天津汽车限购引发悲观预期 汽车股承压

　　12月15日晚，天津宣布实行小客车总量调控管理，实施机动车限行交通管理措施，即“限购+限行”。天津是继上海、北京、广州后，又一实施限购的城市。在上述消息的影响下，昨日汽车板块出现整体下跌，其中长安汽车(000625，收盘价11.91元)下跌6.15%，江铃汽车(000550，收盘价24.96元)下跌5.99%。

　　有券商行业分析师告诉记者，昨日汽车板块整体下跌，更多是基于天津限购后的心理因素冲击，限购对中长期汽车销量有一定的压力，但短期不排除会刺激潜在需求的提前释放。

　　其他城市跟进预期引担忧

　　12月15日晚间，天津市政府发布汽车限购的相关条例，决定在全市实行小客车总量调控管理，采取控制总量和适当限行的双重措施。其中小客车总量调控管理自2013年12月16日零时起实施，机动车限行交通管理自2014年3月1日起实施。值得注意的是，天津是上海、北京、广州后又一实施汽车限购的城市，这也引发了市场对其他城市跟进汽车限购的担忧。

　　在本次天津限购的条例中，重点提到了 “改善空气环境质量”。而近段时间以来，全国各地大城市大多出现了不同程度的雾霾天气，不少城市空气质量甚至是重度污染，PM2.5治理已经刻不容缓，而城市中对PM2.5“贡献”最多的就是汽车尾气。基于这一逻辑，控制汽车总量对减轻尾气排放有一定的抑制作用，后期大城市实施汽车限购的预期较强。而今年7月，中国汽车工业协会曾提出，天津、深圳、杭州、石家庄、重庆、青岛、武汉等8个城市均存在实施限购的可能。

　　在天津汽车限购及其他城市可能跟进的预期共同作用下，昨日汽车板块整体下跌，其中长安汽车下跌6.15%，江铃汽车下跌5.99%，上汽集团(600104，收盘价14.55元)下跌5.4%。

　　分析师：整体影响有限

　　天津汽车限购，机构重仓股长安汽车成为最大的“受害者”。记者以投资者身份咨询了公司证券部，工作人员表示，公司产品在天津的销售占比不大。对于其他城市的限购政策或将陆续出台的担忧，该工作人员认为，长安品牌主要针对三四线城市，一线城市限购对公司总体影响不大。

　　长城汽车也是今年汽车板块的大牛股，其证券部人士告诉记者，公司产品在天津区域的销售占比不高，限购对销量的影响不大。限购更多是对大家心理上的影响，实际销量影响不大。比如北京的限购早就出台，但是公司在北京市场也卖得好。“相对一线城市，公司三四线城市的销量更大，总体而言实际销量影响不大。”长城汽车证券部人士表示。

　　有券商行业分析师对此评估，此前中汽协提出天津、深圳、杭州等8个城市有限购的可能。这些城市年汽车销量均在20万~30万辆之间，如果全部实施限购，估计导致全国汽车销量下降40万~80万辆，占2013年乘用车销量的2%~5%，总体影响不大。

　　另一方面，某券商行业分析师告诉记者，短期而言，限购可能并不是坏事情，大中城市限购的跟进，可能会刺激潜在需求的提前释放;2013年这一现象较为显著，2014年可能会继续透支未来潜在的需求。

　　“中长期看，还是有增长的压力，但可能影响也不是很大，主要还是心理层面影响，比如三四线城市的需求量依然很大，而一线城市更新换代的需求也会慢慢上来。”上述券商行业分析师认为。