从1998年国家计委提出设立创业板的设想，到2009年创业板在深交所开市;再从2018年黄埔江畔宣告推出科创板并试点注册制，到2019年7月22日科创板开市。十年又十年，从创业板首批上市的“28星宿”到科创板首批上市的“25群侠”，正是这些创新企业先锋见证和正在见证中国资本市场不断成熟嬗变的过程。

数据对对碰

科创板与创业板对比 杨晓波制图

在创业板首批28家上市公司中，以医药业和计算机、通讯和其他电子设备制造业为主。融资规模方面，累计融资155亿元左右，其中，神州泰岳募资18.33亿元，是首批创业板28家公司中融资最多。

2019年7月22日，科创板25家首批企业在上海证券交易所集中开市。科创板从提出到开市历时259天，推进速度大大快于当年的中小企业板和创业板。

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科创板首批25家公司中，分布在机械、电子、计算机、医药、钢铁材料，其中机械和电子成为首批上市企业中最多的两个行业。融资规模方面，科创板首批上市企业拟募资金额为310.89亿元，实际募资总金额为370.18亿元。其中，中国通号募集资金为105.3亿元，为科创板25家首批上市企业中最多的。

首日数据有亮点

在市场人士看来，当前，中国产业升级正有条不紊地推进，科创板的来临恰逢其时。这是中国经济稳中有进、深化金融供给侧改革的重要举措，是一次高瞻远瞩的擘画。

科创板从上市标准、上市条件、交易条件等多方面都进行了有益的尝试，在制度灵活性上要比创业板更具创新型和突破性。

当然，科创板首批企业上市后走势如何，是投资者心理最大的悬念。

上市首日科创板与创业板对比 杨晓波制图

首批25家科创板企业首日平均涨幅139.55%，最大涨幅为N安集400.15%，涨幅最小的N新光84.22%。彼时，创业板28家首批上市企业当天，平均涨幅106.23%，最大涨幅为N金亚209.73%，最小涨幅N南风75.84%。

由于没有涨跌幅限制，科创板首批上市25家公司的走势基本符合市场预期。

科创板上市前，市场各方对资金分流、新股爆炒、估值过高等多方面都有疑虑，但随着首批上市企业首个交易日的表现，市场的疑问逐一揭开面纱。

在科创板开板现场，不少首批挂牌企业公司高管对公司股价的走势表现得很平静。北京沃尔德金刚石工具股份有限公司董事长陈继锋告诉记者，股价的涨跌都是市场行为，对于公司而言，就是做好公司业务，积极回报股东。

交易规则差异

科创板与创业板交易机制相比，有哪些变化?

科创板与创业板交易制度比较 杨晓波制图

从科创板与创业板的交易制度比较可以看出，创业板除上市首日增加停牌指标外，基本与主板相同。科创板在交易制度上有不少突破，同时借鉴了一些成熟市场交易制度的安排，这一创新是否会取得效果，需要交给时间来检验。不少市场人士表示看好，创新的交易制度将对过去在交易中发生的一些漏洞进行补缺，同时也将避免出现类似“乌龙指”现象。

在采访中，多位一二级市场的投资人告诉记者，开始前市场有种种疑问，不过首个交易日符合市场预期，虽然有公司涨幅过大，与发行定价及流通盘大小都有关系。对于未来而言，科创板代表当前经济发展转型的方向和长期向好的投资机会，还具有多个方面制度的创新，所以值得期待。(杨晓波)

关键词： 科创板 资本市场嬗变