财经网资本市场讯 8月25日，小分子CDMO龙头公司凯莱英发布2022年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入50.41亿元，同比增长186.4%；实现净利润17.4亿元，同比增长305.31%。

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根据此前业绩预告，凯莱英预计上半年营收约为47.91亿元—50.58亿元，净利润约为282.99%—305.97%。由此来看，公司上半年业绩落在预告上限。

半年报同时披露，截至半年报披露日（8月25日），凯莱英在手订单金额约为14.7亿美元。对此，凯莱英在半年报中表示，尽管国内外融资环境发生一定波动，受益于创新药行业整体依然保持稳定发展，外包渗透率稳步提升，以及公司综合竞争力持续提升，公司订单强劲增长。

不过，根据2021年年报数据，截至2022年3月30日，凯莱英在手订单总额为18.98亿美元。因此，对比来看，凯莱英订单金额出现小幅下滑。

资料显示，凯莱英成立于1998年，主要为医药企业以及生物技术公司提供医药外包服务，属于国内头部CDMO一站式综合服务商，其医药CDMO服务主要包括临床阶段和商业化阶段两个方面。

根据产业链位置的不同，医药外包服务又分为CRO、CMO、CRMO和CSO，这四大类公司又被统称为CXO。其中，CDMO（Contract Development ManufactureOrganization）也即合同研发生产组织，服务包括工艺开发、放大及商业化生产服务，对于新药研发至关重要，直接影响药物临床应用及商业化成功的可能性。

相比传统的合同生产服务企业（CMO），凯莱英以加强“D”（Development）的能力为战略重点并不断提升，能够迅速解决客户面临的新型、复杂的工艺难题与技术挑战，并迅速实现从实验室到大规模放量生产。

近年来，受益于跨国大药企研发外包渗透率的提升及国内中小型生物科技公司日益增长的需求，国内CRO行业迎来快速发展期。2014年-2021年，凯莱英净利润由1.02亿元增长至10.69亿元，7年内净利润增幅超过10倍。

从细分业务上看，今年上半年，公司临床阶段CDMO解决方案实现营业收入9.68亿元，同比增长16.73%；商业化阶段CDMO解决方案实现营业收入3.76亿元，同比增长366.79%。

有医药行业专业人士对财经网表示，相比博腾股份、合全药业（药明康德子公司）等竞争对手，凯莱英的竞争优势在于药品生产工艺开发技术更为先进，大客户资源优势突出。在2020 年销售额排名的全球前 20 大制药公司中，凯莱英已与 15 家建立了合作，其中包括默沙东、百时美施贵宝、诺华、艾伯维和辉瑞医药等医药巨头公司。

半年报显示，凯莱英来自中小制药公司收入 为13.33 亿元，同比增长 70.48%；来自大制药公司收入 为37.04 亿元，同比增长 278.61%。不难看出，相比中小制药公司，凯莱英来自大型制药公司营收增速要更高，这在一定程度上也反应出凯莱英的专业性更受到大客户的信赖。

华西证券认为，受益于公司“小分子+新兴业务”双轮战略持续推进，凯莱英上半年业绩增长超市场预期。随着新产能、覆盖客户和管线广度和深度的持续提高，公司未来几年仍将继续呈现高速增长态势。

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