东风洽购哈飞未定格 另宗收购案突冒出

东风洽购哈飞未定格 另宗收购案突冒出(2)

    记者了解到，东风汽车集团有望在这一新合资公司中处于控股地位，并将全面吞并重组哈飞汽车资产。一旦新合资企业获批成立，国内汽车业首宗央企之间的重组兼并将诞生。据透露，这宗汽车业兼并重组案将有望于3月底4月初画上句号。而东风汽车集团将在公司中处于控股地位，并将全盘整合东安动力以及哈飞汽车。

    尽管哈飞去年的利润下降了75.29%，但总体状况仍然远好于昌河股份。2007年哈飞共销售汽车24.31万辆，其中，微车16.43万辆，微车也为哈飞的核心资产，这样，再加上迅速发展的东风小康，东风集团旗下的微车市场占有率将超过20%，东风有可能打破微车五菱和长安“两强争霸”的局面，形成微车“三国演义”。

    更为重要的是，在和上汽、一汽的较量中，东风不至于被拉下太多，上汽去年的总销量约160万辆，一汽超过130万辆，而东风刚过100万辆，哈飞的加入为东风保持“前三甲”的规模奠定了基础，并有可能冲刺200万辆规模。

    记者观察：收购真的那么有效？

    进入2008年以来，汽车业内有关兼并重组的消息突然多了起来。除了政府鼓励企业通过兼并重组来减少数量来改变“多而不强”的局面外，更多的是企业想做大的冲动。纵观国内的几起联合重组事件，都是国有企业扮演主角，其领导人就如官员一样，有着天然“GDP崇拜情节”，都有将企业产销总量做大，产值做多的冲动。

    但产销量大、产值做多后就一定强吗？我看不一定，首先是被收购的一方基本是业绩亏损或者停滞不前的企业，给收购方带来的用处不多，甚至有可能染上“消化不良”后果。就拿最近发生的上汽与南汽所进行的重组案来说，当所谓的业内专家都看好这单交易时，敏感的资本市场就给了无情的一棒，自签署合作的当天2007年12月27日起，上海汽车(600104.SH)的股价就从最高时的28.88元跌至上周三的18.15元，跌幅近四成，远超大盘，被行业认为至少从短期来看重组是个利空消息。

    从国际来看，戴姆勒-克莱斯勒合而又分的现象基本上宣告了通过简单的联合重组来做强的愿望并不现实，国际上经营业绩较好的企业基本上透过自身努力一步步发展起来的，如丰田、本田等，而通过收购而成的庞然大物通用、福特等的状况都不太妙。因此，老想收购的汽车企业，当心染上收购后“消化不良”的病症。