8月30日，热管理龙头三花智控投资成立汽车零部件公司，注册资本1亿元。

天眼查显示，上述公司全称浙江三花敏实汽车零部件有限公司，由三花智控持股51%、敏实汽车技术公司持股49%，业务涵盖汽车零部件及配件制造销售、新能源汽车电附件销售等。

三花智控的主营业务为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务，空调电子膨胀阀、四通换向阀、截止阀、电磁阀、微通道换热器、车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市占率全球第一，车用热力膨胀阀、储液器等市占率处于全球领先地位。

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今年上半年，因竞争对手被格力收购导致客户转单，以及国际局势变化造成境外需求旺盛，三花智控制冷空调业务订单大幅流入，叠加新能源汽车行业快速发展，促进整体业绩提升。

财报显示，上半年，公司实现营收101.6亿元，同比增长32.39%；归母净利润10.03亿元，同比增长21.76%。

分产品看，制冷空调电器零部件依然是其收入支柱，而第二成长曲线汽车零部件业务担纲了增长动能。其中，制冷空调电器零部件业务营业收入为69.61亿元，同比增长25.13%；汽车零部件业务营业收入为31.99亿元，同比增长51.53%，新能源汽车热管理在汽零业务的营收占比为87%。

东吴证券认为，鉴于全球高温、能效提升、订单转单延续，预计传统制冷板块营收同比增长25%-30%左右。此外，三花控股新能源车在手订单充沛且占比持续提升，传统燃油车保持稳定，预计2022年汽零业务有望实现70-80亿元营收，同比接增长约60%以上，且受益于原材料价格下降、规模化效应，预计毛利率将有所回升。

值得一提的是，三花智控已经明确了加码储能热管理业务的中长期发展战略。

今年3月30日，三花智控全资成立了三花新能源热管理科技（杭州）有限公司，注册资本5000万元，主要面向全球开展与储能热管理相关的业务。

三花智控方面曾表示，随着储能在能源发展和电力系统运作中的价值凸显，以及国家储能相关政策陆续出台，预计储能热管理规模将比新能源汽车热管理市场大。

中金公司认为，传统制冷业务构建公司发展基本盘，新能源汽车热管理处于1到N的快速成长期，三花智控与国内外头部新能源车企建立了广泛而深度的合作关系，预计公司新能源业务有望实现超越行业的增长。

浙商证券预测，三花智控2022-2024年营业收入分别为216.5亿元、287亿元、375.7亿元；归母净利润分别为23.2亿元、33.78亿元、46.54亿元；对应市盈率分别为45倍、31倍、23倍。

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