正当L3自动驾驶标准即将出炉之时，A股又将迎来行业“小巨人”登陆，国内汽车智能驾驶感知系统龙头豪恩汽电将于6月20日发行申购，其将通过募资扩产和技术升级，进入新的产业布局，搭着行业快速发展“东风”，“逐鹿”汽车电子万亿市场。

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高研发下保持高增长

作为资本市场关注度最高的赛道，自动驾驶每有新的动向都会聚焦资金的目光，近期，L3自动驾驶标准将出炉的消息更是将行业推向A股中心，而作为细分领域智能驾驶感知系统的龙头，豪恩汽电的发行申购自然也是备受业界期待。

据了解，豪恩汽电成立于2010年，其产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达系统，其中车载摄像系统和车载视频行驶记录系统属于视觉感知，超声波雷达系统属于超声波感知。

自成立以来，豪恩汽电一直深耕于汽车智能驾驶感知系统的设计、研究、制造和销售，专注于汽车智能驾驶感知系统的产业化和智能化水平提升。公司在生产实践和技术研发的过程中对汽车智能驾驶感知产品进行长期研发，并不断优化生产工艺流程，逐步掌握了超声波感知技术、超声波信号计算处理技术、视觉感知技术、传感器防护及热管理技术、支持CVBS、LVDS 和以太网的全景影像技术、基于全景影像的视觉算法技术以及传感器装配及制造设计技术等多项核心技术，公司技术能力在行业中已达到较高水平。

同样，经过多年的发展和积累，豪恩汽电全面取得了IATF16949、ISO14001、ISO45001和ISO/IEC27001、ISO26262 等管理体系认证，凭借雄厚的研发能力、高效的制造系统、全面的产品质量管理系统和优质的售后服务体系，公司获得了众多国内外整车厂商的认可，成为汽车智能驾驶感知系统的全球供货商，并与日产、大众、PSA全球、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车等国内外汽车整车制造商建立了长期、稳定的合作关系。

通过不断的技术研发和成熟的销售模式，豪恩汽电近三年净利润保持稳定增长。资料显示，豪恩汽电2020—2022年营收分别为7.19亿元、9.81亿元和10.79亿元，年均复合增长率达22.52%，2020—2022年实现净利润为0.68亿元、0.97亿元、1.05亿元，年均复合增长率同样高达24.45%。

据交易所安排，豪恩汽电将于6月20日在深圳证券交易所开启申购，申购代码为301488。公司此次发行价格为39.78元/股，发行市盈率42.7倍，拟首次公开发行2300万股，募集资本总额为9.15亿元。

业内人士指出，当前高阶自动驾驶正加快进入规范落地期，线控制动技术是底盘领域零部件供应商通往自动驾驶赛道的枢纽技术。在本土厂商技术日趋成熟及供应链生态重构的双重驱动下，关键部件国产化进度领先的供应商有望率先突围。而豪恩汽电此次上市扩大产能，将为公司业绩持续保持稳定增长提供有力支撑。

政策扶持行业规模过万亿

近年来，随着新能源车兴起和新技术的更新迭代，汽车电子成为汽车产业链国家鼓励和扶持的重点行业。国家层面关于汽车电子顶层设计政策密集出台，对车联网产业、智能汽车产业提出了行动计划或发展战略。

今年5月，工业和信息化部装备工业一司组织全国汽车标准化技术委员会开展了《汽车整车信息安全技术要求》《智能网联汽车自动驾驶数据记录系统》等四项强制性国家标准的制修订，为构造智能交通体系，助力汽车智能化升级起到推动作用。华为余承东日前则称中国L3自动驾驶标准预计六月底出台。

一直以来，处于过渡阶段的L3级自动驾驶系统，被认为是自驾能力的“分水岭”，它标志着驾驶权正式从人移交到自动驾驶系统。因此，国内L3智能驾驶落地具备里程碑意义，加速本轮AI创新在汽车端的应用，带动产业链新的机会。

根据盖世汽车研究院，2017-2022年全球汽车电子市场规模将以6.7%的复合增速持续增长，预计至2022年全球市场规模可达2万亿，而国内市场规模接近万亿。

而根据IDC数据，2021至2025年中国ADAS（高级驾驶辅助）市场出货量复合增长率可达15.44%；到2025年，L1－L5级ADAS汽车出货量预计将达到约1362万辆。随着ADAS出货量的快速增长，其市场规模也随之迎来提升，根据中汽协数据，2020年ADAS主要功能市场规模为844亿元，至2025年市场规模有望达到2250亿元。

随着汽车电子产品在汽车应用的普及和多样化发展，汽车传感器产品的销量也实现了快速增长。目前，普通汽车一般安装数十个传感器，而高级轿车则安装多达上百个传感器。全球范围内，自动驾驶技术不断向高阶跃进，对于传感器的需求也随之快速攀升。

值得关注的是，豪恩汽电自行研发的AVM控制器、APS控制器和高性能域控制器，能够将公司的感知系统整合进汽车ADAS系统，除自动泊车外还可实现代客泊车、低速自动驾驶功能，其行泊一体的解决方案将成为豪恩汽电未来重要的业务增长点。

募投项目实现技术产能双突破

行业规模不断扩大，对于豪恩汽电来说，只有加速拓展产能、不断革新技术，才能保持业绩持续增长和巩固行业地位。因此，此次募集资金，豪恩汽车也是瞄准了企业发展的未来。

的确，在面对行业的高速发展期间，产能不足将会抑制一个优秀企业的上升空间。

数据显示，2020—2022年，豪恩汽电车载摄像系统的产能利用率分别为89.03%、94.06%和93.18%；车载视频行驶记录系统的产能利用率分别为108.95%、97.86%和 104.36%；超声波雷达系统的产能利用率分别为92.27%、97.71%和96.09%。2020—2022年，公司车载摄像系统的产销率分别为99.11%、100.17%和95.49%；超声波雷达系统的产销率则分别为95.23%、100.3%和96.74%。

而豪恩汽电此次募集资金净额将全部用于与公司主营业务相关的项目，其中，公司将投资1.59亿元用于汽车智能驾驶感知产品生产项目，该项目拟装修改造租赁场地3000平方米，主要采用自主研发的生产技术或工艺，引进具有国际先进水平的自动化、智能化生产的关键设备，购置车载摄像系统自动化生产设备、车载视频行驶记录系统生产设备和超声波雷达系统自动化生产设备等。

该项目建成后，豪恩汽电将形成年产300万个车载摄像系统、1000万个超声波感知系统和50万个车载视频行驶记录系统的生产能力。

不难看出，此次豪恩汽电扩充现有业务产能，正是直击目前产销率接近100%这一痛点。

解决完产能问题，豪恩汽电另一大募投项目则是投资1.25亿用于租赁并装修改造场地、购置智慧停车场改造试验设备、全景标定实验室设备等硬件设备及 AdaptiveAUTOSAR 软件、自动驾驶模拟软件等软件。该项目将支持公司加快在研及拟研项目的实施，提升公司核心技术竞争力。

值得关注的是，实现上市后，豪恩汽电依旧会猛抓研发力度，其将以现有研发体系为基础， 充分利用公司研发优势，形成具备优势的产品及技术研发平台。同时公司将持续加大研发投入，不断进行技术迭代，实现公司产品在技术性能上对国际领先对手的追赶和超越，并在新领域的应用得到延伸。

豪恩汽电表示，公司将以未来智能驾驶感知系统的发展及客户需求为导向，结合国家产业战略指引，顺应汽车智能化、网联化发展趋势，致力于成为国内汽车智能驾驶感知系统知名提供商，并成为提供智能、安全和可靠的产品、技术以及解决方案的高科技企业。

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