作为小米生态链企业之一的成都趣睡科技股份有限公司(下称“趣睡科技”)，开始冲刺创业板上市，保荐人为中金公司(601995.SH)。

近65%的营业收入依赖小米集团(01810.HK)的销售平台，其他大部分则来自京东集团(09618.HK)和阿里巴巴(09988.HK)。趣睡科技属于传统家具、家纺行业，在销售渠道上拥有浓厚的互联网属性，小米集团及其关联方持股趣睡科技超过12%。

交易所发布的问询函，涉及到趣睡科技跟小米合作的诸多细节，也包括交易频繁的个人客户详细情况。

此外，作为趣睡科技第一供应商，喜临门(603008.SH)也是趣睡科技2.91%的股东。

收入依赖小米渠道

“报告期内，公司不断拓展多元化的销售渠道，但销售收入仍主要通过小米系列平台、阿里系列平台、京东商城等第三方平台实现。”趣睡科技称。

趣睡科技是一家从事自有品牌科技创新家居产品的互联网零售公司，主营业务为高品质易安装家具、家纺等家居产品的研发、设计、生产与销售。产品主要包括家具、家纺两大类别。家具类别主要包括软体家具与木质家具，其中软体家具包括床垫、沙发、软床等产品;木质家具包括实木床、实木茶几、实木组合柜、实木餐桌椅、实木床头柜等产品。家纺类别主要包括枕头、被子、床褥、四件套等产品。

2020年度，趣睡科技在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台的主营业务收入分别为3.26亿元、4682.22万元和7256.72万元，占当年度主营业务收入的比例分别为68.20%、9.79%和15.17%;2021年1~6月，趣睡科技在小米系列平台、阿里系列平台、京东系列平台的主营业务收入分别为1.46亿元、2031.78万元和4316.18万元，占当期主营业务收入的比例分别为64.86%、9.05%和19.22%，具有较高的集中度。

小米集团及其关联方对趣睡科技的持股比例为12.0055%，小米集团既是主要股东也是大客户，小米集团旗下顺为投资和金米科技早在2015年，公司成立之初就入股了趣睡科技前身趣睡有限。

招股书称，趣睡科技股东股东李勇、李亮、陈林出具的《说明函》，公司于2014年10月22日设立，设立之初公司尚未确定发展方向和主营业务，尚未开展实际运营，对资金的需求较小。因此在该阶段，公司全体股东均未实缴出资。其后，公司确定了家居行业的发展方向，并陆续接洽相关投资人，并于2015年5月与顺为投资签署相关投资协议。根据顺为投资的要求，在顺为投资交割前，公司全体股东需缴纳所认缴的出资额。因此，截至2015年5月20日，公司当时的全体股东已缴纳全部注册资本。

当时顺为投资和金米科技的初始出资额只有42.85万元和3.21万元。

对问询函的回复当中，趣睡科技保荐人称，根据与小米集团访谈，小米集团确认“对于处于同一行业的生态链企业，小米集团会采用相同的评判标准;小米集团对每家公司每款产品都有严格的立项流程，择优选择而不会独家合作”。因此，对于处于同一行业的生态链企业，小米集团均适用相同的评判标准，不存在针对单个品类仅支持单家公司的情形。

同一个客户多个收件人

监管部门问询对交易细节也有所重点关注。

“报告期内存在同一客户ID对应5-30个及30个以上收件人姓名、收件地址、联系方式的原因及合理性，上述情形是否符合行业惯例，是否符合发行人产品消费特征，是否存在异常情形。”在问询函当中，监管部门对趣睡科技提出如此疑问。

对此，趣睡科技称交易没有异常。

发行人产品品类主要包含床垫、沙发、床类、枕头、被子、生活周边及其他产品。发行人将“同一买家，一次购买多件商品的情况”判断为不属于重复购买的原因主要系该类型为单次采购，而重复购买一般指购买次数的重复，此外由于公司所处家居行业，品类较为丰富，消费者在网上下单时一次购买多件商品时通常包含多个品类，例如购买1个床垫与2个枕头作为家居产品搭配。

保荐人中金公司称：经核查，发行人报告期内线上销售模式下同一买家重复购买的情况较少，符合家居生活耐用品用户的消费习惯。报告期内，公司存在少量大额买家及重复购买的情况，经对所有大额买家和重复购买客户的核查，主要系公司客户购买产品进行二次销售、公司购买礼品、酒店公寓经营需求及个人全屋装修需求，具有合理性。发行人线上销售具有真实性。

以“收件地址”为例，2018年到2021年上半年，同一客户ID对应5-30个及30个以上收件地址的金额占比分别为0.37%、0.17%、0.10%和0.04%，整体呈下降趋势，总体占比较低。

不过趣睡科技并未详细解释这种2018年开始，占比大幅下降的现象是怎么造成的。

对此，有保荐代表人向第一财经记者表示，现在监管部门对拟上市公司的上下游交易细节关注度越来越高，问询函当中都会对此“刨根问底”，拟上市公司也只能对其销售和采购的客户合作细节披露的更详细，但要承担的结果就是被竞争对手轻易获得相关信息。

喜临门既是股东也是供应商

作为竞争对手的喜临门(603008.SH)，也是趣睡科技的股东之一，甚至还是趣睡科技第一大供应商，喜临门持有趣睡科技87.56万股，占发行前总股本的2.92%。与此同时，喜临门也是趣睡科技家具家纺行业内的主要竞争对手。

2018年度至2020年度，第一大供应商均为宁波梦神床垫机械有限公司与浙江梦神家居股份有限公司，趣睡科技向其采购比例分别为27.68%、19.74%和16.74%，呈逐年下降趋势;2021年1~6月，第一大供应商为喜临门，趣睡科技向其采购比例为16.72%。

趣睡科技称，由于家具家纺行业生产加工领域竞争较为充分的特点，故此公司对于同一款产品，一般会选择2-3家供应商为同一款产品代工，保持充分竞争的状态，有利于公司对产品质量进行把控。

2017年5月5日，顺为投资将其所持趣睡有限3.00%的股权以2757万元的价格转让给喜临门。

“受益于我国城镇化率稳步提升、居民消费升级、二次装修以及结婚潮的到来，国内家具家纺行业的发展潜力巨大，发展前景广阔。”趣睡科技招股书在“行业面临的机遇与挑战”里面称，“近十年以来，我国第三次生育高峰期出生的人陆续进入适婚年龄。婚育人口的规模化增长必将极大带动家居产品的消费需求。另外，二胎全面放开也将刺激居民对家居环境的改善性需求增长。”

然而现实却可能没有趣睡科技描述如此乐观，结婚人数连续多年下滑后，未来有可能进一步减少。

《中国统计年鉴2021》显示，2020年结婚登记人数共计814.33万对，较2019年减少了113万对。这也是自2013年达到1346.93万对后，连续7年下降;这也创下自2003年(811.4万对)以来近17年的新低。相比2013年的最高峰，2020年结婚人数下降接近四成。

关键词： 趣睡科技 创业板 销售渠道 营业收入