8月5日消息，近日高盛发布研究报告表示，基于2019年Q2电商行业的强劲增长和拼多多平台用户参与度的持续提高，维持中国社交电商拼多多“买入”评级，目标价31美元。

高盛报告认为，中国电子商务行业在2019年Q2实现了强劲增长，在线零售额同比增长20%(第一季度为15%)，城际快递包裹同比增长37%(第一季度为30%)，其中拼多多的包裹贡献占比不断提升。高盛预计，到2021年，中国将有33%的电商包裹来自拼多多。

除了行业稳健增长，拼多多还在持续利用游戏场景和社交运营提高用户使用时长。高盛分析认为，拼多多占据了2019年Q2电商平台用户使用总时长的29%(Q1为25%，上一年度为22%)。并预测，拼多多在2019年Q2的GMV将同比上涨152%至2080亿元人民币，这一增长占电商行业GMV总增长的28%。拼多多GMV的市场份额占中国电商市场总份额的比例也将籍此上涨至9%。

同时，高盛报告预测，拼多多2019年Q2的总收入将达到65亿元人民币，同比大涨139%;年活跃用户将增长至4.71亿，同比上升37%。高盛认为，日益成熟的在线广告行业将与规模经济一起，推动拼多多的广告支出效率提升，在非美国通用会计准则(non-GAAP)下，拼多多的销售和营销支出占收入的比重将在第二季度降至91.4%(人民币59亿元)，这一比重在第一季度为103.3%，上一年度为108.5%。

此外，高盛还在研究报告里列举了拼多多三大亮点。第一，拼多多在中国电商行业的渗透率不断提高。中国网上零售销售额在2019年Q2同比增长20%，并且在低线城市的渗透率持续上升，而拼多多在电商包裹上的占比也在不断攀升。

第二，拼多多在618大促期间的表现抢眼。作为618大促的新玩家之一，拼多多获得了GMV同比增长300%，累计订单超过11亿笔的成绩。拼多多成功的通过农产品上行战略，把平台核心类目扩展到服装和3C领域。

第三，拼多多在不断提升平台商品的质量把控。在拼多多不断打击假冒产品的进程中，平台于2018年12月提出了“新品牌计划”，帮助商家在平台上建立自己的品牌。(一橙)

关键词： 高盛 拼多多 Q2总收入