11月25日晚，央行官网显示，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

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中国人民银行表示，将坚决贯彻落实党的二十大精神，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

那么，此次降准将对房地产和宏观经济带来哪些影响呢？以下是专家解读。

58安居客房产研究院分院院长张波：央行降准更好地支持房地产行业的复苏

张波认为，金融侧的稳中求进，是保障经济建设稳定发展，有效防范和化解房地产市场风险的重要举措。

面对不确定性不断增多的外部环境，以及房地产市场下行压力持续存在的环境，此次降准的必要性十分明显，可进一步向市场释放流动性优化金融机构的资金结构，更大力度提升金融服务能力，更好地支持房地产行业的复苏，推进经济稳步运行。

通过此次降准，房企现金流压力将进一步得到释放，有利于提振市场信心，积极防范房地产市场风险，推进房地产市场平稳健康发展。

中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静：将有利于房地产相关资金的落地

陈文静表示，央行决定12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，为今年以来第二次降低存款准备金率，下调降幅与4月相同。本次降准为全面降准，共释放长期资金约5000亿元，在带来增量中长期资金、释放更多流动性之余，更带来延续宽货币的信号意义。

此次降准主要目的：一是保持流动性合理充裕，加大对实体经济的支持力度；二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力；三是降低金融机构资金成本，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

当前，监管部门强化对房企、个人购房端、“保交楼”的资金支持，本次降准释放更多资金流动性亦将有利于房地产相关资金的落地。

广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉：降准是保交楼的需要

对于此次降准，李宇嘉认为，这是对国常会的贯彻落实，也是稳经济大盘和稳地产的需要。从保交楼的需要来看，11月21日面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划，保交楼也全面提速，必然也需要配套资金投入，主要是商业银行信贷。同时，保交楼提速、房企融资全面改善，也需要楼市需求端保持一定活跃度，以提高开发商造血功能，这对于外部融资对开发商信心的提振有很大的帮助。

此外，李宇嘉认为，降准可以提振银行放贷的需要，近期，基于风险的担忧，银行本来就不太愿意放贷。为此，央行先带头，先提供2000亿无息贷款，激励一下银行。然后，通过降准释放无成本资金，再激励一下，二者结合起来对企业放贷增加的积极性有提振作用。

近期，地产资金面积极信号很多，目的是提振目前的贷款情绪，以对冲目前地产下滑导致的全社会流动性陷阱。不管是对保交楼，还是房企合理融资，还是居民按揭贷款，预计剩下两个月银行贷款的情绪会明显好转，从而在供需两端稳定地产基本面，促进地产筑底止跌。

植信投资研究院高级研究员王运金：全面降准稳定市场信心

央行此次降准主要目的是增加长期稳定资金来源，降低其资金成本，促进降低实体经济综合融资成本。具体可能考虑以下四个因素：

一是年底市场流动性需求预计增加，通过小幅降准提前释放流动性，做好预期管理。11月中旬的短期市场快速上升显示当前流动性已边际收紧，市场对年底流动性的担忧情绪上升。

四季度初地方政府专项债发行加快，后续重大项目加快落地，较大规模的配套融资已经消耗了部分银行资金；房地产一系列宽松政策需要银行体系保持充足的流动性；制造业投资、绿色行业、高新等领域保持较快增长，实体经济恢复发展有持续的资金需求；保持一定规模的政府债券发行也需要降准来增强商业银行的购债能力。

二是银行资金成本压力较大，今年尤其是下半年多数银行下调中长期存款利率。今年9月一般贷款加权平均利率已降至4.65%，较去年同期下降0.65个百分点；由此较大程度上压缩了银行的净息差，三季度末已降至历史最低点1.94%，较去年同期下降0.12个百分点，银行支持实体经济恢复发展的能力受到一定限制。

三是积极配合财政政策等宏观政策发力。目前，7000多亿元金融工具资金已全部投放完毕，重大项目落地步伐加快；财政贴息、政府性融资担保、中小企业纾困等一系列政策措施的持续推进需要不断的金融支持；稳健货币政策有必要加大偏松调节力度。

四是相对于降息，当前降准是更合适的货币政策工具。目前主要发达国家仍处加息周期，且会持续一段时间，我国通过下调政策利率推动市场利率下行的空间较小且有风险，降准较为合适，负面效应很小，可以实现较为显著的政策效果。11月以来，全国多地疫情反弹，实体经济恢复受到一定影响，需求仍有不足，市场情绪不稳定，降准所释放的稳增长积极信号，将有效增强金融市场信心，维持市场基本稳定，为实体经济企稳回升创造良好的金融环境。

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