近期，市场有传言称，监管层对当前科创板、创业板在审涉及小米产业链的项目做了排查，涉小米产业链IPO政策受限。

证监会于3月29日对上述传闻进行了回应。

盘面上，小米集团（01810.HK）今日（29日）开盘股价一路下跌，跌幅一度高达7.6%。截至发稿，跌幅收窄至2.49%，报14.12港元/股，总市值3527亿港元。

小米产业链IPO政策受限？

3月29日，据证监会发布公众号消息，针对近日，市场传言监管层对“当前科创板、创业板在审涉及小米产业链的项目做了排查，涉小米产业链IPO政策受限”，证监会进行了回应。

证监会方面表示，证监会关注到部分自媒体有关小米代表的产业链IPO政策有重大变化的文章。对此，证监会明确表示未对小米产业链相关企业出台IPO限制性政策，也未开展专项排查。

证监会还称，会坚持市场化、法治化方向，依法依规开展发行上市审核注册工作，依法公平对待各类企业，确保政策预期稳定。希望市场各方不信谣、不传谣，共同营造和维护良好的市场环境。

3月29日14点50分，小米公司发言人微博发布了一则关于坚决使用法律武器维护我司合法权益的声明。

声明称，我们发现有自媒体针对我司生态链及相关投资业务发布了大量歪曲捏造、毫无根据的不实谣言。经查，该自媒体背后操作者凌建平长期对我司持续进行造谣抹黑，误导公众对我司的认知，损坏我司形象。在此之前，我司已对其提起诉讼，将于近期开庭审理。

小米方面表示，对于这类恶意造谣，刻意曲解的抹黑攻击行为，我们将坚决诉讼到底，用法律武器维护我司合法权益。

或与趣睡科技IPO有关

据了解，市场对于小米的传言或源于成都趣睡科技IPO。

天眼查数据显示，成都趣睡科技股份有限公司成立于2014年10月，注册资本3000万人民币，法人代表为李勇。信息显示，公司是一家专注于睡眠科技、寝具产品的公司，致力于成为睡眠产品和睡眠改善方案提供商，主打产品为8H床垫，隶属于成都趣睡科技有限公司。

在股权方面，李勇为公司大股东，持股比例占32.67%，苏州工业园区顺为科技创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例为10.2%。

趣睡科技于2021年7月通过IPO审核，2021年11月提交注册。在注册阶段，分别于2021年底和2022年1月底两度被证监会问询。

1月24日，证监会官网公布成都趣睡科技股份有限公司(趣睡科技)一次问询回复。

证监会指出，报告期间，发行人以小米渠道为主要销售渠道，与小米集团主要通过 B2C 模式、 B2B2C 模式、线下分销及线下零售四种模式进行合作。截至目前，小米集团的关联方合计持有公司 12.0055%的股权。

证监会请发行人说明一直以来以小米为主要销售渠道，拓展第三方线上平台及无关联销售渠道力度较小的原因，是否存在相关障碍。

证监会还指出，小米生态链中，九号公司及石头科技除与小米集团的关联销售金额占主营业务收入的比重逐年下降外，自主品牌产品销售渠道并不主要依靠小米运营平台，请分析参照两家公司说明发行人对小米电商平台不构成重大依赖的可比性、合理性，是否存在销售渠道持续依赖小米电商平台的情形。

证监会还让公司在重大事项提示“公司与小米集团和京东集团合作持续性风险”中，补充披露发行人与小米及京东电商平台若无法长期合作，导致的无法通过其运营平台实现收入的风险及其影响。

趣睡科技在回复中表示，销售渠道方面，公司在报告期内通过小米系列平台实现的销售收入占比较高，主要是由于公司成立之初即经营自主品牌，并在早期确立以小米集团和小米有品开放平台为销售渠道的经营策略，与九号公司和石头科技模式有所不同，符合公司的发展情况。

报告期内，公司直接向小米集团进行关联销售的占比较低且持续下降，具备独立运营能力；在营销策略方面，公司主要根据自身需求和营销经验，利用各主要电商平台的标准工具独立进行营销推广活动；在产品定位和品牌战略方面，公司始终坚持以自主品牌为主，自由选择销售渠道，小米集团不会对公司自有品牌的产品定义、设计、生产和销售进行干预，公司在产品研发、采购、生产和销售等方面保持较高的独立性。同时小米集团也不存在支持单家公司的情况。因此，公司对小米集团不存在重大依赖。

在证监会1月29日发布的成都趣睡科技股份有限公司注册阶段二次问询问题中，证监会指出，小米集团关联方顺为投资和天津金米投资入股发行人，公司将小米电商平台作为主要销售渠道。

证监会请发行人说明公司说明，公司在小米平台销售、推广、返利等方面是否存在特殊待遇或优惠。对比分析公司在主要电商销售平台上的销售政策是否存在差异，如有，分析公司对小米是否存在依赖，是否存在利益输送情况，主营业务是否具有稳定性和持续性。

需要留意的是，近年来，多家小米生态链企业接连IPO，其中，九号公司（689009.SH）和石头科技（688169.SH）在2020年登陆科创板。相比上述企业的过关而言，趣睡科技的IPO历经了两年，目前仍未成功。

趣睡科技虚假宣传？

在小米发布的公告中，称“凌建平长期对我司持续进行造谣抹黑”，并损害公司形象，小米方面表示已对其提起诉讼。

据微信公众号【传媒见闻】2021年1月5日发布的文章内容显示，凌建平确认自己已辞去《每日经济新闻》美好商业研究中心主任的职务。

文章指出，凌建平毕业于华东师范大学情报学专业。1999年，凌建平从上海交通大学以兼职身份加入《上海经济报》，正式入职后，在该报任经济新闻和证券新闻部主任。2004年12月《每日经济新闻》正式印刷的第一天，凌建平正式加入每经。

文章还称，目前凌建平以业余时间运营公众号：国际投行研究报告。

在【国际投行研究报告】2022年3月26日发布的一篇文章中，以“凌通社”为名，直指趣睡科技的“8H太空树脂能量球床垫”大概率是一个忽悠概念的诈骗产品，是雷军无序（顺为）资本搭上厦门大学和易建联的虚假广告宣传典型案例。

“凌通社”称，所谓太空树脂能量球不过就是一种非常普通的化工聚合物，一种苯乙烯弹性体和石蜡矿物油的复合物，就是苯乙烯主要用作合成树脂，里面再加一点石蜡矿物油。最早使用这种材料生产床垫的ASLEEP在说明书中明确这只是一种“树脂和油的混合体”。

“凌通社”指出，这种材料最早日本Torafu建筑事务所受邀为日本爱信精机（AISIN）设计一款枕头产品，选用了这种材料。2013年爱信精机用这种材料生产抗过敏床垫，但从没说过是什么太空材料黑科技。

此外，“凌通社”还称，2018年慕思号称和丰田集团成员正式达成战略合作，并“将尖端材质Fine Revo太空树脂球引入到慕思的健康睡眠系统”。事实上Fine Revo只是爱信的注册商标，爱信精机也不是属于丰田集团，丰田只是股东。“凌通社”还指出，爱信精机早在2020年就把睡眠产品连同商标卖给了日本大地公司。慕思现在到处吹嘘的和丰田合作、黑科技等都是彻头彻尾的虚假宣传。

在“凌通社”看来，趣睡科技就是把太空树脂球升级为太空树脂能量球，并号称是“厦门大学研发的全新睡眠材料”，但正如前述，这个材料很早就已经是常规的化工材料产品。

“凌通社”称，厦门大学的科研处以及厦门大学材料系的官网上没有任何太空树脂能量球的信息，除了趣睡科技发布的广告宣传之外，网上也没有任何厦门大学研究成员关于这个东西的信息。“在厦门大学材料系的企业合作平台上，凌通社也发现有4家企业是有联合研究中心的，但没有一个字是和趣睡科技有关系的。”

需要留意的是，“凌通社”在文内还称，趣睡科技是一个跟风者，并且自己并不生产床垫而是由第三方代工，所以趣睡的IPO说明书中并没有床垫材料供应商的来源和安全性指标，作为和人体接触时间最多的产品，凌通社也没找到任何这个材料经过中国市场监督机构安全性检查的材料，小米有品平台上也没有公布任何权威科学证据。

研发费率为1%

据招股书显示，趣味科技在报告期内，公司线上渠道销售占比均超过97%。来自小米系列平台的收入分别为3.86亿元、4.18亿元、3.27亿元、1.47亿元，收入占比分别为80.33%、75.69%、68.43%、65.37%，占比逐期下降。

公司称，其线上销售实现了全渠道覆盖，主要通过小米商城、小米有品、京东、天猫等国内主要电商平台销售。

报告期，趣睡科技实现的营业收入分别为4.80亿元、5.52亿元、4.79亿元、2.25亿元，同比变动56.14%、14.96%、-13.32%、9.54%；归属于母公司股东的净利润（简称净利润）为0.44亿元、0.74亿元、0.68亿元、0.33亿元，同比变动74.47%、68.52%、-8.18%、-3.44%，净利润接连下降。

根据招股书披露，趣睡科技是一家专注于自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司。趣睡科技采取“外包代工+互联网销售”经营模式，公司负责产品设计、销售，生产全部外包给A股上市公司梦百合等。从营业收入构成看，床垫及枕头贡献了收入的70%以上。

研发人员方面，2018年至2021年1-6月（以下简称报告期），趣睡科技研发人员数量为29人、37人、39人、34人。在这期间，研发人员离职数量分别为7人、16人、22人、15人，离职率分别为19.44%、30.19%、36.07%、30.61%，接近三分之一。

对此，公司解释称，研发人员离职主要原因为个人职业发展考虑、工作地选择与出差安排较多等因素。

报告期，趣睡科技的研发费用分别为533.53万元、630.92万元、614.86万元、376.37万元，占营业收入的比例分别为1.11%、1.14%、1.28%、1.68%。

据披露，截至2021年8月31日，趣睡科技已获授权专利174项，其中实用新型专利129项，外观设计专利45项，无一项发明专利。从其披露的9项主要核心技术情况看，多为解决安装、运输等行业痛点。

据了解，本次IPO，趣睡科技拟募资8.05亿元，拟投向全系列产品升级与营销拓展、家居研发中心建设、数字化管理体系建设、补充流动资金等项目，对应使用募资4.62亿元、1.93亿元、0.53亿元、0.97亿元。

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