资本市场搭台 国内汽车行业忙并购

资本市场搭台 国内汽车行业忙并购(2)

2008年中国汽车业的并购重组充满悬念，令人充满期待。

汽车行业评论员、汽车营销传播专家张志勇表示，2008年的重组并购，仍然是政府主导式的，但不会以大规模合并收购为主要形式，在国内证券市场上市仍然是最主要的方式。

据业内人士预计，2008年有望发生的重组事件有：中航一、二集团合二为一，专注于飞机制造，汽车资产将被处置，包括哈飞汽车、昌河股份和东安动力等，但接手者会是谁目前并不能确定，东风集团只是其中之一；兵器系的长安将涉及内部整合问题；南方汽车要赴海外上市；上南合作第一步已经告一段落，其他一些非轿车生产的企业将会有动作，比如大中型客车领域等。

在国泰君安张欣看来，“一汽的整体上市涉及3家上市公司，一汽的内部整合也可以算是广义上的重组，而其对零部件等资产的处置，也可算得上是购并的一部分。”

科尔尼咨询公司大中华区总裁孙健对汽车业整合的趋势判断则是：2008年不一定是并购重组的大年，但可以说是刚刚拉开整合大幕；一些上市企业面临投资者的压力,，受一些业务的拖累，会进行资产置换；同时，行业竞争进一步加剧，产能过剩，并购也成为市场需求。

业内人士判断，中国汽车行业整合的结果就是实现汽车产业政策所提出的战略目标，即大型汽车企业集团、企业联盟、专用汽车生产企业协调发展的产业格局——形成几家生产规模大、技术开发能力较强、产品系列化、分工协作合理的大型企业集团，并最终形成少数几家企业集团控制全国大部分汽车市场的局面。据预计，到2007年、2008年，中国汽车行业的市场结构将初步达到发达国家的水平，即前四大企业集团的市场份额将接近80%。

业界专家贾新光则预见，经过兼并重组，中国最终剩下来的汽车企业集团将不超过十家。

障碍依然不少

的确，合并是一个行业走向成熟的必由之路。但在规模优势真正发挥之前，新上汽们能否跨越克莱斯勒们的整合之殇，仍是有疑问的。

“我觉得，对上汽来说，接下来是要考虑如何消化这个重组。猛吃了一口以后，怎么下咽是个问题。”资深汽车业人士、迪思传播战略总监王兵这样表示。“整合成功仅仅是个开始，能否带来协同效应才是关键务。就像2005年走出国门的上汽收购了韩国双龙汽车，但直到2007年，双龙公司才实现了首次年度盈利。”

王兵认为，从国家导向、行业的发展要求、企业的愿望、市场、资本的必然归属来说，重组的趋势都是不可阻挡的。但阻碍重组的因素多数是来自地方政府的片面利益。