普华永道最新发布的MoneyTree报告显示，2020年下半年私募及创投在科技、媒体及通信(TMT)行业的投资实现大幅度反弹，投资金额创造了自2018年下半年以来的新高。随着整体宏观经济逐渐恢复，2020年下半年TMT行业的投资数量共计2063起，较上半年环比上升74%。根据已披露投资金额的投资项目，TMT行业投资金额为346.85亿美元，环比上升148%。大额交易的明星项目大量出现，单笔过亿投资的数量共55起，环比上升120%。

普华永道中国内地TMT行业主管合伙人高建斌分析道，在市场大环境的带动下以及国家对TMT行业特别是科技创新企业的大力扶持下，TMT行业的投资热度大幅升温。再加上科创板及创业板注册制的逐步深化，以及海外资本市场活跃的驱动，中国内地TMT行业的整体投资金额和投资数量均较上半年有非常可观的增长。总体来看，国家对于TMT行业的扶持政策以及资本市场的活跃走势将持续对TMT私募及创投市场的活跃度提供强有力的刺激推动作用。

2020年下半年TMT四大子行业中，科技行业的投资热度持续增长，巩固了子行业第一的位置。投资数量较2020年上半年环比上升83%，共计1390起;投资总额环比上升176%，共计218.23亿美元;其中半导体行业受资本持续关注。互联网及移动互联网行业投资金额和投资数量也出现大幅上升，投资数量共549起，环比上升44%;投资总额为115.56亿美元，环比增加141%，达到过去两年来最高点。通信行业投资数量与投资金额出现背离的局面，投资数量共计35起，环比上升84%;而投资总额为4.22亿美元，环比减少61%。娱乐传媒行业在下半年随着疫情的控制也实现了快速复苏，但尚未完全恢复，共有投资89起，投资总额为8.84亿美元，环比分别上升218%及416%。

从投资阶段分布来看，初创期以及成熟期项目投资数量与金额出现同比上涨。但出于规避风险的考虑以及对于资本回报率的要求，资本火力仍集中投资于扩张期企业。2020年下半年扩张期投资数量迎来了触底反弹，于第三季度到了历史高峰562起，环比上升112%。

普华永道中国内地审计业务合伙人刘雨鸥表示，得益于国家对于科技创新的大力支持，半导体、5G建设、大数据中心、人工智能、物联网中心及上下游产业链成为投资热点。此外，受疫情影响，在互联网教育、电子商务、网络生活便民服务等一些特定行业也出现了投资机会。

此外，2020年下半年资本市场的持续活跃，IPO数量大幅攀升，环比上升53%。未来随着国家对资本市场注册制改革的持续推动，越来越多的国内企业将会考虑在国内资本市场上市。与此同时，香港市场将继续成为中概股寻求二次上市的首选地。

普华永道中国内地科技行业主管合伙人倪靖安展望道，随着疫情在中国逐渐得到控制，TMT行业实现了整体的复苏。受益于工信部发布的促进集成电路产业和软件产业高质量发展的政策，半导体、IT服务、电子及光电设备等产业将会持续受到资本的关注。同时，由于疫情对线下活动的阻碍，远程办公、线上教育、远程医疗、网络直播和线上消费等领域也相继孕育出了新的投资机会。可以预见的是，在国家政策的不断推动下，私募股权市场会持续展现出投资活力。

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