中国经济三季度“成绩单”出炉。在国内疫情散发、极端天气、部分地区限电限产等多重因素影响下，三季度经济增速回落至4.9%，工业、投资等经济指标持续收缩。

国家统计局10月18日发布的数据显示，前三季度国内生产总值823131亿元，按可比价格计算，同比增长9.8%。其中，三季度同比增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长0.2%。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，尽管三季度经济增速受到疫情、汛情以及基数升高等多种因素的影响有所回落，但我国经济发展还是表现出了强大的韧性和活力。总的看，经济持续恢复、迈向高质量发展的态势不断改变，有能力有条件完成全年经济社会发展的预期目标任务。

三季度GDP增速回落

前三季度，最终消费支出对经济增长的贡献率是64.8%，资本形成总额的贡献率是15.6%，货物和服务净出口的贡献率为19.5%。

付凌晖表示，受上年同期基数抬升影响，以及疫情汛情的冲击，前三季度经济同比增速比上半年有所回落，但环比延续扩张势头，两年平均增速仍保持较快增长。中国经济长期向好的基本面持续显现，发展韧性强、潜力大、回旋空间广阔的特点明显。

"进入三季度以后，国内外风险挑战增多，全球疫情扩散蔓延，世界经济恢复势头有所放缓，国际大宗商品价格高位运行，国内部分地区受到疫情、汛情的多重冲击，经济转型调整压力有所显现。"付凌晖分析，主要宏观指标处于合理区间，就业基本稳定，民生继续改善，结构调整稳步推进，质量效益持续提升，为实现全年经济社会发展目标打下了良好基础。

今年以来，随着经济持续恢复，就业优先政策显效，城镇新增就业持续扩大，调查失业率稳中有降，就业形势基本稳定。前三季度，全国城镇新增就业达到1045万人，完成全年目标任务的95%。全国城镇调查失业率平均为5.2%，也低于全年5.5%左右的调控目标。其中9月份的失业率为4.9%，比上个月回落0.2个百分点。

英大证券研究所所长郑后成对第一财经记者分析，9月城镇调查失业率创2019年1月以来新低。9月我国出口金额当月同比保持在较高水平，海外需求旺盛，拉动出口产业链上中小企业就业。此外，在“中秋”与“国庆”双节背景下，服务业用工需求增加。

付凌晖指出，就业的总量压力和结构性矛盾依然存在，部分群体失业率依然较高，沿海一些地区缺工现象犹存，保持就业稳定仍然要持续努力。要继续做好宏观政策跨周期调节，推动经济稳定恢复，为就业创造良好条件。落实好就业优先政策，加强大学生、农民工重点群体的就业服务，加大职业技能培训，促进劳动力市场供求有效衔接，推动就业形势稳定向好。

限电限产影响工业增速

能耗双控、限电限产对工业生产的影响较大。数据显示，前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长11.8%。其中9月份，规模以上工业增加值同比增长3.1%，比上月回落2.2个百分点。

郑后成告诉第一财经记者，9月工业增速承压，原因主要有以下几点。受动力煤价格不断创新高冲击，“拉闸限电”现象在9月频频发生，对生产形成直接制约。在疫情多点反弹，以及北方主要流域尚处于主汛期的冲击，生产受到一定程度扰动。大宗商品价格上行，压缩中小企业利润空间，进而降低中小企业生产意愿。在“坚决遏制’两高’项目盲目发展”的背景下，高炉开工率持续低迷。

付凌晖表示，今年以来，国际能源价格大幅上涨，煤炭、天然气、原油价格也屡创新高，国内电力和煤炭供应偏紧，多种因素导致近期部分地方出现了限电现象，对正常的生产造成了一定的影响。对此，中央高度重视，近期国务院常务会对进一步做好能源的生产供应工作作出了部署和安排，相关部门积极贯彻落实会议精神，迅速出台了一系列改革和保供稳价措施。

“随着相关措施的逐步落地见效，煤炭、电力供应偏紧的状况将会得到缓解，对经济运行的制约也会降低。从9月份情况看，电力生产增速也有所加快。总的看，能源供应偏紧是阶段性的，对经济的影响是可控的。”付凌晖说。

消费数据出现回暖

消费方面，作为拉动经济增长的首要动力，消费复苏持续回暖但低于预期。随着国内疫情防控进入新的平稳阶段，9月餐饮行业商务活动指数大幅回升至临界点以上，业务总量呈现恢复性增长。9月中秋假期对消费也有一定拉动作用(去年中秋在10月)。

数据显示，前三季度，社会消费品零售总额318057亿元，同比增长16.4%，两年平均增长3.9%。9月份，社会消费品零售总额36833亿元，同比增长4.4%，比上月加快1.9个百分点。

郑后成分析，9月消费数据高于预期。8月受新冠肺炎疫情多点爆发的冲击，消费增速出现超跌的现象，9月疫情得到有效控制，消费增速向均值修复。今年中秋节位于9月，以及对国庆节进行备货，对9月的消费产生拉动效应。受开学季的影响，9月文化办公用品类零售额当月同比位于较高位置，与此同时，受国际油价上行的推动，9月石油及其制品类零售额当月同比在前期高位的基础上继续向上行。

付凌晖表示，就业基本稳定，居民收入持续增加，有利于消费能力增强。国内疫情防控形势总体稳定，消费环境也有所改善，社会保障不断完善，也有助于提升居民的消费意愿。前三季度，全国居民人均消费支出同比名义增长15.8%，两年平均增长5.7%，比上半年有所加快。

中原银行首席经济学家王军告诉第一财经记者，要高度重视解决当前消费疲弱问题，尽快采取有效措施提振消费。通过促进就业、完善社保、改善环境，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，助力新型消费发展壮大，促进传统消费增长。同时，还要重视解决消费不振背后居民收入增长放缓、住房、教育、医疗、养老等成本较高、居民对未来预期谨慎等问题。

投资增速全面收窄

投资方面，1-9月，全国固定资产投资同比上涨7.3%，涨幅较前8个月收窄1.6个百分点。分领域来看，1-9月，基础设施投资同比增长1.5%，涨幅比前8个月收窄1.4个百分点;房地产开发投资同比增长8.8%，涨幅比前8个月收窄2.1个百分点;制造业投资同比增长14.8%，涨幅比前8个月收窄0.9个百分点。

粤开证券研究院副院长、首席宏观分析师罗志恒告诉第一财经记者，新增专项债发行的进一步提速将带动基建投资边际企稳，但考虑到债券发行到投入使用存在时滞，部分专项债对基建的拉动效应可能在明年初才能生效，今年基建投资大幅反弹的概率不大，预计全年增速在3%左右。

财信证券首席经济学家伍超明也认为，基建大幅发力概率偏低。一方面，地方政府投融资和土地财政收入均面临强监管约束，另一方面，工业品出厂价格(PPI)高企增加投资成本，抑制地方投资意愿。综合疫情汛情影响收敛、专项债加快发行、重大项目启动提速等有利因素，预计全年基建投资同比增长3%-5%。

房地产投资方面，58安居客房产研究院研究总监陆骑麟认为，房地产开发投资增速快速回落的原因有两点，一是2020年上半年受疫情影响基数较低，今年年初增速相对较高，并且在疫情得到控制之后加速复工复产，开发投资数据也随即快速复苏并恢复到正常水平，对下半年的开发投资数据增速放缓产生一定影响;二是全国楼市宏观调控政策频出，影响房企开发投资增速的提升。

央行在第三季度货币政策例会上提到“维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益”后，部分城市房贷利率出现下调，银行放款开始提速。

付凌晖强调，今年以来，通过完善房地产市场的长效机制，抑制不合理需求，推动刚性需求平稳释放，限制部分房地产企业依靠举债盲目扩张，房地产市场总体上趋于平稳，房地产投资、销售和房价逐步趋于稳定。下一阶段，随着多主体供应、多渠道保障，购租并举住房制度不断完善，市场主体趋于理性，房地产市场有望保持平稳发展。

关键词： 三季度经济 经济增速回落 经济指标 持续收缩