专家：中国成品油价仍需再次上调8%-9%(1)

　　市场影响

　　尽管发改委本月初已上调汽油和柴油价格，但高盛预计油价若迅速反弹，则中国成品油价将仍需再次调整。

　　据记者测算，新的成品油定价机制所基于的国际油价22个交易日平均移动价格自今年3月25日第二次调价至上周五，已从50.22美元/桶上涨至62.24美元/桶，总涨幅达到24%。

　　而发改委本月1日汽、柴油价格的上调幅度仅相当于各自品种的7%和8%左右，因此国内成品油价与国际油价的涨幅之间仍存在较大差距。

　　需再度上调8%～9%

　　而高盛经济学家许利源则从中石化、中石油等炼油企业利润的角度认为，中石化今年一季度实现的毛利为7.9美元/桶，而经过成品油调价后实现的毛利为7.5美元/桶，均略低于每桶8美元的平均预测水平。中石化等炼油企业若想保持其利润在平均水平附近，则仍然需要成品油价格的进一步上调。

　　“鉴于原油价格最近的涨幅以及我们对未来的预测，国内成品油价格需在7月初再度上调8%～9%才能使中石油7月份的毛利率平均达到8美元/桶。”高盛在其报告中表示。

　　国家能源局：石油涨势难持续

　　上周，就在国内油价上调后，对于国际原油价格后市，国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝认为，全球石油市场的涨势可能难以持续。

　　张国宝表示，不断上升的需求来自于各国在油价较低之际扩充原油储备，而不是来自于消费的增加。

　　张国宝说，大部分国家的原油库存已经满了。今年下半年将很难以同样快的速度继续增加原油储备。

　　A股市场

　　中石油更加可取

　　国际油价的迅速反弹和国内成品油的调价预期让市场对能源化工行股价大幅度重估，多家机构均认为，鉴于国内成品油调价时机的不确定性，油价反弹对上游企业的利好将更为明显。

　　“根据我们新的原油价格预测，我们上调了亚洲勘探及生产企业的盈利预测，并且认为相对于炼油、化工和油田服务等能源价值链的其他子行业，我们仍看好上游股票，原因是上游市场前景和估值更有利。”高盛表示。

　　而申银万国分析师陈昕也认为，由于油价从三个月前的40美元/桶上涨至今，上游的盈利水平得到提升，使得中石油对中石化的弱势低位发生改变。“我们觉得中石油更加可取。”陈昕表示。

　　此外，已经进行的和市场预期中的成品油调价也让能源板块整体受益。“市场认为调价对中石化和上海石化更为有力。”许利源表示。