每日看点!这家房企让大股东“吃白食”
来源:乐居财经 发布时间:2022-06-16 08:56:50

文/乐居财经 李奕和

因连续两次将具有稳定经营收入的资产股权转让给大股东,天房发展接到了来自上交所的问询函。


(资料图)

两日前的6月13日,天房发展(600322. SH)公告,拟将控股子公司天津吉利大厦有限公司(以下简称吉利大厦)44.81%股权,转让给公司控股股东津投资本。

代价5.36亿元,津投资本将以持有的对天津房地产集团有限公司(以下简称天房集团)5.36亿元债权,作为支付对价。

这笔交易,并不是以现金支付,天房发展拿到手里的,是5.36亿具有高度不确定性的债权。这引起了上交所的注意。

根据6月14日的问询函,上交所对这笔交易的疑问主要集中在两点:

其一,天房集团目前多笔债务违约、多项资产因债权人起诉被法院保全,天房发展拿吉利大厦股权换回来的债权能否全额收回?

其二,以往的数据显示,吉利大厦盈利能力,显著强于上市公司,将如此优质的资产转给控股股东是否涉嫌利益的输送?

这已并非天房发展,首次以非现金交易方式转让吉利大厦股权了。

“另类”卖子遭问询

两次转让,吉利大厦将转由天房发展大股东津投资本控股。而这个过程,津投资本并没有支付过一分钱的现金。

2021年12月,天房发展曾第一次将吉利大厦17.61%股权转让给津投资本。当时,吉利大厦17.61%股权经评估的权益价值2.11亿元,双方同意以津投资本持有的对天房发展2.11亿元债权进行冲抵方式支付股权对价。

完成后,吉利大厦由天房发展持股57.39%,津投资本持有17.61%,津联投资持股25%。仍为该天房发展的控股子公司。

这次再将44.81%股权转给津投资本后,其对吉利大厦的持股将升至62.42%。天房发展的持股则降至12.58%。天房发展失去对吉利大厦的控制。

两次交易均没有涉及现金支付,而是以债权抵冲。这迅速引来的上交所的关注。

在交易披露后的次日(6月14日),上交所下发问询函提到:“公司将持续盈利的股权资产出售给关联方,得到可回收性存在较大不确定性的债权,对公司利益影响较大。”

据了解,2020年以来,天房集团多笔债务相继违约、多项资产因债权人起诉被法院保全。上交所由此要求天房发展说明,本次交易未要求交易对手方以现金、而是以债权转让方式支付对价的原因及合理性。交易是否存在无法全额收回损害上市利益的风险。

同时,天房集团是持有天房发展13.53%股权的二股东。交易完成后,上市公司将对关联方天房集团形成债权5.36亿元。上交所要求其说明,这是否构成关联方非经营性资金占用。

更重要的关注点也集中在吉利大厦这个优质资产本身。

吉利大厦位于天津市和平区南京路商业街,最早由天房发展于1998年4月通过股权转让方式获得,主营业务为房产租赁、物业管理以及车位管理等业务。

目前吉利大厦运营正常,其是天房发展手中较为优质的持有性资产。

2021年,吉利大厦的资产总额11681.36万元,负债总额3131.93万元,所有者权益总额8549.42万元,营业收入5935.16万元,净利润621.52万元。2022年一季度,吉利大厦营业收入806.24万元,净利润-226.66万元。

值得一提的是,吉利大厦长期以来净利润率高于10%,盈利能力显著强于上市公司。因此,上交所要求天房发展对比吉利大厦和上市公司的盈利能力,说明本次交易是否涉嫌通过转移优质资产向关联方输送利益。

除此之外,上交所在问询函中提到了另一关键问题,交易目的是否主要为通过构造关联交易以增厚净资产?

根据此前天房发展发布的资产评估报告,截止2021年8月31日,吉利大厦净资产账面价值为11025.16万元,评估价值11.95亿元,按资产基础法进行评估的增值率高达984.19%。

吉利大厦44.81%股权,对应净资产为4940.37万元。用不到5000万的资产,换取5.36亿债权,相当于0.9折收购。

天房发展在“赌”。如果债权全部收回,天房发展净赚4.86亿元;如果债权收不回来,那么5.36亿成了坏账,损失是4940.37万以及吉利大厦未来可能产生的收益;如果能收回部分债权或天房集团以资抵债,大概率是笔不亏的买卖。

但无论未来债权是否能够收回,短期内,这5.36亿元债权都将稳稳的躺在天房发展的资产类目里,增厚净资产确是事实。

短债是现金的9倍

天房集团原为天房发展的控股股东。2020年7月,天房集团母公司津诚资本以约5.96亿元将天房发展13.21%的股份转让给津投资本。

此后,津投资本持有了天房发展16.42%股权,成为控股股东。而天房集团由大股东变为二股东,直接持股天房发展13.53%。

这一变更的背后,是天房集团近段时间以来并不好过。2020年以来,该公司债券违约、合同纠纷、股份冻结、股权转让等屡见诸报端。这正是上交所所担忧的。

企查查数据显示,天房集团目前涉及司法案件1541起;有失信记录12条;有被执行人记录25条,被执行总金额41.57亿元。同时有限制高消费记录49条。

去年10月,因牵涉金融借款纠纷,该公司曾被平安信托告上法庭。根据当时的民事判决书,该案由广东省深圳市中级人民法院审理,判决结果显示,天房集团应当于判决生效之日起十日内向平安信托偿还本金4.994亿元及利息4244.9万元。

目前,天房集团作为二股东持有天房发展149,622,450股,占公司总股本比例13.53%。这些股份已被全数冻结。此外,其持有的1.09亿股天房发展股份同时已被质押,占总持股的比例为72.8%。

事实上,不仅是天房集团,天房发展也面临较大的经营面下滑以及负债高企的问题。

2021年,天房发展实现营业收入46.65亿元,同比增长69.47%。但利润总额-15.51亿元,净利润-17.52亿元,归属于母公司所有者净利润为-18.44亿元,连续亏损。

今年一季度,天房发展实现营业收入1.82亿元,同比增长32.62%;而归属上市公司股东的净利润则录得-2.09亿元,比上年同期大跌515.89%。

经营面欠佳,巨额的债务却洪水猛兽般向天房发展袭来。2021年,该公司在年报中体现的短期借款2.85亿元、一年内到期的非流动负债48.52亿元。

相比之下,天房发展在手的现金及现金等价物余额仅5.73亿元。与短期负债存在近9倍的差距。该公司于去年底的授信额度120.64亿元,当中尚未使用的仅10.2亿元。

为保证公司日常业务开展,缓解资金压力,天房发展已多次向关联方津投资本申请借款。6月7日,其向津投资本申请2.5亿元借款,借款期限为3年,借款利率7.7%。

目前,天房发展与津投资本发生的需累计计算的关联交易共3笔,关联交易金额5.61亿元,其中关联借款本金金额3.5亿元(不含本次交易)。

卖资产成为天房发展缓解流动压力的不多的选择之一。

此次将持由的吉利大厦股权转让给津投资本,天房发展就称,可进一步优化公司资产结构,提升盈利能力,降低负债水平。

除了将吉利大厦股权出让,今年3月,天房发展也曾将控股子公司天津市天蓟房地产开发有限责任公司的60%股权,以2.99亿元的评估价值挂出。

这是天房发展所持有天蓟房地产的全部股权。2021年,天蓟房地产总资产7.58亿元,净资产3.84亿元;营业收入39.05万元,净利润-431.11万元。

编辑:王亚冉

关键词:

上一篇:

下一篇:

猜你喜欢

每日看点!这家房企让大股东“吃白食”

每日看点!这家房企让大股东“吃白食”

文 乐居财经李奕和因连续两次将具有稳定经营收入的资产股权转让给大股东,天房发展接到了来自上交...更多

2022-06-16 08:56:50
热推荐:Facebook将做重大改变与TikTok竞争

热推荐:Facebook将做重大改变与TikTok竞争

财经网科技6月16日讯,据新浪科技消息,最近外泄的一份Facebook内部备忘录显示,TikTok的成功已经引...更多

2022-06-16 09:05:09
观热点:我国粮食库存比较充裕 能源供给基本稳定

观热点:我国粮食库存比较充裕 能源供给基本稳定

今年以来,国际形势复杂严峻,特别是地缘政治冲突加剧,导致国际大宗商品价格,尤其是粮食、能源价...更多

2022-06-16 09:13:29
【热闻】经济形势不确定, Spotify将招聘人数减少25%

【热闻】经济形势不确定, Spotify将招聘人数减少25%

财经网科技6月16日讯,据新浪科技消息,由于经济不确定,为了节省开支,Spotify将把招聘人数减少25%...更多

2022-06-16 08:12:03
今日关注:特斯拉已正式开始裁员,多名员工证实被解雇

今日关注:特斯拉已正式开始裁员,多名员工证实被

财经网科技6月16日讯,据凤凰网科技消息,在埃隆・马斯克(ElonMusk)发出裁员预警后,特斯拉公司已经...更多

2022-06-16 07:52:43
快资讯丨马斯克称不解决自动驾驶特斯拉就一文不值

快资讯丨马斯克称不解决自动驾驶特斯拉就一文不值

财经网科技6月16日讯,据网易科技消息,本周美国电动汽车制造商特斯拉首席执行官埃隆・马斯克(ElonM...更多

2022-06-16 08:13:54
速读:福特汽车因变速器缺陷又将召回近300万辆汽车

速读:福特汽车因变速器缺陷又将召回近300万辆汽车

财经网汽车讯6月15日,据新浪财经报道,美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)表示,福特汽车正在召...更多

2022-06-16 06:14:01
速读:北汽集团发布“BLUE卫蓝计划”:2050年实现产品全面脱碳

速读:北汽集团发布“BLUE卫蓝计划”:2050年实现

财经网汽车讯6月15日,北汽集团举行“BLUE卫蓝计划”线上发布会,宣布将深入推进全面新能源化与智能...更多

2022-06-16 06:13:24
每日短讯:蔚来智能电动中大型SUV ES7全球首发     预计8月底开启交付

每日短讯:蔚来智能电动中大型SUV ES7全球首发

6月15日,蔚来2022产品发布会在线上举行。蔚来智能电动中大型SUVES7全球首发。ES7是蔚来NT2第二代技...更多

2022-06-16 06:12:14
最新快讯!五菱汽车佳辰正式上市 五款车型售价区间6.88万-9.98万元

最新快讯!五菱汽车佳辰正式上市 五款车型售价区

6月15日晚间,五菱汽车大7座佳辰正式迎来上市,5款车型售价区间为6 88万-9 98万元。五菱佳辰的推...更多

2022-06-16 06:11:46


© 2012-2020 财经快报网 版权所有

网站联系邮箱:98 28 36 7@qq.com