上汽自主品牌今年或首度盈利 暂不重组(1)

　　在自主品牌轿车上市两年之后，上海汽车（600104）终于迎来丰收的喜悦。昨天，上海汽车副董事长、总裁陈虹在2008年度股东大会上透露，一季度，上汽乘用车分公司已经盈利1500万元，料今年会超过盈亏平衡点，随着后续产品不断推出盈利情况将更好。

　　自主品牌首季赚1500万

　　陈虹介绍，今年前5个月，上汽销量已突破100万辆（不含双龙），同比增长了26%，高于同期中国汽车14%的平均增长率近一倍。

　　不过，陈虹表示，由于经济回暖节奏多快、股市走势、进出口业的前景都不能确定，上汽对下半年车市谨慎乐观。

　　上海汽车董事长胡茂元表示，如果今年宏观经济发展继续向好，上汽全年销量突破200万辆没有问题。去年，包括双龙的9.27万辆在内，上汽的销量为186.2万辆。

　　上汽自主品牌荣威前5月销量同比增幅超过280%。陈虹透露，今年一季度上汽乘用车分公司已实现1500万元盈利。前5个月，乘用车分公司的荣威和名爵销量已突破3万辆。

　　陈虹透露，目前财政部等相关部委正在制定政府采购的细则，规定自主品牌的比例将不低于50%，届时荣威750的销售肯定会有大的提升。

　　暂不考虑兼并重组

　　由于今年国家政策鼓励小排量车消费，业内担心上汽的毛利率会因此下降，出现增产不增收的现象。对此，上汽财务总监谷峰表示，一季度上汽的合并报表毛利率从去年的11.2%上升到了12%，母公司的毛利率从去年的12.4%上升到了今年的18.4%。这一方面是因为原材料成本下降，另一方面，通过批量采购、议价、成本控制等手段提高了利润。他预计随着销量的增长，毛利率会继续增长。

　　对于扩产的问题，胡茂元向记者表示，预计金融危机可能会有第二波、第三波，经济增长存在不确定性，因此上汽对产能扩充十分慎重，目前主要以内部充分挖潜为主。此外，上汽之前已做了很多兼并重组，现在重点是把已经做的做好，暂不考虑兼并重组。

　　可分离债行权看股市

　　上海汽车在2007年底公开发行了认股权和债券分离交易的可转换公司债券（简称分离交易可转债），投资者非常关心今年年底能否行权。陈虹表示，行权取决于公司业绩和股市。上汽能确保增速高于全国车市平均增速，但股市的发展不取决于上汽，“上汽希望到时能行权。”

　　但行权与否，上汽发展的资金不会受影响。陈虹表示，上汽会对项目适当调整，但幅度不大，以保证公司可持续发展。

　　上汽财务总监谷峰表示，若不能行权，上汽2008年底已获得了中国银行间市场交易商协会60亿元的中期票据注册，还有40亿元没用，可解决上汽发展资金。

　　“对通用CEO很有信心”

　　2008年，上汽计提了投资双龙产生的30亿元损失。陈虹表示，在上汽将管理权交给韩国当地法院后，法院聘请普华永道进行了能否回生的调查。普华永道的调查显示，上汽作为原来的管理层没有犯重大的错误，双龙持续经营的价值大于破产清算的价值。但是，双龙要起死回生，必须大规模地进行结构调整，裁员2700人，并且要继续融资2亿多美元。

　　陈虹表示，普华永道的调查结论与上汽之前的计划一样，但是当时上汽找韩国政府、银行和双龙工会都没有人理睬，只能将管理权交出。据透露，韩国法院将于9月份讨论更详细的回生计划是否可行。

　　陈虹表示，即使今年双龙不能起死回生，要破产清算，上汽为此投资产生的损失也已经计提了大部分，不会对公司造成影响。

　　谷峰表示，如果双龙正常回生，上汽如出售股权所得收入超过计提，会将超过部分回转到公司账上作为当期利润。

　　陈虹还表示，通用进入破产保护的都是美国业务，今后上汽与通用相关的合作业务都会进入新通用，而新通用由老通用的优质资产组成，因此对上海通用没有实质影响，“本月以来，上海通用已销售了1.6万辆就能说明问题”，“我跟通用的CEO韩德胜很熟，对他很有信心。”