全美劲刮电动化风暴 融资渠道值得借鉴

　　7月6日，在中国新能源汽车产业政策出台的前两天，美国本土一家规模不大的汽车公司GTA（Green Tech Automotive）受到了美国媒体的广泛关注，在位于密西西比霍恩湖的工厂内，GTA推出了它的第一台电动车——My Car。

　　My Car下线仪式，美国前总统克林顿首次出席商业活动，与民主党前主席、现任GTA公司董事长——泰瑞·马可利夫（Terry McAuliffe）联手站台，在极富感召力的演讲中，大谈环保、节能、就业和未来。而在克林顿背后站着的是美国国土安全部助理部长以及前密西西比州州长。

　　密西西比霍恩湖，My Car的生产基地，是美国最贫困的地方，也是猫王和美国乡村音乐的故乡，随时可组成乐队的工人们，对于克林顿的每一句话欢呼雀跃，此刻他们需要的正是就业。

　　实际上，My Car是美国本土企业在不到一个月的时间里，推出的第二款电动车，此前的6月22日，位于加州的电动车制造商特斯拉（Tesla）推出了其首款面向大众的纯电动四门轿车——ModelS。

　　通用Volt起火事件，没有减弱美国市场对电动车的热情，奥巴马总统2015年100万电动车上路的目标仍然是巨大的推动力，各级政府以税收、补贴、政府采购、免停车费等等各种形式持续推动电动车市场化的进程。

　　美国目前已经上市的电动车包括通用Volt、日产Leaf、丰田普瑞斯和RAV4、特斯拉（Tesla）、福特福克斯电动车，以及My Car。2011年全美国电动车销量不到1.8万台，而今年电动车销量预计在6万台左右。

　　值得注意的是，“与中国分享未来”是克林顿演讲的重点之一，而GTA创始人之一，律师出身的华人企业家王晓麟，一手策划了华人在美国造车的首个案例。正因如此，立足于美国本土的GTA，无论是现在的融资还是未来的发展，都会与中国有千丝万缕联系。

　　全美劲刮电动化风暴

　　金融危机之后，一直由美国三大汽车巨头垄断的汽车产业出现了新的商机。在美国联邦政府的鼓励政策下，陆续出现了一批专注于新能源和电动车的新兴汽车企业，除了Tesla和GTA之外，还有前通用汽车中国区总裁墨菲担任CEO的Coda。

　　Coda公司总部位于环保意识极强的加州，该公司虽然主攻美国市场，但是与中国的渊源颇深，该公司推出的第一款车车身部分由哈飞在猎豹车型基础上代工生产，电池由天津力神和CODA于2009年成立的合资公司（注册资本1亿元）提供，Coda的代言人、号称中国通的墨菲更是频繁出现在中国新能源产业的论坛上，为电动车的前景振臂高呼。

　　同为电动汽车制造商特斯拉Tesla，于2010年初上市，目前总资产达30亿美元，但是此前推出的高端电动跑车，虽然借助名人效应打出了了知名度，但销售的不理想已经导致10亿美元亏损，由此，特斯拉希望借助model S这款大众型的电动汽车帮助公司扭亏为盈。

　　与通用、福特、克莱斯勒三大公司相比，以GTA为代表的新兴公司的财务状况更为健康。“除了没有负债，并能严格控制成本之外，目前我们只有一个车型，所有的精力和资源都是投在这一个车型上，而不像其他的公司，电动车只是他们众多的车型里面的一个。”泰瑞告诉记者。

　　而与其他新能源汽车公司起步就已经背上债务的融资模式不同，GTA既没有找任何机构借钱，也没有向联邦政府伸手要钱，投资都是以股权投资的方式来解决，比如私人投资、基金投资等。“因为财务健康，我们就可以不必受制于金钱，去做一些不利于公司长远发展的决定，这让我们得以打造合理的运营模式。”泰瑞对于GTA的融资模式非常自信。

　　实际上，为了保证GTA资产健康和决策的长远性，这位民主党的前主席拒绝了很多来自银行的朋友主动提供的贷款。作为一个成功的商人，泰瑞已经投资过30家企业，每一个企业都赢利，在30岁时已经在赚钱方面“退休”，并免费为民主党工作。

　　泰瑞几乎做过民主党所有的重要职位，被美国《时代周刊》称为美国的“国王制造者”，他曾担任卡特、克林顿，及希拉里总统竞选委员会主席，此后又参加了弗吉尼亚州长的竞选，从办公室墙上，与克林顿亲密的合影不难看出，他与克林顿家族有着非常好的私交。

　　显然，泰瑞显赫的政治背景为GTA提供了无形的资产。“这么多政治人物参与到GTA的项目，他们应该不会拿自己的政治前途开玩笑吧。”My Car上市当天，一位投资了EB5项目的中国留学生告诉记者。

　　实际上，GTA选择My Car这样一个低速电动车作为切入点，也避免了与传统的汽车企业直接竞争，更重要的是，在他们看来，电动车行业目前最重要的问题不是竞争，而是要有更多的企业加入，把这个蛋糕做大。

　　而且，这些新兴的电动车企业认为，真正推动电动车发展的绝不会是传统意义上的汽车制造商，他们多年以来建造的生产线、技术积累，都让他们不可能放弃传统汽车制造。

　　电动车也有硅谷

　　GTA的起步并不早，但动作很快。王晓麟核心策略是——快速整合和低成本运作。“收购是扩张的一种手段，在收购的道路上，GTA没有停止。”王晓麟坚信，他的快速整合理念是GTA重要的商业模式。

　　My Car的设计源于意大利著名汽车设计师乔治·亚罗，并经香港理工大学和一家香港本土公司EUAuto联合生产出样车，2010年，GTA收购了EUAuto，从而拥有了My Car的全部知识产权。

　　此后，GTA与亚特兰大一家美国本土顶级跑车公司Panoz和英国莲花公司合作，进一步优化My Car，使其达到并超过欧盟对该类车型的法规要求。

　　据了解，未来GTA在中国生产的纯电动超级跑车有可能是与Panoz合作的产物，而与Panoz的合作还将帮助GTA未来把一种类似于碳纤维的防弹航空材料应用到量产电动车上，以此大大减轻车身重量，因为车身重量和电池是电动车产业普遍面临的两大挑战。

　　在生产制造环节，GTA同样保持低成本运作。与国内外的大型汽车制造基地相比，GTA在密西西比霍恩湖的生产基地并不大，目前仅有1.5万年产能，传统的四大工艺，在GTA的工厂中，只有组装最后一道工艺，其他全部外包。

　　与中国的比亚迪相比，同为后进入、押宝电动车的企业，前者深入到产业链各个细分、以此降低零部件采购成本的发展模式，与GTA收购和外包的整合模式成为两个极端，但后者节约了大量的劳动力和生产成本，在美国，人员成本、工会力量是美国三大汽车亲历的前车之鉴，对于GTA来说，在多渠道充分融资的前提下，需要更加精益和快速。

　　然而就是这款起步价为1.8万的My Car，刷新了美国电动车的最低售价，虽然不是同一级别，但同为电动车领域的竞争对手，日产电动车Leaf在美国的售价为3万-3.4万美元，而My Car的技术参数并不逊色。

　　“如果换成15kw的电机，产品就可以达到100公里时速的要求。”王晓麟表示，GTA为My Car预留了很大的提升空间，很快GTA将推出全速电动车。在密西西比，丰田和日产的工厂已经培养了聚集周围的汽车零部件产业群，目前My Car使用的包括电池在内的核心零部件大部分来自方圆250公里以内的零部件供应商。

　　当然，GTA未来很可能面临零部件、特别是电池成本的巨大压力，对此他们也做出了进入电池产业的战略规划。“除了现有生产基地，GTA还将投资6000万美元，在霍恩湖附近的图尼卡郡建立第二条生产线。除此之外，接下来我们还要做电池和电池管理技术。”王晓麟表示。

　　因为，电池在整个电动车的成本中占据了很大的比例，而在未来GTA的融资模式中，电池租赁占据很重要的地位。值得注意的是，GTA今年的销售达到3000到5000台，就可以实现收支平衡，这正是低成本运作最集中地体现，而今年5000台的销售任务基本完成，丹麦无烟岛的订单已经占绝了其中的大部分。

　　GTA营销副总裁玛丽安自信地告诉我们，事实上明年15000台的产能现在就以销售过半。这种订单式的生产模式避免了生产和销售的不确定性，并将库存和资金需求压缩到最底限度。

　　“我们预计未来十年将是节能汽车发展的黄金阶段，GTA低成本高附加值的运作方针，目的就是保持长远的竞争优势并迅速成长起来。”王晓麟说，如同每一个产业发展一样，初期是百花齐放的阶段，只有那些拥有资本优势，技术领先的企业会在几个经济周期以后成长为大型公司。

　　资产如何证券化

　　虽然中美两国针对汽车企业准入的管理完全不同，但在新能源产业大发展的今天，作为一个新兴的汽车企业，GTA的融资渠道、商业路径和战略规划，或许值得国内企业借鉴。

　　其中GTA全球化、多渠道的融资模式不容忽视。EB5投资移民，正是王晓麟撬动GTA项目的第一桶金，虽然在GTA整个的融资结构中，它的比例并不大，但却是撬动资本的重要杠杆。

　　“所有的银行、基金都愿意投资给有钱人，锦上添花的事情谁都愿意做，雪中送炭的事情愿意做的人很少。你的资金状况很好，你有其他资金来源的时候我愿意投你，这是投资界的共识。”王晓麟表示。

　　在投资移民项目上，GTA有一个重要的合作伙伴——海湾基金，这是一家在美国注册的投资移民公司，也是GTA的兄弟公司，GTA的投资移民项目EB5融资就是依托于海湾基金来操作，该公司在中国北京设有办事处，当然他们的投资移民不仅局限在中国。

　　关于GTA未来的发展，王晓麟设计了跨越中美的战略版图：密西西比这一步要走稳，第二步启动在中国的合资，第三步在美国成立核心零部件公司，可以源源不断的提供给中国，第四步，在三家公司的基础上，成立自己的汽车金融公司，而这四大板块都将独立上市。

　　“上市之后批到公共市场上的股权也很少，不会达到总量的25%。钱拿到了一定要用，要产生回报，你如果拉到了一大笔钱而不用，对公司的财务是非常不利的。所以上市后，从公共市场上融得的资金，我会用在技术研发上。”王晓麟告诉记者。

　　电动车财技考：一位华裔的美国商业地理

　　目前，GTA已经与鄂尔多斯一家企业签订合作协议，未来计划产能达到30万台的新工厂已经在建设当中，但是，该合资企业首先面临的问题就是生产资质。不过，王晓麟比较有信心，“在鄂尔多斯，地方政府要做企业转型，我们算一个重点工程。”

　　让王晓麟感到欣慰的是，My Car的销售势头不错。到目前为止，丹麦无烟岛的订单已经覆盖了今年计划5000辆销售目标的大部分，已经有欧洲、美国和中东的经销商主动上门寻求销售代理权，而且在7月6日上市之后的短短几天时间，GTA收到私人客户上千份邮件愿意购买My Car。

　　然而，王晓麟并不希望公司过快地扩张，在GTA整合的过程中，他逐渐变得更为务实，“很多汽车公司就是在形势一片大好时迅速扩张，造成很多遗留问题，膨胀的结果就是公司倒下去。我们不准备改变我们原有的计划。”

　　按照计划，GTA目前还是会坚持以公司用户为主线，针对个人用户一定要把售后服务网络建立起来。“由于形势一片大好，我为了满足后年三万辆的目标，马上就开始了融资拓展第二条生产线。质量怎么办，员工培训怎么办，而这些东西都会反映到我最终端的产品。因为我们的条件不能承受迅速膨胀，那就稳步发展。”王晓麟强调。

　　稳步发展的关键就需要可持续资金的保障，GTA下一步的重点是电池租赁，而这种模式国内车企还鲜有涉及。“一年几万个电池租赁合同，可以打包形成一个资产池。我只需要45天的周转期，就把未来8年甚至10年的电池租赁一次性的通过资产证券化的方式从资本市场拿回来。”在华尔街做资产证券化出身的王晓麟，希望借助电池租赁为GTA下一步的发展提供可持续的现金流。

　　目前，在另一位具有十几年机构投资经验的华裔高管——唐翊的带领下，GTA有一个专门的金融部门，做的就是电池租赁，而这个金融部门、以及他们策划的电池租赁模式，就是GTA未来金融公司的雏形。

　　具体操作层面，如果GTA客户是一个大公司，每年需要2000台车，每年2000台车给他一个5年的电池租赁，就是2000个电池租赁合同。

　　“我们不可能每个月都去收这个租赁费用，我们把这个合同打包就形成一个资产池，这是一个结构性金融、资产证券化的概念。我们把这个资产池卖给一家银行，银行买下来后，发行债券、发行到资本市场上去，它在资本市场上也一次性的把钱收回来了。”王晓麟表示。

　　显然，随着资本的积累，GTA正在经历一个由量变到质变积累的过程，而在My Car上市的时候，对于王晓麟和他率领的GTA来讲，一切才刚刚开始。