■名词解释“天花板价”

《石油价格管理办法》中提到了一个“天花板价”：当国际市场原油价格高于每桶130美元(含)时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。

■券商观点

中金公司：油价上涨直接冲击的行业主要是精炼石油、燃气、肥料、基础化学原料等以油气资源为原料的行业。但目前国内的食品价格总体平稳，农资可能的涨价影响仍需进一步跟踪观察;而在财政积极发力扩大基建投资的背景下，涨价对土木工程建设的影响相对有限。

东吴证券：商品价冲击对CPI的传导明显滞后，且存在明显的缓冲垫，预计原油价格上涨10%，对居民消费价格的影响约为0.6个百分点。这一传导过程还会因国内成品油定价机制 (130 美元/桶是上限)和居民调整消费习惯(比如更多地乘坐公共交通，或者购买新能源车)进一步被削弱。

原油禁运案例

1973年10月第四次中东战争爆发后，OPEC对支持以色列的主要欧美国家实施石油禁运，全球石油供给下降500万桶/天，时间长达5个月，油价上涨4倍有余。直接导致1974年至1977年发达经济体陷入滞涨，其中美国经济增速中枢腰斩(由5%到3%以下)，年均CPI和失业率均超过8%。

随着美英宣布对俄罗斯能源进行制裁措施消息曝出，国际油价继续飙升，甚至有机构给出了150美元/桶的预测价格。金融投资报记者注意到，在相关消息引发关注的同时，国内网友也在追问：国际油价如果继续上涨，国内油价会跟着涨多少?

国际油价连创新高

据央视新闻报道，当地时间3月8日，美国白宫在其网站上发表声明，称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令。声明中详细介绍了这项行政令的内容，其中包括：禁止进口俄罗斯原油和某些石油产品、液化天然气和煤炭;禁止美国对俄罗斯能源部门的新投资;禁止美国人资助或支持在俄罗斯投资能源公司等。同时，英国也宣布将在年内停止进口俄罗斯石油，欧盟建议今年将俄罗斯天然气年度进口量减少三分之二。

消息迅速发酵，国际油价也随之飙升。截至当天收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨8.04美元，收于127.44美元/桶，涨幅6.7%;5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨8.42美元，收于131.63美元/桶，涨幅6.8%。

根据此前数据，上一次相关油价超过140美元/桶时，还在2008年，而眼下油价创下13年来新高的同时，也连带着当天的美股指数集体收跌，其中标普500指数下跌0.72%，道琼斯工业指数下跌0.56%，纳斯达克指数下跌0.28%。

资料显示，俄罗斯是全球前三大产油国之一，同时也是重要的原油出口国，此前近半的俄罗斯原油和凝析油出口至欧洲区域，约占欧洲总进口量的三分之一。

据央视财经报道，近日，美国国内汽油价格正以惊人的速度大幅上涨，部分地区油价连续多日每天上涨10%，而全美平均油价更是打破了自2008年以来的最高纪录。油价上涨进一步推高供应链成本，进而导致食品等基本生活物资价格上涨，直接影响到美国民众的日常生活。

3月9日，瑞银预测称，持续的军事行动可能使布油价格突破150美元/桶。

对于此次原油禁运的影响，东吴证券举出了1973年的案例：1973年10月第四次中东战争爆发后，OPEC对支持以色列的主要欧美国家实施石油禁运，全球石油供给下降500万桶/天，时间长达5个月，油价上涨4倍有余。直接导致1974年至1977年发达经济体陷入滞涨，其中美国经济增速中枢腰斩(由5%到3%以下)，年均CPI和失业率均超过8%。

但与1973年相比，这一次美国底气更足，欧洲“最惨”。对于中国来说，俄乌冲突带来直接冲击可控，经济上的间接影响主要集中在：一是供应链(尤其是油和农产品等)的安全性和稳定性;二是商品涨价对于国内通胀的影响。

国内油价已“五连涨”

近段时间，接连上涨的国内油价已越来越受到关注。3月3日24时，新一轮成品油调价窗口开启。从全国来看，92号汽油每升上调0.2元，95号汽油每升上调0.22元，0号柴油每升上调0.22元。该轮油价调整后，部分地区92号汽油零售价也将迈入“8元大关”。加之2021年末最后一次上调，国内成品油价已完成“五连涨”。

因此，在这两天，诸如“加满一箱油能买辆自行车，加四箱能买电瓶车”“开车都不敢踩刹车了”等话题，也一度成为了网友的热议话题。其中，“国内油价还涨不涨?”已成为最为关注的问题。

此前，《石油价格管理办法》中提到的“地板价”，曾为不少消费者所熟知，即当国际市场原油价格低于每桶40美元(含)时，按原油价格每桶40美元、正常加工利润率计算成品油价格。与之相比关注度较小的是，在《石油价格管理办法》中也同时提到了一个“天花板价”：当国际市场原油价格高于每桶130美元(含)时，按照兼顾生产者、消费者利益，保持国民经济平稳运行的原则，采取适当财税政策保证成品油生产和供应，汽、柴油价格原则上不提或少提。

而今，国际原油价格已突破130美元/桶的“天花板价”，因此，在不少分析人士看来，3月17日24时进行下一轮成品油价调整，国内油价再次上涨是大概率事件，且油价上涨幅度较大、触发天花板价也有可能，预计95汽油或迎来“9元”时代。不过，若此次涨价调节到了“天花板价”，接下来，国际油价对国内油价的影响或也将不再明显。

对于国内油价飙升带来的影响，东吴证券表示，商品价冲击对CPI的传导明显滞后，且存在明显的缓冲垫，预计原油价格上涨10%，对居民消费价格的影响约为0.6个百分点。这一传导过程还会因国内成品油定价机制(130美元/桶是上限)和居民调整消费习惯(比如更多地乘坐公共交通，或者购买新能源车)进一步被削弱。

中金公司则认为，油价上涨直接冲击的行业主要是精炼石油、燃气、肥料、基础化学原料等以油气资源为原料的行业。伴随油价上涨的传导，交通运输、塑料、专用化学品、非金属建材等行业也会面临成本压力。但目前国内的食品价格总体平稳，农资可能的涨价影响仍需进一步跟踪观察;而在财政积极发力扩大基建投资的背景下，涨价对土木工程建设的影响相对有限。

关键词： 国内成品油价 油价五连涨 国内油价 油价调整