一汽大众股比面临调整 奥迪股比升至19%

    中国成为大众全球最大的市场，并没有为中国带来话语权的提升。相反，大众的强势愈发凸显。

    8月1日，一位接近一汽大众高层的知情人士独家向网易汽车坦陈，迫于大众方面的强烈要求和施压之下，“经过从年初到现在的几轮谈判下来，一汽大众股比由6:4更改为51:49已经敲定，而且如无意外的话，从一汽划出的9%的股份，将全部划给奥迪。”

    这意味着，原占有一汽大众合资公司60%股比的一汽集团，其股比将下降至51%，大众则维持30%的股比不变，而奥迪则由原来的10%股比增长到19%。

    另外，据一位接近政府的知情人士向网易汽车透露，“商务部已和一汽大众方面就‘股比调整’已有过接触，称符合外资在合资公司的控股规定，正在按程序进行审查。”

    汽车专家张志勇向网易汽车介绍一汽大众股改的程序说，“首先是要国资委同意，因为一汽是国资委的下属企业，属于中央企业。然后要到当地的省政府（吉林）备案，还要经过商务部、发改委审查。”

    9%的股比价值几何？

    根据数据显示，一汽-大众奥迪上半年销售139,130辆，同比增长28%，以创纪录的历史最佳成绩巩固了“中国第一高档汽车品牌”的地位。

    但如此佳绩，因为奥迪在一汽大众只占了10%的股比，所以其只能分享到10%的“收益”，“为此奥迪常抱怨不公平，希望能够更多分享红利。”一位大众人士说道。

    同样在上半年，而大众品牌在中国的销售达到到111万辆（2010年同期95万），同比增长16.4%，中国汽车销量占了大众全球总销量的27.1%，再次成为大众全球的最大市场。
 
    据了解，早在去年，大众集团（包括旗下品牌奥迪）就萌生了提高其在合资公司（一汽大众）的股比，其强烈诉求在建立南方工厂（佛山）达到高潮，曾一度传出要先以更改该工厂股比为突破口，“因为历史原因，当年我们接受了4:6的股比，但近年来我们的投入非常高，我们希望有更高的回报。”一位不愿具名的大众外方人士这样表示。

    在他眼里，高投入就应该有高回报，这是再正常不过的商业逻辑。

    据统计，在过去的27年里，大众公司累计在华投资高达95亿欧元，这个数字超出了中国汽车工业投资总额的20%。而在未来五年，大众将再追加106亿欧元，用以导入新款车型和建设新的工厂。仅2012和2013年，其向奥迪、大众和斯柯达品牌导入的全新车型就将达到16款之多。

    根据德国杜伊斯堡大学的一份关于对“德国汽车制造业利润的研究报告”显示，由于大众在华的两家合资公司国产化率程度高，成本优势明显，其在中国产生的利润是集团平均利润的近五倍。

    既然大众在中国利润如此之高，那这9%的股比到底价值几何？

    如果这9%放在2009年，以当年一汽大众净利润近130亿元为例，它所产生的价值为11.7亿元；而以2010年，一汽大众的利润以70%的速度增长，达到220亿元为例的话，这9%的价值相隔一年就提高到了近20亿元。

    以大众、奥迪在中国的快速发展速度而言，未来几年，9%的这一股比所产生的价值将会发酵成一个巨大的蛋糕。换言之，一汽集团将把这一本来是自己的“真金白银”拱手相让。

    一汽不股改，大众就停止加码投资？

    在汽车专家张志勇的眼里，一汽大众更改股比，一汽集团最大的获利的是：为实现整体上市扫清障碍。

    近期，一汽集团正抓紧时机整合资源，谋求已拖延5年之久的整体上市。最近的一次行动是，中国第一汽车股份有限公司（下称一汽股份）于7月收购公司控股股东中国一汽集团所持有的两家公司一汽轿车和一汽夏利，各53.03%和47.73%股份。

    一汽股份是一汽集团根据国资委批准的整体重组改制方案于6月28日新成立的全资子公司，将成为一汽集团整体上市的整合平台。

    有分析人士认为，为了提升资产说服力进而扩大融资规模，一汽集团势必要将一汽-大众里的中方资产打包进整体上市公司，而要实现这一点，一汽集团则必须获得大众集团的支持。

    据知情人士透露，要想获得大众的支持，并不是无条件的：提高大众（奥迪）在一汽大众中的股比，也成为首要谈判条件。

    显然，一汽集团整体上市前的操作，也为大众提出更改股比创造了合符时宜的时机。

    但张志勇认为，股改对提高大众的积极性会有好处，但对一汽集团长期的发展并不是特别有利，因为股比的变化，从总体的收入来讲，一汽比原来得到少了。而且，一汽集团正谋求上市，一旦股比改变，可能对它未来上市筹集整个的资金总额，会有不好的影响。

    他还表示，一汽可能希望通过大众或者奥迪，得到其他股比以外的东西，比如技术转让。如果能够通过股比的退让，来获得一些实质性的技术上的支持，那么这种交易也是可以的。

    但他同时表示担忧，“能够得到大众或奥迪技术的转让基本是奢望。我们三十年都走过来了，都没有获得关键性的突破，那么即使现在去做，应该也没有太多的突破。”

    而对于业内普遍认为，只有实现了股改，“为了补偿一汽，大众集团将在产品投放、以及发动机和变速箱等上游零部件合资企业的股权设置上作出让步和妥协，以弥补一汽集团在整车合资项目上的利润损失。”

    对此，张志勇不甚同意此观点，他表示，并不是一汽把9%的股比让出来，大众才加大它的投资，一汽不股改，大众为了利益，还是仍然会在中国加码注资的。

    “目前，中国市场丰田、通用、日产、现代都在进行激烈的竞争，那么这种激烈竞争造成的最终结果是：看谁能拿最新的技术、车型，看谁最重视中国市场，看谁投资最大。”

    “说到底，并不是一汽大众的股比在制约它，是上述的这些跨国企业，在市场的激烈竞争下，在中国市场这个蛋糕的诱惑下，大众要想取得市场，必然会将其技术、其管理向中国市场倾斜。”

    “股比是一个谈判的筹码，但不是一个最重要的因素。何况奥迪的品牌跟奔驰宝马比起来，并不是特别占优。在这样的情况，它必然会加大中国市场的投入。这个是毫无疑问的。”张志勇说。

    数据显示，今年上半年，即使在奥迪、奔驰、宝马三大豪华品牌中，奥迪仍然以139130辆的销售数字占据榜首，但宝马和奔驰的增幅分别达到了60%和52%，远远高出奥迪的28%，甚至宝马113169辆的销量与奥迪仅是一步之遥了。

    而谈及应对宝马与奔驰有力的竞争，一汽-大众总经理安铁成最近也表示，会尽最大能力保障奥迪的产能，到2015年奥迪的产能将达到70万辆，这一数字与2010年中国豪华车市场的整体销量基本持平。（文/大家车网）