庞大汽贸A股IPO获得通过 将于春节后发行

　　国内最大的汽车经销商之一庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“庞大汽贸”）在中国A股IPO计划终获通过。2010年1月14日下午，庞大汽贸董事长兼总经理庞庆华向大家车网证实，公司上市计划于当日获得证监会通过，并将于春节后公开发行股份。庞大汽贸上市将成为首家在A股IPO的中国汽车经销商，并为2011年首家上市的中国汽车经销商。

　　根据其招股说明书（申报稿），庞大汽贸拟在上海证券交易所上市，发行不超过14,000万股，其上市保荐人为瑞银证券有限责任公司。

　　庞大汽贸上市计划已酝酿多年，最早可追溯至2004年。2008年5月，庞大向证监会递交了上市申请材料，但由于多种原因，其上市一直未获批准。

　　但由于中国汽车市场的快速发展以及公司良好经营情况（庞大汽贸为中国最大的汽车经销商），庞大汽贸目前有较好的营业业绩，资料显示，截至2010 年6 月30 日，本公司999 家分、子公司及子公司的分支机构于中国21 个省市、自治区及蒙古国拥有685 家经销网点，公司未分配利润为约为5.8亿元。

    2009年，庞大汽贸实现汽车销量36万辆，销售收入355亿元、利润10.1亿元，纳税额10.1亿元。2010年上半年销售各类汽车20.5万辆，销售收入262亿元、利润6.5亿元，纳税额5.5亿元。2005年以来，原母公司及该企业已连续六年跻身中国企业500强，2010年公司名列中国企业500强第181位。

    但同时，庞大汽贸未来经营仍面临一定风险。

    最为突出的是其高比例的资产负债率，其招股说明书（申报稿）说明，截至2010年上半年末及2009 年末，公司的资产负债率分别为89.98%及84.03%。由于负债主要为流动性负债，且存货规模较大，公司截至2010 年上半年及2009 年的流动比率分别为0.96 及0.91，速动比率分别为0.72 及0.69，存在一定的短期偿债风险。由于汽车经销商固有的业态，并且在货币政策不断收紧，准备金率、利率持续上升的情况下，此状况将长期存在。

    此外，资产、业务和人员分散导致的管理风险、存货积压或减值、消费信贷担保发生坏账同样是影响庞大汽贸业绩的重要因素。

    去年以来，汽车经销商上市“风靡”业界，中升集团、正通汽车登录香港，联拓集团赴纽交所，中进汽贸借壳鼎盛天工上市，庞大汽贸以IPO方式在A股上市为汽车经销商中首例。

    已经上市的汽车经销商纷纷实施扩张和并购计划，预计庞大汽贸成功募集资金后，中国汽车经销商集团又将掀起新一轮扩张。

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