在家庭资产配置逐步由房地产向金融资产转移的趋势下，财富管理将迎来“黄金时代”正在成为金融业的共识，各类金融机构都在积极布局财富管理业务。其中，上市银行也在竞相角逐这一新的增长点。随着年报数据的出炉，财富管理再度成为关键词。

财富管理业务“加速跑”

从上市银行表现来看，财富管理已成为发力重点。各家银行纷纷将财富管理作为一项重要的业务战略，着力打通财富管理价值链，“重存款、轻理财”的经营理念正在改变。而受益于财富管理及理财业务，手续费及佣金净收入普遍实现较快增长。

财报数据显示，2021年，工商银行大力发展财富管理业务，管理个人金融资产近17万亿元。符合新规的个人理财产品余额1.71万亿元，比2020年末增长102.71%。同时，手续费及佣金净收入1330.24亿元，增长1.4%。

农业银行加快完善大财富管理体系，不断丰富基金、保险、理财、家族信托等产品和服务供给，2021年实现手续费及佣金净收入803.29亿元，较上年增加57.84亿元，增长7.8%。其中，代理业务收入增长12.5%，对此，农业银行表示，“主要是由于代理基金业务收入和代客理财收入增加”。

中国银行代销基金、托管等业务收入亦实现较快增长。2021年，实现手续费及佣金净收入814.26亿元，同比增加59.04亿元，增长7.82%。

建设银行财富管理增长持续发力，非利息收入占比提升。其中，2021年代理业务手续费收入192.83亿元，增幅11.04%，主要是代理保险、代销基金业务销售规模增长带动收入较快增长;理财产品业务收入185.50亿元，增幅19.11%。

交通银行2021年通过代销财富管理类产品、基金与理财业务等，实现财富管理手续费及佣金收入173.10亿元，同比增长24.32%。

股份制银行也在持续发力。招商银行2021年非利息净收入 1273.34 亿元，同比增长20.75%，在营业收入中占比38.44%。其中，财富管理手续费及佣金收入358.41亿元，同比增长29%。

理财代销面临压力测试

目前，在财富管理市场，各类机构基于自身资源禀赋各展所长。其中，商业银行以雄厚的客户基础、广泛的营销网络渠道等占据优势。

普益标准报告认为，从财富管理业务的发展来看，该类型业务具备四大优势，首先财富管理业务整体收益率较高且稳定性较强;其次财富管理业务的盈利模式与费率显著高于单一资产管理业务;再者财富管理业务行业壁垒显著，规模效应明显;最后财富管理业务可拓宽银行业务价值链，为其他业务带来新的发展机遇。

总体来看，当前大财富管理已成为各家银行发力零售业务的重点。光大证券报告显示，上市银行主要从积极做好客户拓展与分层管理、丰富代销产品谱系、加强财富管理队伍打造、注重金融科技赋能等方面着力布局财富管理业务。随着各家银行加速零售转型并不断强化财富管理业务布局，零售客群基础及AUM规模持续增长，特别是高净值客户的价值贡献进一步提升。

而在理财转型推进较好、财富管理业务继续保持较高增长的情况下，银行手续费及佣金净收入增速出现提升。据东方证券报告，从已披露2021年年报的23家银行表现来看，四季度共实现手续费及佣金净收入同比增长8.8%，增速较前三季度进一步有所提升，保持在较高景气增长。

不过，值得留意的是，这样的高增长在今年一季度被认为或难持续。

在分析人士看来，理财代销为主的中收业务或面临压力测试。“开年以来，因海外地缘政治风险和美国加息预期，A股市场大幅波动显著影响了公募基金和理财产品的净值表现。收益回撤与破净频发导致银行理财产品和公募基金面临赎回压力，这对权益型公募基金影响尤其显著，配置一定权益仓位‘固收+’银行理财也受到冲击。”兴业经济研究咨询股份有限公司报告指出。

不过，从更长期维度来看，兴业研究公司报告认为，近期市场调整为商业银行资产管理和财富管理部门加强投资者教育，构建“以客户利益为中心”的资产配置体系、产品销售体系提供了难得的窗口期。比如完善资产配置体系、完善养老理财等产品创设、加强投资者适当性管理，探索买方投顾等销售模式创新。

关键词： 财富管理 上市银行 资产配置 家庭资产配置