新能源汽车产业投资趋于理性 融资显谨慎

新能源汽车近两年来在政策刺激下形成的投资热潮，正逐步地退去。在资本市场，进入今年上半年以来，新能源汽车股在资本市场上不再受热捧，新能源汽车股一时被称为“新能源汽车熊”。而另一方面，从最近的市场融资计划及资金投向等方面来看，国内几大汽车企业在向新能源领域注资时，也显得格外谨慎。

新能源汽车在国内正在经历一个被重新审视的过程。在国内汽车行业面临大整合之际，传统汽车领域的竞争正进一步加剧，加强研发、提高核心制造能力成为每个汽车制造商的首要之义。在当前新能源汽车路线尚不明确之时，如何平衡好传统汽车与新能源汽车的研发投入，也成为了多个车企面对的课题。

前景不明朗被认为是新能源汽车在资本市场“降温”的主要原因。国泰君安证券汽车行业分析师张欣对本报记者分析说：“股民对于‘概念股’一般会有个热捧到冷静，理性看待的过程。在新能源汽车市场推广遇阻及技术路线不明确的情况下，新能源股走势低迷不难理解。”

车企对新能源投资渐少 8月3日，长城汽车发布公告称，长城汽车在证监会会议上建议A股发行获通过。这意味着正常情况下长城汽车即将回归A股。之前，长城汽车发布的公告显示，长城汽车IPO发行将不超过3.04亿股A股，拟募集的资金总额约31.7亿元人民币。

在即将回归A股之时，长城汽车IPO的资金去向最引人关注。记者在长城汽车7月29日发布的公告上看到，长城汽车IPO所筹资金的近一半将用于传统汽车的发动机和变速器项目，而另一半则用于铝合金铸件、内外饰等方面，而之前承诺将加大投入的新能源汽车项目并不在此次IPO资金投放之列。

此前，长城汽车已开发出欧拉、精灵等若干款电动车型，先后投入研发资金近1.2亿元，新能源汽车为其一大战略抉择。但从目前来看，长城对于新能源的投资显得较为谨慎，长城汽车总裁王凤英(微博)之前在接受媒体采访时，也不无表达了其投资的忧虑：“发展新能源车虽是大势所趋，但基础和配套设施尚不完善，因此目前还不具备大批量生产的条件。”

与长城汽车类似，刚刚完成融资的吉利资金投放也并未提及新能源。7月14日，吉利集团宣布正式向投资者发行10亿元人民币债券，以支持集团的持续发展。而在吉利募集的10亿元资金中，将有7亿元用于传统汽车的变速器等关键零部件研发，1亿元用于偿还银行贷款，2亿元补充公司运营资金。新一轮的投资并没有涉及新能源车型。

最近刚刚重返A股的比亚迪显得与以上两大车企有所不同。比亚迪此次融资获得的21.92亿元资金中，有6亿元将用于新能源汽车的研发。但有分析人士指出，比亚迪与其他几大融资车企的不同在于，比亚迪并不局限于传统意义上的粗放经营模式，而是重点整合包括技术、资本在内的多重优势进行集约化发展。

在2009年11月的中国清洁能源国际峰会上，上汽董事长胡茂元曾表示，上汽集团选择将混合动力和纯电动汽车产业化作为方向，并且计划在未来3年投入60亿元进行新能源汽车相关研究。其中，在新能源研发上投资20亿元，关键零部件投资20亿元，整车投资20亿元。

但让外界感到意外的是，上汽看起来并没有像承诺的那样加大对新能源的投入。在上汽于2010年7月最终确定的《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》中，按照9亿股的发行数量，以及不低于11.47元的每股价格，总计融资将达到100亿元以上。但是，这次融资中主要用于传统车的乘用车项目的技术研发，并没有一分钱明确投向新能源汽车。

而有分析人士就此指出，“上汽实际上是放弃了新能源汽车发展的核心路线”。