业绩增长强劲，股价止跌回升，公募、社保等机构资金大举加仓……经历三季度的持续下跌之后，银行股的春天又要回来了?

平安银行10月20日晚间披露的三季报显示，千亿公募基金经理张坤管理的两只产品，三季度大举增持该行超过1.71亿股，买入金额超过32亿元。按9月底股价计算，这两只产品持有的平安银行市值，已经达到50亿元左右。

除了公募基金，社保、券商资管等机构资金，也在三季度加仓银行。常熟银行同一天披露的三季报显示，中庚基金、全国社保合计增持该行近6000万股，目前持股市值超过8亿元。

大幅增持的同时，张坤在平安银行的持仓并不稳定。今年上半年，其管理的基金买入平安银行超过50亿元，其中二季度买入近22亿元，同期又卖出超过27亿元。同时，机构资金对银行股的走势，可能也出现了分歧，在张坤大举增持的同时，部分公募、外资，却在三季度退出了平安银行、常熟银行前十大流通股股东名单。

机构大举加仓银行股

平安银行三季报显示，截至9月底，张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金、易方达优质精选两只基金，均出现在该行前十大股东名单中。持股数量分别达到2亿股、6300万股，分别位列该行第六、第七大股东。

半年报数据显示，今年6月底，易方达蓝筹精选持有平安银行9200万股。据此计算，该基金三季度增持了平安银行1.08亿股，而易方达优质精选则为三季度新进，二季度并未持有平安银行，两者合计增持数量超过1.71亿股。

今年三季度，平安银行股价处于17.01元至21.2元之间，均价约为19.1元，按照增持数量数量计算，张坤管理的上述两只基金，三季度合计买入平安银行32亿元以上。

除了易方达名下产品，中信证券管理的中信证券卓越成长资管，也在三季度新晋平安银行第十大股东，持股数量新近4446.9万股，且全部在三季度买入。

同一天披露年报的常熟银行，也在三季度被公募大举买入。三季报显示，截至9月底，中庚基金丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有期混合基金，9月底持有该行3149.07万股，位居该行第八大流通股股东。而在6月底，该基金并未持有常熟银行。

今年三季度，上述银行业绩表现强劲。数据显示，今年前三季度，平安银行营收1271.9亿元，净利润291.4亿元，同比增长30.1%。上半年为846.8亿元、175.8亿元，一季度为417.8亿元、101.3亿元。据此计算，该行三季度净利润115.8亿元，增幅大幅增加41.4亿元，增幅达到55%。

同时，该行资产质量也持续改善。截至9月底，其不良贷款率1.05%，同比下降0.13个百分点，核销不良贷款232.1亿元，但收回不良资产274亿元，其中包括已核销不良贷款120.9亿元。

同期，常熟银行实现净利润6.6亿元，同比增长24.8%，也比前三季度19.04%的增幅高出5.76个百分点。

同期，全国社保基金413组合、110组合，也在三季度增持常熟银行。截至9月底，社保基金的这两个组合，分别增持该行1638万股、1039万股，持股数量分别为6061万股、5090万股。

此外，尚未披露三季报的招商银行，也在9月份被张坤管理的易方达优质企业三年持有混合基金大幅增持。公开披露显示，9月29日，该基金买入该行1630万股，买入金额8.32亿元。

机构出现分歧

出于对资产质量、盈利放缓的担忧，今年三季度，银行股普遍大幅下挫。其中，平安银行期间最大跌幅超过20%，常熟银行年内最大跌幅则达32%以上，目前距年内高点仍有25%左右的距离。

而张坤三季度在平安银行等部分银行股的操作，也与股价波动同步，在短时间内频繁大量买卖，三季度的加仓也是如此。

易方达蓝筹精选第一次进入平安银行前十大股东，是在今年一季度。截至一季末，该基金持有平安银行1.3亿股，当时市值28.6亿元。到6月底，该基金减持了3800万股，持股数量降至9200万股，对应市值 20.8亿元，占基金净资产的2.32%。为第十一重仓股。

不过，易方达蓝筹精选在平安银行的实际交易规模，要远大于上述持股数量。半年报数据显示，今年上半年，该基金累计买入平安银行50.48亿元，累计卖出27.57亿元。据此计算，在一季度持仓基础上，该基金买入又平安银行近22亿元，但又在期内全部卖出。

在招商银行也是如此。今年一季度，易方达蓝筹精选增持该行A股约8600万股，持仓数量增加至1.13亿股。二季度末，该基金持有的招行A、H股数量没有发生变化，均为1.13亿股、5000万股。但在基金半年报显示，报告期内，该基金卖出招行A、H股8.52亿元、9.73亿元。

同部分公募基金加仓相比，外资、险资、社保等机构资金，却开始从部分银行股撤退。今年3月底，香港中央结算有限公司持有平安银行21.07亿股，比去年底19.04亿股增持了约2.03亿股。今年二季度末，香港中央结算有限公司继续增持，持股数量增至22.1亿股，但进入三季度却开始减持。截至9月底，港资持股数量为19.53亿股，比上季末减少了2.57亿股。

此外，兴全基金谢治宇管理的兴全合润混合型基金，以及同家基金公司的兴全商业模式优选混合基金(LOF)，一季末分别新进买入该行6877万股、5900万股。二季度，兴全合润继续增持1813.16万股，季末共持有8713.38万股。同期，兴全基金的兴全合宜灵活配置也大举买入持有5489万股。但到了三季度末，兴全基金上述三只产品均已退出前十大股东。

常熟银行也是如此。截至9月底，基本养老保险101组合，持有该行3000万股，比二季末减持了400万股。国泰君安得鑫两年期资管计划、香港金管局自有资金，在二季末持有常熟银行3300万股、3104万股，但三季末均已从前十大股东中退出。

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