大摩预计明年中国GDP增速5.5% 宏观经济政策将更宽松积极
来源:第一财经 发布时间:2021-11-24 14:39:36

时至年底,外资机构关于2022年中国宏观经济和市场表现的预测观点相继出炉。摩根士丹利预计,2022年中国GDP同比增速有望达到5.5%,回归潜在增速。

“和目前市场普遍预计的‘保4争5’相比,我们的预测更为乐观,明确预判中国经济明年会出现复苏。”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在23日举办的媒体会上表示,中国经济增长有望在今年四季度触底,并在明年二季度有所恢复,明年下半年恢复得更为明显,全年实现5.5%的增长。

他认为,政策将逐渐进入拐点,明年中国将从“去杠杆”转到“稳杠杆”,财政政策将在企业减税、刺激消费、绿色基建投资三方面发力。

宏观经济政策将更为宽松积极

邢自强称,作出GDP增长5.5%这一乐观预判的基础是,今年中国市场的一系列政策为经济高质量增长、政策回归常态奠定基础。

他提到,国内快速去杠杆将接尾声,政策迎来拐点,明年的财政政策、货政策总体更为宽松、积极。例如,可能推出减税降费、促消费、绿色基建投资等一揽子支持政策。

而今年国内针对互联网台、“双碳”、房地产领域的监管措施框架,也有望在明年进入更为渐进、协调的新阶段。“明年将主要是这些机制的落地实施,而非新的、大幅度的监管(政策)变化。”他认为。

邢自强表示,今年中国监管层采取了非常罕见的大幅去杠杆措施,重塑房地产、互联网台、碳排放等监管框架。

从数据来看,中国宏观杠杆率已大幅降低10个百分点,房地产和基建投资的实际增速已低于零。与疫情前的杠杆水相比,中国的宏观债务率升幅处于全球最温和之列。相比之下,美国、英国、日本、印度等海外宏观杠杆率同期都上升了25至30个百分点,远远高于中国。

“这也显示出,市场在担心明年海外通胀压力较高,各国可能会采取一些收紧政策时,中国政策具备进一步回归常态、重新聚焦高质量增长的基础。”他说。

具体到各领域发展,邢自强预计,2022年,中国市场基建和制造业投资有望加速,特别是与绿色相关的新能源领域的基础建设和制造业投资,从而部分抵消房地产下行的拖累。

消费方面,邢自强提到,消费虽然回暖但幅度有限,也要考虑到“清零”的防疫措施的影响,但较今年下半年表现出来的状况将适度回暖。

进出口方面,他认为,出口增长会有所回落,但由于美国补库存的动能非常强,中国的出口总体仍会保持一定力度,“因此回落并不会出现大幅负增长。”

对资本市场预判维持相对谨慎态度

对明年资本市场的表现,摩根士丹利延续了此前相对谨慎的态度。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示,目前,市场对企业盈利等方面存在预期过度乐观的情况。不过,她同时指出,A股仍存在一定的结构、主题机会,建议超配A股。

“展望2022年,我们认为,目前并没有到上调市场评级的关键节点。”王滢说,一定程度上,市场对市场表现预期过度乐观,这体现在三方面。

其一,受宏观经济增长压力等影响,今年,中国企业盈利大幅跑输市场预期,在当前企业盈利预期未完全向下调整到位时预测明后两年能够实现高增长,一定程度上不符合实际情况。

其二,从估值角度,市场在年内经历了长时间调整,且调整幅度较大。“从当前大盘整体估值来看,目前的估值只能说不算很贵,但是谈不上已经跌出超低的可观价值的程度。”她称。

其三,从风险溢价角度,监管收紧的大趋势出现之后,市场整体风险溢价程度呈现上升趋势,但目前市场所隐含的风险溢价并未接历史最高水。王滢判断,风险溢价还有继续冲高的可能。

不过,她也同时指出,短期内,市场风险客观存在,但中国市场的投资机会依旧存在。“2021年我们的主要投资建议是超配A股,进入2022年这个策略仍然奏效。”

原因在于,A股本身的行业和上市公司构成与目前的可持续发展理念、新监管框架下的长期发展战略相契合。

摩根士丹利判断,未来A股受益板块将是与绿色经济、网络安全、技术国产化、高端制造等相关的题材板块。当前阶段,建议关注主题、结构机会,例如信息技术板块,与信息安全、网络安全、技术国产化、半导体国产化等相关的题材和概念。

关键词: 大摩预计 中国GDP增速 宏观经济政策 宽松积极

猜你喜欢

高标准自贸区网络加快打造 以高水平开放促进深层次改革

高标准自贸区网络加快打造 以高水平开放促进深层

日前召开的2021年全国商务工作电视电话会议明确提出,聚焦加强国际经贸合作,扩大高水平对外开放。...更多

2022-01-14 10:44:00
2021年全年吸引外资的成绩单备受关注 进一步做好稳外资工作

2021年全年吸引外资的成绩单备受关注 进一步做好

在前11个月就已突破1万亿元门槛的背景下,中国2021年全年吸引外资的成绩单备受海内外关注。2021年,...更多

2022-01-14 10:24:38
大连市各级招商部门开展产业精准招商 积极拓宽进资渠道

大连市各级招商部门开展产业精准招商 积极拓宽进

2021年,大连市狠抓稳外资工作,预计全年完成实际利用外资16 7亿美元,创10年新高,同比增长153%,...更多

2022-01-14 10:16:37
厦门市全面发挥电商促消费的作用 邀请台湾青年开展云游厦门过新年

厦门市全面发挥电商促消费的作用 邀请台湾青年开

2022全国网上年货节厦门分场暨厦门消费节(以下简称厦门年货节)1月10日正式启动。厦门市结合城市资源...更多

2022-01-14 10:11:09
国内市场汽油价格整体上涨明显 外采资源减少造成局部资源偏紧

国内市场汽油价格整体上涨明显 外采资源减少造成

进入2022年,国内市场汽油价格整体上涨明显。卓创资讯分析师杨霞表示,以主营单位为例,在过去一周...更多

2022-01-14 09:51:58
义乌市积极拓展新型贸易 推进自贸试验区改革和建设

义乌市积极拓展新型贸易 推进自贸试验区改革和建

中央经济工作会议指出,今年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年。这一年,中国沉着应对百年变局...更多

2022-01-13 12:05:17
新消费企业持续加强产品力 为消费者提供更高品质的产品

新消费企业持续加强产品力 为消费者提供更高品质

中国新消费市场高速发展的逻辑是什么?发展趋势又该如何研判?波士顿咨询(BCG)与小红书就新消费开展了...更多

2022-01-13 12:03:04
RCEP或将有助于澳大利亚“重新设定”和中国的经济关系

RCEP或将有助于澳大利亚“重新设定”和中国的经济

2021年11月2日,澳大利亚宣布,澳政府已完成《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)核准程序。对此,澳...更多

2022-01-13 12:00:57
中国纺织品出口有所增长 服装出口增速比第三季度明显回升

中国纺织品出口有所增长 服装出口增速比第三季度

今年以来,中国纺织品出口有所增长。2021年前11个月,中国服装出口同比增长25 4%,中国家纺产品出...更多

2022-01-13 11:57:12
贸易全链条数字化赋能 推进服务贸易数字化进程

贸易全链条数字化赋能 推进服务贸易数字化进程

数字化是十四五时期中国对外贸易高质量发展的关键词之一。就如何提升贸易数字化水平,商务部日前发...更多

2022-01-13 11:50:28


© 2012-2020 财经快报网 版权所有

网站联系邮箱:98 28 36 [email protected]