财经网资本市场讯 A股上市公司借力GDR跨境融资的热度不减。

1月10日，康希诺（688185.SH）发布公告，拟筹划境外发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市。GDR即在全球公开发行、可在两个或更多金融市场上交易的股票或债券。

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康希诺表示，公司作为一家致力于研发、生产和商业化符合中国及国际标准的创新型疫苗企业，本次境外发行全球存托凭证并上市将进一步推进公司的国际化战略，提升公司海外声誉及多渠道融资能力，为公司的国际化战略发展提供充足的资金和金融资源保障。

众所周知，疫苗产品的研发周期较长、技术壁垒高，从研发到正式商用需要较长时间。康希诺作为“新冠疫苗第一股”，也曾在多轮融资的支持下走过漫长的研发周期。

公开资料显示，康希诺成立于2009年，在成立后相当一段时间内都籍籍无名。直到2017年10月，康希诺生物与军科院联合研制的埃博拉病毒疫苗Ad5-EBOV，获得国家药监局有条件上市许可，这也是国内第一种获批准的埃博拉疫苗。

2019年3月，康希诺于港交所主板上市，并成功募资11.5亿港元。1年后，康希诺生物在上交所上市，募资净额为49.79亿元，超募近40亿元，成为科创板开板以来首只“A+H”双融资平台的疫苗股。

顺利登陆资本市场后，康希诺又踏中了“风口”。2021年2月，康希诺腺病毒新冠疫苗正式上市，为公司股价打了一针“强心剂”，同年6月，该公司股价最高触及797.2元/股，总市值迫近2000亿大关。

凭借重组新冠疫苗“克威莎”的先发优势，康希诺于2021年实现净利润19.14亿元，成为科创板首个成功“摘U”，即扭亏为盈的企业。不过，进入2022年，新冠疫苗需求及产品价格的下滑，也影响其业绩、股价表现。

2022年前三季度，公司实现营收7.07亿元，同比下滑77.08%；归母净利润亏损4.74亿元。2022年10月12日，公司股价跌落至110.7元/股。

直到去年9月份，经国家卫生健康委提出建议、国家药品监督管理局组织论证，同意康希诺生物的吸入用重组新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体）作为加强针纳入紧急使用。随后，上海、浙江、北京等地纷纷启动康希诺生物吸入用新冠疫苗的预约和接种工作，让公司在二级市场又引起了一波关注。

可以看出，新冠疫苗的“赚钱效应”不确定因素较多，康希诺亟待备足“弹药”，加码研发，摆脱对单一拳头产品的依赖。康希诺同时表示，此次境外发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的发行规模、发行方案、募集资金用途及使用可行性等尚在论证中，仍存在较大的不确定性。

值得一提的是，随着GDR新规的落地，去年以来，A股企业谋求发行GDR并在境外上市的消息不断。包括国轩高科、杉杉股份、欣旺达等多家锂电企业，乐普医疗、健康元等医药企业，均已先一步“出海”融资，瑞交所成为多数企业的首选地。

信达证券研报称，瑞交所是欧洲最大、流动性最强的交易所之一，与其他欧洲上市地点相比，其平均估值较高。

华泰证券指出，通过发行GDR，可以提升国内上市公司的全球知名度和影响力，以及公司ESG水平，同时还将进一步吸引全球资产配置基金增配相关A股正股，中长期来看有望更好地挖掘公司合理价值。

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