比亚迪回A股融资缩水 7月不会跌破发行价

[导读]毫无疑问，A股持续下跌，价值中枢下移，是导致比亚迪发行价降低35%的原因之一。

在这样一个跌跌不休的大背景下，比亚迪回归A 股也缩水了。无论融资规模还是发行价，高高在上的港股终于回到了地面上。

首先，融资规模缩减了35%。近日，比亚迪称，回深圳发行A股，筹资规模已定为14.2亿元人民币，发行股数为7900万股。这与月初大相径庭。6月8日，比亚迪刊登首次公开发行A股招股意向书，确定拟发行不超过7900万股，拟募集资金总额达21.92亿元。

其次，每股发行价大幅下跌，甚至低于H股价格。比亚迪发行价为每股18元。而按照6月8日所言，比亚迪发行价将不低于27元每股，较H股溢价近40%。

是什么令比亚迪改变策略，从原来预期的发行价高出H股40%，转为接近H股呢？6月17日，比亚迪继续下跌1.2%，报收于21.4港元（约17.46元）。

毫无疑问，A股持续下跌，价值中枢下移，是导致比亚迪发行价降低35%的原因之一。比亚迪高级副总裁李柯对外表示，比亚迪发行新股的时机不佳。但更重要的是，比亚迪无法说服中国的投资者——即使是那些很容易被糊弄的机构们，凭什么要支付如此高的价格（27元）买比亚迪呢？在A股，有一把的公司或业绩或、成长性不输于比亚迪，中国最大的汽车上市公司——上海汽车，其股价已经不足17元；有资产重组、母公司整体上市预期的一汽轿车，其股价也低于14元。

回到A股后，比亚迪需要重新证明自己的实力。因为巴菲特的光环只能证明那个过去。在这个汽车业退潮的时代，裸泳者更容易被识别。毕竟即使在香港股市，巴菲特的宠爱也未能让比亚迪少跌一些。今年以来，比亚迪在香港大跌48%，同期恒生指数仅下跌5.8%。

回A股只是一个开始，发行价低也只是一个开始。接下去，我们需要关注比亚迪的走势，他会仿效其他企业一样，跌破发行价吗？

虽然对于比亚迪汽车(微博)业务转型存在疑虑，但我认为——短期内比亚迪跌破发行价的可能性较低。因为市场正有望转好。比亚迪发行上市预计在一个月内，比如7月中下旬，届时跌跌不休的A股已经触底回升了。即使只是一个反弹，但对于这些有点题材的企业而言，这显然是一个机会。

截止6月20日9时48分，比亚迪汽车香港股价大涨4%，最高达到22.3港元。比亚迪汽车H股底部特征也相当明显。