庞大汽贸集团:汽车产业链后端模式领航者

　4月28日，庞大汽贸集团股份有限公司（下称庞大集团，代码601258）成功登陆上海证券交易所。庞大集团是以汽车销售服务为主业的中国汽车经销业航母，是汽车经销领域的领先者，汽车后市场领域的开拓者。

　　财务数据显示，庞大集团2008-2010年营业收入分别为240.9亿元、351.9亿元、537.7亿元，分别较上年同期增长22.1%、46.1%、52.8%；实现净利润分别为6.0亿元、10.1亿元、12.4亿元。

　庞大集团此次通过募集资金可进一步提升销售规模，扩充市场份额，深层次优化并完善经销网络布局，增强公司的资金运营实力，未来发展可期。

　庞大集团不断扩张与整合汽车经销业务，致力于建设与完善经销渠道，规模效益持续凸现。庞大集团实行“统购分销”管理，通过集中谈判提升公司在采购汽车和相关零配件时的议价能力，另外，庞大集团透过广泛的客户基础迅速掌握市场动态与消费者偏好，准确及时的为消费者提供增值服务。2008-2010年，庞大集团汽车销售量保持高速增长，分别为22.2 万辆、35.8 万辆及47.0 万辆，汽车销量年复合增长率为45.46%，营业收入年复合增长率为49.40%。

　庞大集团主营汽车经销及维修养护，在此领域具备较强的竞争优势，自2006年行业评比以来，庞大集团持续被评为“中国汽车销售服务十大企业集团”第一名。去年，公司共有20个汽车品牌位居国内同行业销量之首，而斯巴鲁汽车自2004年起始终处于斯巴鲁汽车中国三家总经销商销量之首。

　庞大集团拥有全国最广的区域布局、全国最多的经销网点，在以华北地区为主、辐射全国的区域构建了密集的销售网络，并不断向全国扩张，公司下沉式渠道主要布于2-6线。截至2010年底，庞大集团在国内共拥有1197家分公司或子公司及子公司的分支机构，共设置926家经销网点，布局于国内的23个省市、自治区及蒙古国，经销网点包括699家汽车专卖店、216家汽车市场及11家专业车市场。另外，庞大集团经69家汽车供应商授权，可销售包括欧美、日韩及国产在内的共计83个品牌的汽车。

　庞大集团主营汽车经销及维修养护，位于汽车产业链的中后端。目前，国内汽车市场竞争不断加剧，尤其是新车销售环节毛利下滑较为严重，最终导致利润率趋于下降，在这样的背景下，经销商的盈利模式将逐渐向拥有更高利润率的环节转移，即汽车产业链的中后端，通过产业链转移，经销商可对汽车销售面临的潜在利润率降低进行有效的补偿。

　在汽车经销方面，庞大集团实施多区域、多品牌、多品种的集团化经销战略，尤其重视高端品牌战略的发展，在此基础之上，庞大集团强化售后服务，如斯巴鲁车辆均需返店维修，由于是独家经销模式，因此返店维修率达到100%，对庞大集团毛利贡献较高。另外，在卡车业务方面，相比于品牌轿车，卡车的后端维修难度较大，对维修设备及维修人员要求较高，有一定的行业壁垒，而庞大集团具备雄厚的技术力量及研发力量，在产业链后端极具优势，代表了该行业的未来发展方向，另外，以卡车为代表的售后服务由于毛利较高，因此发展潜力极大。加之庞大集团在汽车金融等方面具有一定的独创性，未来盈利预期较强。

　庞大集团此次计划募集资金重点投向两个项目，其一是新建、改建经营网点，计划投资17.37亿元，可以帮助公司提升销售规模、扩大市场份额；其二是补充营运资金，计划投资4亿元，可以增强公司的资金实力。对于庞大集团而言，完备的汽车经销渠道和充足的运营资金是汽车经销行业的关键，此次募投项目均服务于公司的扩张战略。

　庞大集团未来将着力发展汽车市场，建设及收购4S店，发展“庞大连锁—服务之家”，而此次募投将充实公司的资本金，优化资产负债结构，增强公司财务稳定性，另外，庞大集团的知名度和市场影响力将会进一步拓伸，品牌优势将日趋明显，分析人士指出，庞大集团的快速扩张、品牌结构的优化，以及售后服务的提升对公司的成长性提供了有力支撑，公司品牌与渠道的覆盖广度与深度则有效的提升了其在产业链中的竞争力。