博时景兴纯债债券业绩走势

近期又有多只基金限购，部分基金限购金额低至 10元，还有部分基金直接“闭门谢客”，不再接受申购。据Wind统计，七八月份以来，暂停申购或暂停大额申购的基金屡见不鲜，截止8月24日，为保护持有利益而暂停申购或暂停大额申购的基金达到113只，相比7月有所增加。

从产品数量来看，限购的基金以债券基金为主。从限购金额来看，多只基金对万元以上的申购进行限制，部分基金限购额底至10元。

限制额度最高为1亿元

8月24日，工银瑞信新财富、博时景兴纯债、鹏华沪深港新兴成长、华夏新锦汇、申万菱信价值优利、中邮研究精选等11只基金同一日开启暂停大额申购或暂停申购模式，其中，凯石岐短债对大额申购的限制额度最高，为1亿元;博时景兴纯债对大额申购的限制额低至100元;恒生前海恒裕债券A类份额对大额申购的限制额则低至10元，C类份额则不接受申购。截止今年二季度末，博时景兴纯债、恒生前海恒裕的资产规模分别为4.13亿元和7.99亿元。

偏权益类的基金中，工银瑞信新财富设置的单日单账户申购的上限为1000万元，鹏华沪深港新兴成长单日单账户申购的上限为100万元，申万菱信价值优利则暂停申购。截止今年二季度末，这3只基金的资产规模均不大，分别为3.11亿元、9.76亿元、0.97亿元。

事实上，七八月份以来，暂停申购或暂停大额申购的基金屡见不鲜。据Wind统计，进入三季度以来截止8月24日，共有491只基金暂停申购或暂停大额申购，剔除因需要封闭运作而暂停申购的基金外，还有203只基金限购，限购原因为保护持有人利益。其中，8月以来限购的基金达到113只，相比7月份有所增加，而113只基金中未拟定恢复正常申购日期的基金则达到102只。

从限购的上限来看，暂停大额申购的基金中，有9只申购额上限不足万元，且均在2000元以下。另有 16 只 申 购 上 限 在 1 万 元(含)-100万元(不含)之间。10只基金暂停申购。

债券基金为限购主力

通常而言，基金主动对申购额度进行限制是出于控制规模、保护持有人利益的考虑。比如，基金资产规模过大会增加管理难度，对收益造成潜在影响，或者短期内有大量资金涌入，会摊薄原有持有人利益。此外，限购还存在保持“船小好调头”优势的可能性，即将基金规模控制在较小范围内，便于运作管理，尤其是在目前A股市场和债券市场都处于震荡的格局下，控制基金规模有利于基金管理人的运作管理做出超额收益。

QDII基金的限购，则往往是由于基金公司投资额度受限的影响。目前现存QDII基金中，有约三成基金处于暂停申购或暂停大额申购状态。

整体来看，8月以来限购的基金以债券基金为主。113只基金中，债券型基金合计共有52只，权益类基金为32只，且以主动权益类基金为主，占到30只。此外，还有部分QDII基金、FOF、货币基金对申购做出限制，FOF如平安盈泽1年持有、华夏稳健养老一年。QDII基金中，华夏纳斯达克100联接A、华夏纳斯达克100联接美元现汇A的申购上限分别只有1万元和1500元。

今年以来股市呈现震荡走势，债券基金资产规模增长明显，而债券基金更受机构投资者青睐，债券基金频频对申购上限做出限制，也在一定程度上是面向机构投资者。对于普通投资者来说，除去部分产品暂停申购，或产品申购额上限极低外，对基金投资的影响有限。目前公募基金数量已超一万只，投资者有着较为丰富的选择。

关键词： 股市震荡 债券基金 债券基金资产规模 机构投资者