前三季度车企业绩分化明显 SUV成翻身希望

随着三季度财报发布截止日期临近，国内各个上市整车企业相继晒出成绩单。七家同比增长、七家同比下跌，自主品牌分化趋势愈加明显。

不过，虽然看似增长和下跌的企业个数打平，然而，与去年相比，今年上市公司的业绩表现普遍低于预期。

在轿车市场战绩不佳的情况下，SUV成为自主品牌翻身的希望所在。然而，即使是这一市场，留给自主品牌的时间也已经不多了。

自主车企遇冷

截至10月31日，在统计的14家主流车企中，安凯客车(000868.SZ)、江铃汽车(000550.SZ)、上汽集团(600104.SH)东风汽车(600006.SH)、宇通客车(600066.SH)、中通客车(000957.SZ)以及长安汽车(000625.SZ)业绩同比增长；而长城汽车(601633.SH)、海马汽车(000572.SZ)、比亚迪(002594.SZ)、江淮汽车(600418.SH)、一汽轿车(000800.SZ)、一汽夏利(000927.SZ)以及金杯汽车(600609.SH)业绩同比下滑。

在上述公布业绩的企业中，有两个值得注意的方面，一是安凯客车，从同比增幅上看，安凯客车今年前三季度的业绩虽然同比增长近五成，但实际上，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润依然是负数，为-2400万，而计入当期损益的政府补贴也高达2700万，这也意味着，所谓的业绩增长，其实只是亏损收窄。而另一方面值得注意的则是包括长城、海马、比亚迪和江淮汽车等几家自主品牌的亏损，数据显示，长城汽车第三季度实现归属利润16.31亿元，同比下降21.7%，前三季度实现归属利润55.86亿元，同比下降9.5%。而海马汽车发布的业绩报告显示，今年第三季度，海马汽车净利润同比下降约58%，仅为2576.5万元，前三季度净利润下降3%，仅为1.44亿元。而比亚迪汽车前三季度净利润为3.89亿元，同比减少16.38%。扣除非经常性损益后，该公司前三季亏损3.9亿元。江淮方面，第三季度归属于母公司的净利润为-0.39亿元。前三季度归属母公司净利润4.2亿元，同比下滑43.63%。这是江淮汽车过去5年以来首次出现单季度亏损。

从去年的业绩报表看，去年同期，上述包括长城、江淮和海马的业绩同比呈正增长。数据显示，2013年前三季度，江淮汽车的净利润达到7.4亿元，比上年同期增长81.2%。而海马汽车前三季度的净利润也达到1.99亿元，同比增长223.34%，长城2013年前三季度净利润达到82.24亿元，同比增长约44.5%。

除此之外，一汽轿车今年前三季度实现归属母公司净利润2.46亿元，同比下降68.73%，一汽夏利前三季度，实现归属母公司净利润-6.95亿元，同比下降599.87%，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润同比下降142.6%；金杯汽车扣除非经常性损益后归属于母公司净利润同比下降455.35%，为-2364万元。

SUV成反转希望

造成车企业绩下滑的直接原因不外车企销量的下降，乘联会数据显示，今年前9月，比亚迪汽车的销量仅为29.8万辆，同比下降20%；海马汽车中，前9月一汽海马销量下降27.4%，不足6万辆；江淮汽车销量下降17.7%，为12.36万辆；而销量表现一直坚挺的长城汽车前9月销量也下降了8.8%，仅为41.7万辆。

上述自主乘用车企业的销量下降体现在细分市场上，便是轿车市场的失落，这已经是不争的事实。今年9月，自主品牌在轿车市场销量继续同比下跌，由去年同期的27.44万辆降至22.89万辆，同比下跌了16.6%。前三季度来看，自主轿车由去年的229.45万辆同比下滑14.7%至195.74万辆，市场份额下降5个百分点，至21.7%。在券商以及汽车行业分析人士看来，自主品牌要收复失地，已经极为艰难，甚至从某种意义上说，已经几乎成为“不可完成的任务“。由此，自主上市公司便将业绩增长押宝在了新能源汽车和SUV身上，不过，从目前来看，由于新能源汽车市场规模尚小，加之前期车企在新能源汽车上的投入，依靠新能源汽车在短期内实现业绩反转，也不太现实。最为明显的佐证就是比亚迪汽车，据统计数据，今年前9月，比亚迪新能源车秦销量累计达到9473辆，纯电动E6销量达到2004辆。与此同时，光今年上半年，比亚迪在新能源汽车上的收入就已经达到27亿元，但有汽车分析师指出，虽然比亚迪前三季新能源车业务增长快速，但净利润同比减少，说明该公司新能源汽车的发展目前并未转化为盈利能力。

鉴于此，更多的分析师将自主上市公司业绩反转的希望寄托在SUV销量的提升上，一来在目前车市增速放缓至个位数的大背景下，SUV市场前9月依然保持了超过30%以上的增速，此外，相对轿车，SUV不仅单车利润率更高，在价格上也更具备溢价，因此，对车企的利润贡献也更为明显。查阅券商对车企的研报可见，绝大多数的券商都对江淮的小型SUV瑞风S3以及长城即将上市的两款SUV抱有十足的希望。

时不我待

虽然如此，但从目前来看，仅仅依靠SUV来打“翻身仗“，对自主品牌来说，时间也并不多。在此之前，奇瑞汽车股份有限公司(下称“奇瑞“)总经理助理、营销公司总经理黄华琼在接受《第一财经日报》记者采访时曾表示，自主品牌在SUV市场的红利，主要源于“时间差“，在这一市场，合资和外资车企尚未完全进入，市场的竞争也并不如轿车市场那么充分。而全国乘联会副秘书长崔东树也认为，随着合资品牌的密集布阵，自主品牌在SUV领域的优势将逐渐丧失。

而这样的预测正在逐渐成为现实，盖世汽车网整理的数据显示，在2009年，SUV市场基本是自主、日系和韩系的天下，其在整体市场中占比分别为45%、40%和12.7%。彼时，美系和德系SUV并未大举全面进入，2012年，随着上海大众途观的推出，SUV市场的新军急剧扩容，各派系细分市场份额也呈现出大幅变化，乘联会数据显示，2013年，美系SUV销量达到25.47万辆，在SUV市场的份额飙升至8.5%，同比增长7个百分点；而日系份额下降至21.3%。德系SUV仅途观一款SUV，便占据了6.66%的市场份额；而在韩系几代同堂战略的推动下，2013年韩系SUV市场份额达到13.9%。而此时，包括北京现代ix25以及雪佛兰创酷以及本田的系列SUV尚未大规模进入。而作为在华销量排名前列的车企上海通用，在此之前，虽然其已经推出两款小型SUV，但在主流的中级SUV领域，其一直处于空缺状态。而就在上个月，别克昂科威的上市，意味着上海通用将正式发力，分食市场蛋糕。从对标车型上看，昂科威尚未上市，便已经放出风声，将目标瞄准在市场上举足轻重的上海大众途观，而从其已经发布的价格和推出的车型看，昂科威将奉行上下通吃的策略，一方面利用2.0T的车型和途观进行正面竞争，而此后将推出的1.5T车型将进一步下压，给日系和韩系带来压力。德系上下通吃，而正准备通过SUV的投放实现复苏的日系也没闲着，在此之前，广本推出其首款SUV车型缤智，并将其瞄准紧凑型SUV市场。对此，有观点认为，紧凑型SUV市场一直是自主品牌的天下，而包括美系、韩系以及日系的进入，是否会引发如轿车市场般的合资下压，最终对自主SUV市场造成挤压。答案是显然的，随着上述系列车型的入市，国内SUV市场的“百家争鸣“时代已经正式到来。

因此，面对合资的下探，自主SUV也试图寻求破局，打破价格天花板，在此之前，广汽传祺推出了定价在16.38万~23.18万元区间的GS5速博，虽然在业界看来，其价格已经为自主新高，但广汽乘用车总经理吴松毫不讳言，传祺GS5速博就是要打破自主价格的天花板，对标日韩。虽然如此，但由于自主品牌在品牌影响力和溢价上的弱势，因此传祺GS5速博在定价上依然比配置与其同等的SUV更低。其实，从某种意义上说，这也体现出自主品牌在往上走时，所面临的困难状态和遭遇的悖论。不过，在黄华琼看来，自主品牌要最终实现突破，这一高质低价的状态就必然会存在，只有先试水高质低价的策略，最终才能走向高质高价。而汽车分析师张志勇也认为，自主品牌要走向高端，最终还是必须依靠性价比优势取胜。不过，即便是自主品牌试图通过这一方式在SUV市场上有更大的突破，进而在整个市场上占有一席之地，留给它们的时间也已经不多了。统计数据显示，今年上半年自主品牌SUV市场份额同比下滑1.7个百分点至40.3%，今年前8月同比仅增长0.3个百分点，自主SUV的市场也正在被抢食。