8月29日，当升科技发布半年报称，公司上半年实现营收91.13亿元，同比增长204.92%；归母净利润9.12亿元，同比增长104.06%。

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其中，第二季度，单季度主营收入52.71亿元，同比增长205.6%；单季度归母净利润5.25亿元，同比增长76.35%。

当升科技表示，报告期内公司锂电正极材料销量大幅增长，原料价格上涨，带动收入同比大幅增长。

华鑫证券则指出，公司量利齐升，主要受益于产品结构持续优化，高镍占比提升，海外客户优质，持续提升单吨盈利，此外，公司出口占比高，汇率波动等预计亦有正向影响。

当升科技自2002年进入锂电正极材料行业，2008年进入动力锂电市场，目前已经成为国内甚至全球的锂电正极材料行业的龙头企业。公司正极材料产品应用于车用、储能及小型锂电三大市场，客户分布于中国、日本、韩国、美国及欧洲等国家和地区，并连续多年中国NCM（镍钴锰三元材料）正极材料出口量第一。

分产品来看，当升科技的多元材料产品称得上绝对的营收规模和增长支柱，上半年营收81.29亿元，同比增长245.24%。此外，钴酸锂营收4.37亿元，同比减少9.03%；智能装备营收0.95亿元，同比增长12.89%。

目前，当升科技在高镍、超高镍、中镍高电压、四元材料等领域实现了完整的产品布局。上半年，公司在高镍产品出货量大幅增长，占比不断提升。

财报显示，当升科技的高镍及超高镍产品应用于欧美客户，包括4680大圆柱电池在内的各类动力电池，为宝马、大众、日产、三菱等一批海外高端车企提供配套。

国信证券表示，高镍产品研发门槛高、技术难度高，因而享有更高的技术溢价。

华福证券认为，当升科技从2017年开始投产高镍产能，技术工艺积累深厚，目前已与核心海外客户经过数年多轮反复验证测试稳步推进，超高镍产品已完成国际高端客户验证，当前高镍正极进入快速放量期。

开源证券进一步指出，随着特斯拉4680电池的大范围应用，公司高镍正极出货有望进一步加速，打开新增长空间。

值得注意的是，随着全球电动汽车需求增长迅速，当升科技的产能面临着不小的挑战。数据显示，2022年，其3家主要客户对动力锂电正极材料的需求达到8.9万吨，而当升科技锂电材料业务目前仅有2.5万吨产能，上半年产能利用率达117.22%。

鉴于需求旺盛，公司也在积极扩产，包括北京燕郊基地、江苏海门、江苏常州、欧洲基地等，目前规划产能超22万吨（不含铁锂）。其中，常州5万吨高镍多元材料项目，预计下半年投产。

华福证券指出，当升科技2022年底高镍设计产能将达到8.2万吨（占87%）。

去年，当升科技也先后宣布与芬兰矿业、SKI共同布局海外正极产能。其中，包括规划年产10万吨高镍动力锂电正极材料项目，第一阶段5万吨产能预计2024年建成投产。

从上半年来看，当升科技国外市场拓展迅速，增势良好。财报显示，上半年当升科技境外业务营收31.39亿元，同比增长248.43%，毛利率也高于境内业务为21.20%，同比增长2.67%。

当升科技对财经网表示，此前海外市场规模基数小，增长势头迅猛，未来还是比较好的市场，公司肯定要大力开拓，但同时也会抓好国内市场。

上半年，当升科技锂电材料业务的毛利率为17.52%，同比减少3.05%。对此，当升科技对财经网表示，毛利率受到多重因素影响，目前，公司已经积极向上游材料布局，与多家企业进行战略合作。

华鑫证券认为，当升科技扎根正极材料领域，未来覆盖电动车、储能两大黄金赛道，产业链布局日趋完善，强化成本竞争力。整体而言，公司所在赛道成长属性佳，公司业务布局清晰，成本、性能有望在行业持续占优，抢占市占率，持续高速成长可期。

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