尽管新希望(000876)今年前三季度亏损了27亿元，但其中养猪赚了11亿元，这是否预示着此轮“猪周期”已进入上行阶段?猪企是否否极泰来?

针对上述疑问，中信证券、星展银行、高盛农业、中银基金、摩根大通、宁波东玛私募和爱心人寿保险等数十家投资机构，以及公司股东、投资者、分析师等共84人，近日对新希望进行了集体调研，公司相关人士与其进行了交流和互动。

11月8日，新希望公告称，2022年10月，公司销售生猪145.55万头，环比(与2022年9月比较，以下同)增长24.70%，同比(与2021年10月比较，以下同)增长22.22%;实现销售收入36.08亿元，环比增长19.35%，同比增长170.87%;商品猪销售均价25.83元/公斤，环比上升12.50%，同比上升127.78%。生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升，以及生猪价格大幅上涨。

公司表示，今年三季度肥猪盈利虽然接近14亿元，但其中体重偏弱的仔猪在第三季度销售亏损接近5000万元，同时公司在进行种猪淘汰，而且退租和闲置场线也带来了损失，因此，生猪产业实际盈利11亿元。

有调研者提问称，公司后续还要扩量，为什么上半年还要退租?公司回应称，过去公司有70%-80%的出栏猪是自养的，除了公司自建猪场外，也会租一些按公司要求的规格建好的猪场，本质上都是自养。而退租退的是租赁猪场来自养的育肥场和母猪场。今后，公司会更多地采用放养模式，发展3000头、5000头以下的养殖户。

自建场自育肥商品猪规模也受到调研者关注。对此，新希望表示，原计划今年底自育肥商品猪数量会达到900万头以上，但后来调减了300万头左右，预计明年总出栏量在1850万头左右，其中，纯粹自养大概在500-500万头，剩下的都将通过放养模式完成。

公司同时表示，过去自育肥场使0.75平方米的面积养一头猪，结合最近自育肥的业绩和销售节奏，公司对养殖方式做了一定的调整，认为一平方米的面积养一头猪是合适的，所以600万的存栏规模需要再打个7-8折，会适当再降一点。

在未来3年，生猪出栏计划是怎样的?新希望表示，今年出栏目标1400万头，明年出栏目标1850万头，后年出栏目标2300-2500万头，未来希望出栏量保持在3000万头左右，不急需再大规模地扩张。原因有二：第一，未来要利用好公司已有的母猪和肥猪在建产能。第二，150万头能繁母猪体量是非常大的，希望在这个体量上夯实成本、团队和组织能力，使得成本明显低于行业平均成本。

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