随着债市行情的修复，银行理财迎来久违的回暖，部分银行理财产品净值回升，近一月年化收益率超6%，同时，有国有行理财子公司产品近一月年化收益率超10%。

固收类产品净值回升

今年以来，随着真净值时代来临，银行理财净值波动加大。一季度，理财公司发行的产品净值下跌，部分产品跌破初始净值1。

而随着资本市场回暖，5月以来，银行理财产品破净数量有所减少。其中，部分固收+银行理财产品净值出现明显回升，近一月年化收益率达4.5%以上，甚至超6%。国有行、股份行、城商行理财子公司均有涉及。

同时，有国有行理财子公司固收类产品近一月年化收益率超10%。以某国有行理财子公司为例，根据公开披露数据，其颐合365天持盈固定收益类开放式理财产品近一月年化收益率为11.30%;核心优选540天持盈固定收益类理财产品近一月年化收益率则达15.76%。此外，还有多款产品近一月年化收益率在9%-15%。

总体来看，5月上半月，定开纯固收及固收+理财平均半月年化收益率略升。招商证券分析师廖志明团队研报显示，自4月中旬以来，债市收益率先上升后回落，4月下半月定开纯固收与定开固收+理财平均半月年化收益率略有下降，5月上半月略有回升，呈现V型走势。5月上半月定开纯固收与定开固收+理财平均半月年化收益率分别为4.96%和4.87%，处于较高水平。

债市升温，被认为是近日银行理财净值回升的主要原因。分析人士指出，今年以来新成立的理财产品，虽然更多比例是固收+，但由于纯债产品收益表现更好一些，更多新增资金可能惯性流入债市。所以债券市场在一段时间仍然可能维持配置力量较强的格局。

长期来看，以债券类资产为主要配置资产的固收类产品仍然相对安全和稳健。不过值得留意的是，在债券浮盈短期释放后，银行理财高收益或难以持续，投资者应留意相关风险。

银行理财净值波动加大

今年以来，银行理财净值波动加大。据民生证券报告，年初以来披露净值的存续理财产品，按月统计，5月披露净值的约3万只产品中，超1600只跌破净值，破净率达到5.4%。

与此同时，银行理财净值并非普遍回暖。招商证券研报显示，近一个月，混合类及权益类理财净值进一步下跌。截至5月15日，理财公司混合类公募理财产品年初至今收益率为-2.59%，较一个月前进一步下跌0.28个百分点，破净产品数量占比43%;理财公司存续的20只权益类公募 理 财 产 品 年 初 至 今 收 益率-15.01%，较4月15日跌幅扩大了2.5个百分点，破净产品数量占比70%。

“理财产品打破刚性兑付之后，净值化本质将直接体现在产品收益上，并随着市场行情变化出现波动。”普益标准认为，投资者应该理性看待理财产品“破净”，正确认识理财产品回归市场的净值化转型，平衡风险与收益，重新审视自身的风险偏好与收益预期，选择适合的产品做好风险管控，树立长期投资、价值投资理念。

业内人士建议，消费者在购买理财产品前，应仔细阅读理财产品合同中的各项约定条款，对产品类型、风险等级、适合投资者类型、投资范围、盈亏规则等进行充分了解。同时应客观评估自身的风险承受能力，认真回答投资风险测评问卷，正确评估自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的理财产品，做到量力而行。

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