8月24日，重金押注燃料电池的雄韬股份（002733.SZ）交出半年成绩单，上半年营业收入约17.02亿元，同比增加17.11%；归属于上市公司股东净利润约7485万元，同比增加196.19%；扣除非经常损益净利润约3329万元，同比增长410.83%；基本每股收益0.19元，同比增加171.43%。

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二级市场上，雄韬股份自4月27日以来，触底反弹，股价一路上扬。截至8月24日收盘，雄韬股份报收19.37元，股份较今年最低点已翻倍。

上半年业绩出炉后，董事长张华农向记者表示：“刚有个好的苗头，还需继续努力。”

燃料电池订单以政府为主

资料显示，雄韬股份主要产品涵盖阀控式密封铅酸电池、锂离子电池、燃料电池三大品类。

半年报显示，公司蓄电池及材料实现营业收入10.99亿元，占总营收64.58%，同比增长6.43%；锂电池实现营收5.56亿元，占总营收32.68%，同比增长43.89%；燃料电池实现营收4466.48万元，仅占总营收2.62%，同比增长36.17%。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅表示，雄韬股份锂电池业务增速加快，未来可能成为主力业务产品，燃料电池虽然只有四千多万收入，增速同样具备潜力，看好“锂电池+氢燃料电池”的齐头并进的发展格局。

综合来看，上半年公司净利润增速远远超过营业收入，公司披露的具体原因为：越南铅酸工厂生产恢复正常；湖北锂电工厂投入，公司锂电池饱满产能增加；各氢能城市具体实施细则落地，氢能订单明显增加；长期股权投资项目公允价值调增，上半年雄韬股份投资收益达2936.16万元，占利润总额达36.39%；公司获得政府补助资金，当期计入政府补助金额为946万元。

资料显示，主营铅酸电池的雄韬股把锂电池业务作利润增长点，并将燃料电池列为最重要的战略发展目标。

据悉，其燃料电池业务主要以政府订单为主。这一点得到了资深业内人士的佐证：“上半年燃料电池订单增量来源于董事长张华农老家京山市的贡献。”

今年2月，雄韬股份发布公告称，全资子公司武汉雄韬氢雄燃料电池科技有限公司收到京山市公共交通有限公司发出的《中标通知书》。确定武汉氢雄为京山市第二批氢能源公交车采购项目的中标单位。此次中标金额为4748.8万元。

8月，广州首批24台氢能环卫车在黄埔“上岗”。这批环卫车的氢能发动机及系统，由广州雄韬氢恒公司自主研发、生产。该公司背后大股东同样能看到雄韬股份的身影。

氢燃料电池尚处于早期阶段

张华农表示，氢燃料电池已进入重大机遇期，目前雄韬股份已投资氢燃料电池产业链诸多领域，包括催化剂、膜电极、电堆、发动机系统、加氢站等，技术储备丰富。

从半年中的同样也能窥知一二，雄韬股份已经在低载铂量催化剂、膜电极、铝制氢等各个领域自行投入研发，并取得阶段性成果。

然而现阶段，氢燃料电池还是无法和锂电池的动力系统媲美，氢燃料电池动力瞬时响应时间偏长，加速性能较弱。 “氢燃料电池的生产成本比锂电池的高一倍以上。”祁海珅表示。

与此同时，燃料电池产业链上游加氢站存在建设成本高、氢气成本高等情况，导致当前我国加氢站建设推广进度较慢且现阶段多数加氢站处于亏损状态，现阶段终端用户实际用氢成本较高。

雄韬股份曾对外公开表示，“燃料电池技术路线的发展情况与锂电池相比仍存在一定的差距”。

不过，在政策的驱动下，氢燃料电池车示范效应显现。

近期，广东省发改委与七部门联合印发了《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（2022-2025年）》，提出到示范期末，实现推广1万辆以上燃料电池汽车目标，年供氢能力超过10万吨，建成加氢站超200座，车用氢气终端售价降到30元/公斤以下等目标。

对于需要长距离、相对固定的行驶路线、加氢和加油的时间相当等应用场景和工作条件更适合氢燃料电池系统，氢能源商用车包括氢能源重卡的发展有望进入快车道，祁海珅表示。

关键词： 发展阶段 燃料电池