长安前三季业绩负增长 合资业务亏损严重

最近，各大车企陆续披露其今年第三季度整体业绩，近七成车企因需求低迷而实现亏损。其中，在乘用车板块仅有长城汽车与长安汽车的净利实现增长，而长安汽车在报告期内净利实现的229.93%同比增长引人关注。

根据长安汽车10月30日发布的公告，公司第三季度实现收入62亿元，同比增长21.9%；净利润1.85亿元，同比增长229.93%。然而有媒体披露，该公司三季度盈利大幅增长的原因主要是由于政府补贴，达2.12亿元，如果将其除去，长安汽车将成为亏损企业。若综合其今年前三季度的净利润数据来看，长安汽车累计仍有-15.88%的降幅。

在自主业务、日系合资业务在短期内仍然受压的形势下，长安亦面临着新一轮扩张带来的资金上的压力。

合资业务亏损严重

据长安汽车早前公布第三季度业绩显示，公司第三季度实现营业收入61.7亿元，归属于母公司净利润1.85亿元，在去年同期为亏损1.42亿元的情况下，实现接近230%的增幅。然而，若扣除三季度将近2.12亿元的政府补贴，长安汽车的营业利润则大幅下滑52%，仍处于亏损的状态。

有媒体披露，长安汽车曾在8月底收到重庆市财政局和两江新区下发的总计约10002万元的研发补助资金，并计入当期损益，加上6月份收到的1亿元研发补助资金，长安汽车在今年前三季度计入当期损益的政府补助总额接近2.13亿元，占公司同期7.55亿元净利润规模的28.21%。

目前长安的主要利润仍来自其参与投资的三家企业，分别是长福马、江铃控股以及长安铃木。在近期日系车因钓鱼岛事件而在华销量大降的情况下，马自达的亏损拖累着长福马的业绩。第三季度，长安马自达仅实现了1.37万辆的销量，同比下滑16%，这对于规模本来不大、且基本处于盈亏平衡的长安马自达来说，无疑更会拉低了长福马的增长。

在长安福特方面，虽然新福克斯销量仍然稳步上升，由于三季度整体促销力度有所上升导致单车盈利略有下滑，但有调研显示福克斯的优惠幅度基本是A级车当中最小的，这在一定程度上保证了长安福特的业绩。

而江铃汽车与长安铃木的业绩更是处于疲软的阶段。长安铃木三季度当季销量1.6万辆，同比下滑也在16%左右，长安铃木上半年净利润5000万元，处于微利状态。而江铃汽车在第三季度的净利润则同比下滑17%。

自主业务盈利

在合资业务低迷的情况下，长安汽车在自主业务上的增长成为了亮点。

数据显示，三季度长安公司本部营业收入增长了22%，呈现逐季加速增长的状态，这表明公司本部的微车业务以及自主品牌处于较好的恢复状态。同时公司本部的毛利率也上升到16%左右的较高水平。

有业内人士认为，长安微客业务当中欧诺占比的提升以及轿车业务当中逸动的热销是公司毛利上升的主要原因。虽然微车同比销量下滑5%，但是结构上有所改善，产品向高端化走，盈利能力较强的欧诺销量走好。另外自主轿车今年各项费用开支有所减少，下半年悦翔V3/V5、睿翼上市，年初上市的逸动走量，1—9月销量总体小幅下滑1个百分点，第三季度实现4.68万辆销售，同比增长19%。

与此同时，尽管长安汽车在主要费用项目管理费用上同比增加34%，达到了16亿元以上，但这亦从侧面反映了公司自主品牌业务规模上升后发展逐步进入正轨。因为管理人员人工成本以及研发费用的上升是企业发展的必要条件，增速较快但对本部的业绩影响不大。

“这几年我们在产品结构上有一个很大的调整，要淘汰掉很多原来的老产品，在这个过程中，你肯定要花很多研发费用和装备的改造费用，成本大幅上升。如果说我今天不调产品结构，研发也不增加，那我的利润肯定能增加几十亿。但我更重视的是增长的潜力，而不是当期的财务表现。”对于长安汽车近年来维持着如此低的利润率，长安汽车集团董事长徐留平显然早已预料到。

冲击中高端存疑

可以说，中高端市场上的频频受阻一直让长安“很受伤”。

无论是在自主品牌上，还是通过与标致雪铁龙集团合资推出高端车型，长安在中高端市场上一直在布局。然而早前其宣布“高端轿车销售事业部”已改名为“高端轿车项目筹划推进组”一事，更是让长安的这个“高端轿车梦”一度推迟到明年底。

而同时长安借以冲击高端市场的DS车型，更是许下了“2015年20万辆”的宏大目标。要知道，从2010年3月上市至今的DS3，全球销量加起来也才20万辆。

不管是民营的自主品牌，还是国企合资等企业，低端市场那微小的利润早已不在他们追求的范围之列，取而代之的是中高端市场的竞争愈趋激烈，尤其是合资企业利用品牌优势不断蚕食中高端市场，自主品牌的份额早已越来越小。好比长安之前曾经推出过的中高端过渡车型—杰勋，市场反应叫好不叫座。

“到2013年，中高端车在中国长安所有的轿车销量中要占50%。”“到2015年，海外销量能达到20%—自主品牌的20%，也就是30万-40万辆这么一个水平。”徐留平对于目标的设定，从来都是非常“大胆”。

在今年长安共计推出了八款自主品牌新车，其中“睿骋”寄予着长安上下的“厚望”。据悉这款本来计划年中推出的车型现被推到了年底，原因是公司内部对于该款产品的要求非常之高。

同时，长安最近也推出了旗下首款SUV—CS35，意欲抢占这个新兴的细分市场。然而在其他竞争对手如长城、奇瑞、吉利等自主品牌早已占据了不少市场份额的形势下，该款SUV还能取得多少成绩仍然未知，只希望长安这个SUV市场的“后发者”不会迟来了一步。

根据中国长安目前的规划：自主方面，长安汽车做全系列，哈飞汽车重点做微车，而昌河汽车有微车有轿车，中国长安对它的定位就是做“跨界车”，江铃汽车主要做商务车；合资方面，长安马自达、长安铃木、昌河铃木主攻经济型及中级车，中高端车型则主要由长安福特和长安标致雪铁龙两个合资品牌承担。

另一方面，在自主品牌如长城、力帆、吉利等最近在海外市场收获颇丰之时，长安也加紧了海外扩张的步伐。“长安汽车集团计划在巴西和俄罗斯两个新兴市场投建工厂，所生产车型(包括轿车和商用车)将借助长安在海外的研发中心进行设计。”徐留平早前向媒体表示，未来除位于墨西哥、埃及、马来西亚、越南、伊朗、乌克兰这6家已建成工厂外，长安还将在巴西和俄罗斯市场建立独资子公司。

(时代周报)