资本市场搭台 国内汽车行业忙并购

从辉煌的2007年迈进伟大的2008年，中国汽车业无疑将继续走向强大。中国的汽车业要成为行业巨人，必须在资本的层面加速整合和运作，全力提升技术和运营能力。

借助资本的力量，中国汽车业呼唤世界级企业的诞生。 这是我们的新年命题。

新年伊始，本报推出“展望2008年中国汽车业资本前景”专题，审视中国汽车企业的资本道路会如何演进，揭示汽车企业的投资价值。

在中国商业日历中，刚刚过去的一年，称得上“并购之年”——从未有如此多的中国公司有意向出售或者收购。特别是中国汽车行业的并购重组，更是呈现空前的活跃和激烈态势，上南合作是其中的“代表作”。

业内人士评析，和上世纪那些火药味十足的合并不同，这是中国国家发改委在长期撮合之下所达成的中国汽车产业最大的合并案，它显出一种特有的东方式平和。“上汽与南汽合作的实现，将推动中国汽车产业的兼并与整合。”上汽集团股份有限公司新闻发言人朱湘君这样说。

中国汽车产业新一轮的并购重组或许就此开启。

条件变得成熟

2007年，中国汽车市场悄然发生着惊人的变化：产销量接近900万辆，丰田、福特、奇瑞等公司产销量的激增，使中外汽车公司之间的角力开始产生微妙变化。另一方面，目前中国市场有着2倍于美国市场的汽车品牌，以及3倍于美国市场的汽车制造商，日趋激烈的竞争势必令生存环境更加险恶，在相互倾轧中，重塑行业格局的动力将会产生。“过去十年，中国汽车业的收购兼并无任何进展，但步伐在加快。尤其是汽车集团整体上市后，兼并收购的条件变得成熟。” 瑞银证券吴海峰这样认为。

国泰君安汽车行业资深研究员张欣认为，整合（重组、购并）是市场永恒的话题。世界汽车工业诞生100多年来，重组浪潮风起云涌，从早期全球成千上万家企业的自由竞争，到今天只剩下“6+3”少数几家企业的寡头竞争，并购重组一直是促进世界汽车行业迅猛发展的重大动因之一。某种程度上来说，这为中国汽车行业的整合提供了相当的经验借鉴。

他分析指出，相对于国际汽车市场竞争格局的相对稳定，国内汽车制造企业之间的并购重组则处于逐渐加剧的进程中。受制于历史原因，国内汽车制造企业条块分割现象明显，单一汽车制造企业的产销规模与国际汽车企业相比，差距甚远；在市场化竞争愈演愈烈的背景下，国内汽车制造企业之间并购重组的空间十分广阔。

股市是主战场