃尔沃，直到资产交割那一天才正式付钱，光汇款就进行了两个多小时。而在之前，吉利没有向福特付过一分钱。而二庞在八字还没有一撇的情况下，以购车预付款的名义，给萨博打去5800万欧元，帮助财务陷入重重危机的萨博能撑得下去。青年汽车甚至在正式破产前两天，还打去340万欧元，用于给萨博发工资，这种做法实在有些超乎常规。

跨国并购是一项十分复杂、十分专业的事情，必须慎之又慎。一是要有实力，二是要有人才，三要取得政府支持和帮助。绝不能凭着一腔热血去蛮干，其结果就是人财两空，失败而归。（完）