48家A股上市券商（按申万二级行业分类统计）三季报披露完毕。Choice数据显示，48家上市券商实现总营收合计3906.56亿元，同比下降20.62%；实现归母净利润合计1080.21亿元，同比下降30.98%。总体来看，头部券商盈利能力仍相对突出，营业收入、归母净利润在全行业占比颇高。

13家券商营收超百亿元

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Choice数据显示，今年前三季度，13家券商营收超过百亿元。具体来看，中信证券、中国银河、国泰君安、华泰证券、中信建投前三季度营业收入排名前五，分别为498.21亿元、272.78亿元、267.15亿元、236.18亿元和227.03亿元；其中，仅中国银河证券、中信建投的营业收入实现同比正增长。

大部分券商的营业收入在今年前三季度出现下滑，具体来看，红塔证券、锦龙股份、中原证券营业收入降幅较大，同比分别下降87.47%、81.14%、58.33%。48家上市券商中仅有八家同比正增长，增幅排名前三的是东吴证券、华鑫证券、中信建投证券，同比分别增长36.40%、14.42%、10.15%。

从归母净利润情况看，Choice数据显示，今年前三季度，43家券商实现盈利，5家券商亏损；归母净利润超过10亿元的券商有20家；归母净利润超过100亿元的仅中信证券一家，去年同期则有四家券商净利超百亿元。今年前三季度，中信证券以165.68亿元的归母净利润位居行业第一；国泰君安证券位居第二，归母净利润为84.28亿元；排名第三的是华泰证券，归母净利润为78.21亿元。

从增速看，券商业绩承压明显。今年前三季度，归母净利润同比下滑超50%以上的券商有18家；归母净利润同比跌幅在20%至50%之间的券商有18家。今年前三季度，仅有东方财富、光大证券、方正证券的归母净利润实现同比增长，分别为5.77%、4.57%、0.64%。

行业马太效应愈加凸显

证券行业前三季度业绩整体承压，头部券商与中小券商差距较大，马太效应愈加凸显。Choice数据显示，2022年前三季度，营业收入排名前十位的券商合计值达2393.38亿元，占全行业的比重为61.27%；归母净利润排名前十位的券商合计值758.90亿元，占比70.25%。

投行业务头部券商优势更为明显。Choice数据统计显示，前三季度，43家上市券商共计实现证券承销业务净收入432.21亿元，同比增长5%，该业务收入排名前10的券商均实现同比增长，中信证券以62.71亿元排名第一。

平安证券发布研报表示，行业集中度进一步提升，头部券商业绩相对稳健。截至三季度末，上市券商合计杠杆倍数3.8倍，较上年末下降0.1倍，基本持平；根据归母净利润排序，前10家上市券商合计年化ROE为7.6%，明显高于上市券商整体水平。投行收入转为同比正增，自营持续拖累业绩。前三季度成交量萎缩，新发基金份额同比下降54%，拖累上市券商合计经纪净收入同比降16%至871亿元。前三季度全行业IPO规模同比增31%，再创新高，上市券商合计投行净收入430亿元，由上半年的同比负增转为同比正增5%。

海通国际发布研报表示，市场下跌多维度影响券商业绩，市场波动环境下财富管理业务承压。2022年前三季度上市券商经纪业务收入合计880亿元，同比下滑16%。投行收入小幅增长，集中度保持高位。上市券商实现投行收入432亿元，同比增长5%。上市券商集中度进一步提高，大型综合型券商凭借自身丰富的资源和团队优势，股债承销规模均大幅领先同业。资管收入小幅下滑，持续看好主动管理驱动业绩增长。2022年前三季度权益市场表现低迷，券商自营业务大幅下滑，同比下滑53%，12家券商自营业务出现亏损，严重拖累公司整体业绩。

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