近期,市场的焦点集中在通胀之忧、政策紧缩以及投资风格转变之上,但在富达国际投资总监凯瑟琳·杨(Catherine Yeung)看来,有三大因素支撑中国市场对投资者的吸引力:较宽松的货币政策空间、温和的监管力度和具有吸引力的市盈率。
具体来看,凯瑟琳·杨分析,一方面,当前欧美货币政策的方向与中国差异较大。相对于欧美市场,中国显然处于经济周期中的不同阶段,货币政策更趋宽松,历史已证明这种态势往往会利好市场发展。特别是在新冠肺炎疫情发生初期,中国没有像西方各国一样采取宽松的货币政策来应对,这让中国央行在面对2021年经济增速出现放缓时有更多空间推出经济刺激措施,如近期中国央行自2020年4月以来首次调低了中期借贷便利(MLF)操作利率。
另一方面,尽管去年投资情绪有所转弱,但富达国际认为中国市场仍然存在具有吸引力的长线投资机会。这是因为当前虽然还处于中国市场监管高峰期,特别是针对科技行业的监管,但富达国际预计今年的监管力度会比前两年更为温和。
同样需要注意的是,凯瑟琳·杨说道,全球多国近期推出了许多改革措施来应对如科技巨头和相关行业所衍生的反垄断、数据安全和隐私安全等挑战,以及收入不平等这一世界难题。在面对这些问题时,各国政府或会采取行动,但反应可能不及中国迅速。
此外,凯瑟琳·杨表示,对投资者来说,根据目前的估值,富达国际认为中国市场显然充满利好因素。
“随着中国中产阶级继续扩大,我们持续看好聚焦于不断增长的中国国内消费需求的企业。除了受益于此趋势的消费股,还包括与内需主题相关的医疗保健和科技行业。”凯瑟琳·杨认为,市场波动始终存在,然而这往往也会提供具有吸引力的机会。“我们预计未来12个月中国市场的企业盈利增长将超过15%。无论是相对于其历史平均水平还是与全球其他市场相比,目前中国市场的市盈率均具有吸引力。”