受益于零售业务收入翻倍等推动，“内衣第一股”都市丽人(02298.HK)上半年营收大幅增长至18.27亿元。

8月26日公布的财报显示，继2020年下半年开始扭亏为盈后，都市丽人2021年上半年实现持续盈利，18.27亿元的营收较去年同期(13.32亿元)增长约37.1%;实现归母净利润1511.3万元(2020年上半年亏损约1.31亿元)。

零售业务是最大亮点，上半年实现收入8.78亿元，较去年同期增长约108.2%。公司将原因归结为“改革转型见效及推动直接面对消费者的销售模式所致”。相比而言，上半年批发业务实现收入5.29亿元，较去年同期增长约3.3%，在疫情持续影响的大环境下，尚属可接受水平。

2021年上半年，都市丽人继续发力线下拓展，新开门店数量创近三年新高。线下渠道新增门店373家，同比增长297%。渠道门店已实现全国核心地级市全覆盖。

截至今年上半年，都市丽人新开设以“家庭生活理念”为主题的购物中心门店共16家，同店可比销售较去年同期增长约63.7%。购物中心门店以深圳为核心，辐射周边广州、东莞、佛山等地，未来还计划向其他区域扩展。

此外，上半年直营和加盟同店可比销售同比也分别增长约23.8%及10.7%，直营经营能力显著增强。

而在线上渠道方面，都市丽人调整了电商业务运营策略，上半年实现营收3.58亿元，件单价、毛利率、会员粘性均有显著提升，其中平均件单价提升约39%，毛利率提升约6.5%。

零售业务的发展直接改善了存货状况。上半年都市丽人存货结构持续优化，存货结余已逐步恢复至健康水平。以内衣为例，2021年秋冬产品款式数和库存单位数量同比分别下降约15.9%、21.5%。

值得一提的是，虽然报告期内上游原材料平均价格大幅上涨约39%，但都市丽人通过优化供应链管理、持续推进产品创新等，使得毛利率维持与去年上半年相当水平，为48.7%，并未受到原材料上涨波动影响。

因为偿还了部分银行贷款，上半年都市丽人的总负债比降至约19.8%(2020年12月31日为22.3%)，净负债比约负18.7%(2020年12月31日为负18.4%)，显示公司净现金状况良好。

关键词： 内衣第一股 都市丽人 线下拓展 核心地级市