新通用打算重新IPO 政府投入有望套现

　　通用的复苏使美国人对本土汽车企业重拾信心。新通用从去年7月开始就表示了重新IPO的想法，但当时美国汽车市场的低迷使得新通用现金流仍不够充沛。新通用在重组中的前景也并非全程无忧，其凯迪拉克北美网络销售重整计划就一路颠簸。

　　通用的复苏使美国人对本土汽车企业重拾信心。民众似乎开始淡忘去年五六月在底特律爆发的口水战，这一美国政府主导的破产重组行为在当时曾被认为是“政府对纳税人的背叛”，而现在越来越多的人看到这是笔“好买卖”。

　　新通用首席财务官林德尔昨天首次面对媒体，称“公司在2010年有盈利的很大可能”，且年底可能重新上市。 去年6月，老通用汽车申请破产保护，其股票离开了纽交所，离开了道琼斯指数。

　　这并非新通用汽车管理层第一次在公开场合透露IPO时间表，去年10月，通用汽车原CEO韩德胜在接受记者采访时就表示，IPO时间将从2010年的第一季度末延后至下半年。虽然具体日期没有敲定，但业内预测很有可能在今年下半年开始进行。美国政府方面也称，新通用有望最早在今年第四季度完成IPO。

　　在破产重组的过程中，新通用用61%的股份从美国政府换得了500亿美元，这也使美国政府成为破产重组后的新通用最大股东，此外它还持有新通用90亿美元债务和优先股。因此，只要IPO后市值达到820亿美元，那么美国政府在退出时就可稳赚不赔。

　　新通用从去年7月开始就表示了重新IPO的想法，但当时美国汽车市场的低迷使得新通用现金流仍不够充沛。而此次新通用这么快就表态要重回资本市场，原因是从今年1月份开始，其在北美市场展现出了良好的发展势头。

　　新通用的CEO惠塔利克自上任以来，一直在按原先的重组程序，剥离不良资产、出售低盈利品牌、大量裁员，以多种方式获得稳定现金流。从2009财年第三季度来看，新通用的现金流为420亿美元，而之前通用汽车背负了290亿美元债务。通用汽车此前公布，今年2月份其在美销量增长了11.5%，主要受新车型热销和丰田的“召回门”事件推动。通用汽车的别克、雪佛兰、凯迪拉克和GMC四个品牌的销量增长了32%。

　　但是新通用在重组中的前景也并非全程无忧，其凯迪拉克北美网络销售重整计划就一路颠簸。新通用计划对其整个营销网络进行大换血，预计将终止在全美近40%的代理商；还曾试图将凯迪拉克品牌经销商从1422家削减到992家，目前，这一计划遭到了经销商的激烈反对而搁置。

　　不仅是经销点的整改，能否在IPO之前偿还债务也是新通用高管们需要面对的问题。不过，去年韩德胜在接受本报采访时就表示，即便IPO成功，美国政府赚了钱，也不会寻求立刻退出，作为维护股价、维持新通用融资能力的一种措施，美国政府的退出将是循序渐进的。