全球股市与油价持续下跌的同时，过去两周刚经历一轮暴跌的加密货币市场却似乎有所“回暖”：Coinmarketcap数据显示，12月8日至24日，市值排名前二的比特币和瑞波币涨幅分别达29.5%和51%，第三的以太坊涨幅更达86.4%，纳入统计的加密货币整体市值涨幅超过40%。

分析认为，此前过于严重的抛售带来的反弹动力是本轮上涨的主要原因，而美元走弱等因素也为此提供了部分助力。不过乐观情绪很快遭受打击：进入25日，加密货币再次全线下跌，截至当日17:00，整体市值跌幅已超12%。

超跌反弹短暂回暖

“该市场刚刚经历了过度抛售，理应有个反弹。”彭博大宗商品分析师Mike McGlone表示，“整个加密货币市场正在因美元走弱与美国政府停摆等宏观经济形势而获益。”

CNBC CryptoTrader栏目主持人、Onchain Capital创始人Ran NeuNer也通过推特表示，基金管理人需要寻找股票、债券和黄金之外的选择，比特币价格显得更为便宜、充满吸引力。

不过，专注区块链领域投资的BlockVC创始人徐英凯对21世纪经济报道记者表示，加密资产与传统股票、原油等大类资产相关性较低，宏观经济变化对加密资产价格的走势也缺乏显著传导途径。“本次加密资产的反弹主要是来自加密资产市场的内生性原因，属于超跌反弹现象。”他表示。

以太坊的价格似乎印证了这一说法。eToro高级市场分析师Mati Greenspan指出，此前整体低迷时以太坊下跌最为严重，此轮反弹涨势最猛合情合理。

不过，25日加密货币再次全线下跌，市值排名前十的币种中24小时内跌幅超过10%的达到九个。“币圈”分析师Joseph Young发推特指出，尽管过去10天加密货币市值从1000亿美元上涨至1300亿美元，但11月时整体市值为2200亿美元，尚有60%的差距，“还没到过度兴奋的时候”。

“山寨币”逐渐退场

对加密货币的未来，外界意见不一，但在淘汰“山寨币”方面双方似乎已有共识。

专注区块链的市场咨询公司Lundar Digital Assets创始人Han Yoon 24日通过区块链媒体Coindesk撰文表示，山寨币的价格已无关紧要，数十亿美元资金正被投入区块链技术的研发与项目。在他看来，区块链正在驶离投机性市场，散户也正走出盲目投资误区。“过去半年，成千上万的没有产品、没有区块链经验、没有合理理由发币的‘项目’向我们寻求资金。”他表示，在尽职调查之后，公司仅向不到20%的项目提供了帮助，提供资金的更是不到1%。

科尔尼管理咨询公司(ATKearney)月初发布的2019年预测中指出，尽管比特币价格在2017年飙升了1375%，但占加密货币总市值的比重却从2016年1月的高于90%降至了2018年2月的33%，如今其占比已回升至51.6%。ATKearney认为，随着“山寨币”退场，比特币占比将在2019年末升至2/3。

预计更多机构投资者入场

普华永道(PwC)金融科技与加密业务亚洲主管Henri Arslanian于24日表示，2018年已有许多机构投资者入场，2019年预计会有更多。“他们中的一部分也许会决定启动自己的方案，或者是与该行业的公司合作，或是投资于这些公司。”

他表示，对加密货币的监管透明度2018年得到了极大的提升，如果此种态势在2019年得到延续，将会更多地消除机构投资者和其他玩家入场时的不适。2018年是该领域的“修正年”，但科技成果将使该产业在2019年继续保有信心。

安本标准投资管理多元资产和宏观投资部投资董事张冬岳对21世纪经济报道记者表示，比特币作为投资工具不值得关注。“比特币背后的投机参与者更多，真正的投资者参与较少。”他表示，“短期内我们还是不会考虑。”

“的确现在有一些卖方机构希望能够从比特币交易中分到一杯羹，包括之前大摩、高盛都说不会参与，但现在来看，它们会去参与一部分比特币交易业务。还有一些小的买方公司，正在参与比特币的基金管理，它们认为比特币需要一个专业的管理。”张冬岳认为，比特币背后的加密技术会成为主流，可应用在很多地方，随着科技进步，当中的摩擦成本会逐渐消失。

关键词： 加密货币 "修正年 "