自冬奥会开幕以来，安踏的风头便一直不减。国货之光、奥运新星之外，安踏还有眼光犀利之名。早在2019年，安踏就签约了当时名气并不高的谷爱凌，冬奥会开幕以来，谷爱凌参与了两项项目，拿到了一金一银的好成绩。但作为品牌方的安踏，股价却漂浮不定，代言人拿奖安踏股价不涨反跌，这是为何?

股价走势与基本面背离

作为2022北京冬奥会的签约赞助商，安踏旗下代言选手不仅有天才滑雪少女谷爱凌，还有短道速滑明星选手武大靖及花样滑冰明星选手隋文静、韩聪。2019年6月，谷爱凌在社交媒体上正式宣布，将转换成中国国籍，代替中国出战冬奥，半年后，安踏正式与谷爱凌签订代言。

金融投资报记者观察安踏体育(02020.HK)股价走势发现，自2019年12月安踏与谷爱凌签约以来，从2020年1月开始，安踏体育股价一路攀升，从2020年的28.260港元，涨到了2021年1月1日152.930港元，仅2020年一年的涨幅就达到77.6158%。自今年2月4日冬奥会开幕以来，截至2月15日，安踏体育股价涨幅达9.5279%。

除了冰雪运动和冬奥会的东风，日前，《中国企业家》杂志公布“中国慈善家 2021 年度人物”，安踏创始人丁和木获评。评审方在寄语中写道：“丁和木身上既有中国传统慈善精神的赓续，更为家族慈善的现代化、制度化安排提供了优秀样本。”截至2021年12月，安踏在社会公益事业上已累计投入超过10亿元，丁和木因在接受媒体采访时“让大家共同富起来”的言论受到了广大网民的尊重，也进一步提高了安踏的品牌形象。

2月15日，谷爱凌在自由式滑雪女子坡面障碍技巧决赛中拿到银牌，代言人和创始人纷纷获奖，但令人意外的是，安踏15日的股价不涨反跌，截至收盘，股价报127.1港元，跌幅达0.39%。而在2月8日，谷爱凌自由式滑雪女子大跳台决赛中挑战该项目世界最难动作，拿下首金，一时间全国沸腾，谷爱凌成为“天才滑雪少女”，成为中国体坛商业天花板人物。而谷爱凌获金当日，安踏股价报123.7港元每股，跌幅1.04%。

运动消费品牌仍有潜力

从去年河南洪水开始，安踏的媒体曝光度进一步提升。其与鸿星尔克均向河南捐款，但最后的结果却是，鸿星尔克全网直播间、旗舰店卖断货。反观安踏，无论是曝光度还是销量，均不及鸿星尔克。

回看安踏近一年股价波动，从2021年7月开始，安踏股价便一路下跌，从最高点的188港元，跌到不及110港元。2022年以来，安踏股价始终没有超过135港元，冬奥会和谷爱凌的加持，并未让安踏股价稳步上升。

对此，有业内人士向金融投资报记者表示，这或许与谷爱凌的商业代言过多有关。截至目前，谷爱凌已有20多个代言品牌，涉及奢侈品、护肤品、饮料、汽车、运动品牌等多个品类。因为代言数量过多，公众难以全部记住，谷爱凌本身的热点难以均分所有代言品牌。对于品牌方来说，当到处都出现谷爱凌时，品牌辨识度会大打折扣。

弘业资本理财经理叶苏锋则表示，安踏股价与代言人动态相悖而行，或许与安踏本身品牌力有关系。作为国产老牌，安踏品牌力并不高，之所以能够取得如今的成绩，在近几年内实现收益翻倍，其主要原因在于并购的品牌较强，与自身品牌力关系较小。

叶苏锋表示，在现阶段看来，安踏有概念炒作性质，乘着冬奥会的东风，具有短期交易性质。但是从长远来看是它的业绩增长，与冬奥会没有太大的关系。

那么，如何看待安踏后期走势?叶苏锋表示，安踏还是值得持有的。其认为，冰雪运动前景不可限量，是一种群众参与的重复性很强的消费运动，安踏作为冬奥会赞助商，相关产业链已相对成熟，已走在了行业前列。

叶苏锋告诉金融投资报记者，因为安踏并购国外品牌相当成功，投资人更看中的是它能够带领并购品牌，做更好的本土化运营。

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