资金信托投资者总体呈平稳增长态势。中国信托登记有限责任公司(下称：中国信登)数据显示，截至2022年上半年末，资金信托投资者数量已达133.26万个，较年初增长5.64%。其中，个人投资者共127.88万人，较年初增长5.54%。

与此同时，资金来源方面，金融机构仍是最主要的资金来源，但其投资规模和占比进一步收缩。

个人投资者增长5.54%

根据中国信登信托产品登记及信托受益权定期报送等相关数据显示，截至2022年上半年末，信托业资金信托投资者总数达133.26万个，较年初增长5.64%。其中，个人投资者共127.88万人，较年初增长5.54%;金融机构投资者共2138个，较年初下降16.84%。资金来源方面，金融机构仍是最主要的资金来源，但其投资规模和占比进一步收缩。

截至2022年上半年末，存量资金信托中金融机构、金融产品、非金融企业和个人投资规模占比分别为29.79%、26.68%、17.75%和25.78%。

中国信登指出，在压降融资类信托和通道业务的政策引导下，来自金融机构的资金规模持续下降，金融机构投资规模较年初下降10.88%，较一季度末环比下降6.60%;投资规模占比较年初下降3.28个百分点，较一季度末环比下降1.82个百分点。金融产品投资规模占比保持上升趋势。其他机构和个人投资规模占比相对平稳。

从增量资金信托来看，中国信登数据显示，2022年二季度各类投资者投资资金信托规模为7062.51亿元，同比下降19.41%。其中，金融机构、金融产品、其他机构和个人新增投资占比分别为24.92%、17.68%、23.73%和33.67%;个人投资是最主要的新增资金来源。与去年同期相比，金融机构投资规模同比略有下降;金融产品和个人投资规模下降明显，降幅分别为27.58%和40.79%，显示其风险偏好有阶段性变化;其他机构投资规模同比增长36.02%。

值得留意的是，从资金信托投资者数量来看，虽然目前投资者数量达133.26万个，较年初增长5.64%，但相较一季度，当季仅净增加4771个，增幅为0.36%，环比增幅明显收缩。分类来看，金融机构环比降幅为8.94%;金融产品增加环比提升6.28%;其他机构增加环比提升1.19%;个人投资者环比提升0.22%。较以往年份的逐季增长不同，当季个人投资者增幅趋缓;与年初相比，金融机构和金融产品增减数量也变动显著，分别下降16.84%、增长18.65%。

金融机构投资增速下降

另一方面，信托资产结构仍处在持续优化调整的过程中。据中国信托业协会数据，截至一季度末，集合资金信托和管理财产信托规模和占比同比有所提升，而单一资金信托持续下降。同时，信托资产功能结构中，延续了投资类信托与融资类信托“一升一降”的趋势。

具体来看，截至一季度末，投资类信托规模为8.56万亿元，同比增长22.10%，占比为42.45%，同比上升8.05个百分点。融资类信托规模为3.38万亿元，同比下降24%，占比为16.79%，同比下降5.07个百分点。

在中国信托业协会特约研究员和晋予看来，信托资产来源结构的变化一方面体现了信托业不断提升主动管理能力、加快推进业务转型，另一方面也反映出监管持续压降通道业务规模取得了显著成效。而信托资产功能结构的变化，主要缘于信托公司在监管要求和风险压力下对融资类信托规模的持续压降，以及在业务转型过程中对各类投资信托业务的大力发展。

信托资产结构的调整，也影响着金融机构投资规模。以保险公司为例，随着融资类信托规模压降，保险公司集合资金信托计划投资增速也大幅下降。据中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告(2022)》，自2012年末保险资金放开投资信托计划以来，配置规模从294亿元增长至2020年末的16457亿元，增长了约56倍，而2021年首次出现了存量规模同比负增长，年末规模为14119亿元，同比增速仅为-14.2%，同比下降17.74个百分点，且2020年相比2019年增速已下降了22.05个百分点。

分析人士认为，在未来新的信托业务分类的导向下，信托资产的投资功能将得到进一步发挥。“未来，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向，信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会，大力发展资产管理信托业务，着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品。”和晋予指出，此外，在新的业务分类指导下，信托公司可以大力发展预付类资金受托服务信托、家族信托、保险金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遗嘱信托等业务。

中融信托报告认为，下半年，疫情扰动和外部不确定性因素增多背景下，“重质量”和转型将会是信托业务的发展方向;特别是严监管基调不变的情况下，信托公司需要尽快摆脱对传统融资类业务的依赖，加快净值化转型，在股权投资、家族信托、服务信托等信托本源业务类型上下苦功。

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