紧缩货币政策或将长期影响我国汽车产业

[导读]今年4、5两个月，我国汽车产销不断下滑，汽车产业的景气指数跌至低谷。值得特别关注的是，国家的金融政策也对汽车行业下滑起到了重要的影响作用。

今年以来，我国汽车市场开始大幅降温。根据中汽协会的统计，4、5两个月，我国汽车产销不断下滑，连续的负增长形势让汽车产业的景气指数跌至低谷。专家们纷纷表示，前两年的高速增长及今年汽车优惠政策的退出、城市治堵限购、用车成本不断上涨等多方面因素，都对我国汽车产销下降产生了影响。

此外，值得特别关注的是，国家的金融政策也对汽车行业下滑起到了重要的影响作用。就在上周由北京亚运村汽车交易市场召开的月度信息发布会上，国家信息中心主任徐长明指出，进一步收紧的货币政策也是4、5月份汽车产销下降的重要原因之一，并且这个因素在未来几个月对车市的负面影响将越来越深。

货币调控进一步加大

随着国内通胀形势加剧，我国今年多次采取加息和提高存款准备金率的措施，使货币政策呈进一步收紧态势。

6月14日，央行宣布上调存款准备金率0.5个百分点，这是央行自去年10月份以来第九次上调存款准备金率，已经攀至历史最高位。目前，大型金融机构和中小金融机构执行的存款准备金率分别为21.50%和18.0%。

由于国内的通胀预期一直处于上升的趋势，通胀压力仍然存在，从目前的情况来看，我国已经采取了非常严格的货币政策，意在缓解通胀压力。加息和提高存款准备金率，能够在很大程度上控制货币流通性，特别是控制当前的银行信贷额度。

国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠曾在接受媒体采访时表示：“货币政策走势，总体上来说是偏紧，从现在中央银行的一些操作来看，抑制通货膨胀的目标没有松动。”

汽车行业受到影响

业内分析人士认为，国家目前采取的紧缩货币政策最直接的作用是控制市场资金的流通性，对汽车企业来说，就是从银行手中获得贷款将更加困难。

湘林财证券公开的分析报告认为，央行的加息将使得汽车企业财务费用上升，对盈利造成负面影响，汽车生产企业还贷成本相应加大，提高存款准备金率也会进一步导致企业资金链条趋于紧张。新华信汽车行业资深分析师回玉梅在接受记者采访时表示：“对一些依赖银行资金的零部件企业来说，这种政策带来的影响更为严重。”

在今年汽车类上市公司中，多数企业公布的第一季度报告显示，企业在经营活动产生的现金流大幅减少，而企业的应收利息却出现增长情况，这在一定程度上反映了在第一季度通胀压力下，国家采取的紧缩货币政策对企业带来的综合影响。

实际上，相比紧缩货币政策对汽车生产环节的影响程度，对汽车销售环节的影响更为深远。中国汽车流通协会的统计显示，国内汽车经销商中，有80%以上的经销商都需要靠银行提供的贷款才能进一步完成资金运营。根据央行目前1年期贷款利率为5.56%，按照上调0.25个百分点的利率来算，如果经销商向银行贷款1000万元，其中增加的利息就达25万元。“这对经销商来说成本支出增长，利润自然下降。但关键问题在于，很多经销商已经不能从银行那里获得贷款。”一位专家在接受记者采访时表示。

在汽车消费环节方面，由于我国当前汽车信贷消费比例不高，相应来说加息对消费者的影响有限。但徐长明认为，中央的紧缩货币政策，对我国车市非常不利的表现在于直接影响到中小企业贷款和资金问题。他分析，目前我国购车的企业用户中，90%以上是中小企业，在资金困难情况下，这部分企业用户势必会压缩购车开支。

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