6月7日，高考如期而至。

十二年磨剑初试，成绩未卜。

(相关资料图)

对于房地产企业来说，上半年也进入到冲刺阶段，从各家陆续发出的5月份销售成绩来看，只能说，上半年的压力都给到了6月——

克而瑞数据显示，百强房企5月业绩环比降低14.3%。

尽管个别龙头在低基数效应下表现出了一定向上突破的势头，但整体市场购买力仍处在历史相对低位。

房子卖得不好，流动性问题更加严峻，融资需求愈发迫切。

此时再看房企5月份融资规模的成绩单，用一句大家耳熟能详的话来说：

“你们是我带过最差的一届学生。”

2023年5月，80家典型房企的融资总量为263.29亿元，环比减少56.4%，同比减少60.4%。

“5月房企融资规模创下了2020年以来单月融资的新低，整体融资环境仍然不容乐观。”克而瑞分析师表示。

融资成本方面，2023年1-5月80家典型房企新增债券类融资成本3.75%，较2022年全年下降0.48个百分点；单月来看，5月房企融资成本为3.34%，环比下降0.05pct，同比下降1.26pct。

从企业表现来看，5月融资总量最大的企业是保利发展，其融资总量为44.64亿元。

值得注意的是，TOP10梯队的房企融资成本仍然最低，为2.95%，较2022年全年下降0.18pct，比融资成本最高的TOP11-30的房企低1.15pct；不过TOP51+房企的融资成本较2022年全年下降1.6pct，降幅最大。

克而瑞分析师表示，由于5月境内发债的企业仍然主要是招商蛇口、金融街、保利等国企央企，因此境内融资成本3.29%，环比下降0.1pct，仍然保持在较低的水平。

“目前发债主体仍以央国企、优质房企为主，在当下的市场环境，民营企业仍然很难单纯依靠自身的信用发行债券。”亿翰智库分析师表示。

众和证券表示，5月地产债发行规模同比环比均大幅下降，目前对于绝大多数房企海外债融资功能仍尚未恢复，后续利好政策是否有持续性实质影响仍有待观察。

据乐居财经获悉，自2022年年底，监管部门陆续推出支持房企融资的“第二支箭”和“第三支箭”，通过央行再贷款支持民营房企发债融资，并且放松了涉房企业的股权融资。虽然解了“燃眉之急”，但是民营房企受益有限。

天风证券分析师表示，民营房企债券净融资除了去年12月短暂转正外，今年以来仍然延续着此前持续负增长的趋势。今年1-5月，民营房企发债净融资为-554亿元，不仅没有改善，收缩幅度甚至较去年同期又扩大了164亿元。

此外，对于股权融资，天风证券分析师认为，二季度房地产融资继续收缩的趋势仍然难以扭转。从30大中城市新房销售数据来看，随着积压需求在前期的集中释放，地产销售的修复斜率预计仍将继续走弱，进而影响到房企回款的改善和金融机构对房地产融资的风险偏好修复。

机构分析师表示，民营房企面临融资困境，亟需通过逆向混改等方式，增强民营房企信用，增强融资能力，缓解流动性紧张，让企业经营回归正轨。

此前，穆迪评级对中国房地产行业的展望从负面调整为稳定，预计在政策支持下，随着开发商销售和融资环境改善，未来销售额将趋于稳定，再融资和违约风险降低，但挑战仍然存在。

现在看来，销售仍然偏弱，融资又上不来，接下来该怎么走？

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