春节归来后的首个交易日，对于多数股民来说，收了一个开门红。

但有人欢喜有人忧。

2月7日，网传截图显示，私募基金浙江善渊投资管理有限公司向投资人发出告知函，称其管理的产品“理型1号私募基金”触及止损线，公司将按照合同进行风险止损操作。但亦提醒投资者，止损后基金净值可能会低于止损线0.8元。

这封对投资者的告知函显示，“理型1号私募基金”成立于2018年1月24日，该基金由浙江善渊投资管理有限公司作为基金管理人，招商证券作为基金托管人。该只基金2022年1月27日的单位净值为0.7909，已低于止损线0.8000元。

公司将严格按照合同的相关约定进行风险止损操作，同时提示投资人该只基金设置0.8000元为止损线，并不代表完成止损后基金份额净值等于0.8000元，根据变现操作的交易执行情况，该基金终止日基金份额净值可能低于0.8000元。

对于网传告知函，21世纪经济报道记者致电善渊投资，对方回应称，我们这边都是正常操作，目前和投资人保持良好的联系，网传截图存在偏颇，其他内容出于合规不方便透露。

基金业协会显示，善渊投资的在管规模是20-50亿区间，实控人为郗庆。

在成立善渊投资之前，郗庆曾先后任职于浙江远大进出口有限公司、浙江文德进出口有限公司，并是善成资源有限公司的实控人。

公开信息显示郗庆参加的论坛演讲，也是与大宗商品、衍生品有关。

也就是说，从整个经历来看，郗庆是以投资大宗商品见长。

不过私募排排网信息显示，前述要被强行止损的“理型1号私募基金”，是投资股票的主观多头策略。

由于私募产品的具体持仓不公开，难以明确理型1号产品是因为持仓什么股票导致净值大跌。但是，基于郗庆的大宗商品经历与经验，不排除其持仓了不少周期股。

2021年，受宏观、政策等因素影响，叠加追逐新能源车的资金挖掘产业链上游资源股等原因，不少周期股走出了不错的行情。不过，在年末的时候，便有券商开始提醒周期股的见顶风险。

国泰君安在去年12月23日发布观点称，虽然不同商品指数在见顶节奏上略有差异，但本轮调整都应该视为长周期中的见顶回调，而非小级别的短期回调。由于周期股估值与相应大宗商品指数存在高度相关性，商品指数的相继见顶将对周期股指数产生较为确定的负面影响。

国泰君安称，考虑到当前多种大宗商品、特别是煤炭供需趋于均衡，商品指数已铸阶段顶部，周期股指数换手率等市场情绪指标弱于7月水平，筹码分布虽较9月有所改善但依然处于恶化状态之中，因此我们认为本轮回升恐难重拾今年7月至9月周期股指数加速上涨的路径，当前行情大概率仍为反弹而非反转，建议投资者合理控制风险偏好，谨慎追高配置。

而所有周期股中，最具代表性的新能源车周期股盛新锂能，在去年9月经历了76.96元/股的高位价格后，便开始了一路下跌，至今年2月8日，收盘价为44.50元/股，区间大跌42.18%。

关键词： 几人 虎年